A264 Deutsches Ärzteblatt⏐⏐Jg. 106⏐⏐Heft 6⏐⏐6. Februar 2009
G E L D A N L A G E
einer Commerzbank-Bankanleihe, wie kann so etwas angehen?
Der Kern des Pudels verbirgt sich hinter einem veritablen Schutz- schild, mit dem besagter Bond ver- sehen ist: Der deutsche Staat haftet für den Fall einer Pleite der Com- merzbank den Anleihegläubigern gegenüber, und damit ist dieses Pa- pier natürlich regierungsamtlich an Sicherheit nicht zu überbieten. Kein Wunder also, dass in Zeiten, in de- nen die Sehnsucht nach sicheren In- vestments riesengroß ist, solche Emissionen den Geldhäusern aus den Händen gerissen werden.
Wenn Sie sich allerdings wun- dern, warum Ihnen als privater An- leger die Emission nicht angeboten wurde, trösten Sie sich, sie wurde nur institutionellen Adressen offe- riert. Manche sind eben doch glei- cher als andere. Mittlerweile kann
aber die staatsbesicherte Commerz- bank-Anleihe über die Börse von je- dermann erworben werden, ebenso zwei Anleihen der HSH-Nordbank und der Bayern-LB, die dem Bei- spiel der Commerzbank folgten und ebenfalls staatlich garantierte Papie- re auf den Markt brachten.
Solange es an der Börse drunter und drüber geht und Banken zu kol- labieren drohen, sind staatlich ga- rantierte Anleihen also durchaus ei- ne echte Alternative.
Sich in Abrahams Schoß zu wäh- nen, kann aber auch in die Irre führen. Ziemlich sogar. Vom Staat garantierte Anleihen sind im Prinzip eine feine Sache. Doch auch hier gilt die Prüfung, wes Geistes Kind der Staat ist, den sich der Gläubiger aus- sucht. Es gibt durchaus Länder, de- ren Kreditwürdigkeit ins Absurde hineinreicht. Deren Staatsgarantien sind nämlich erstklassige Anleger- fallen. Wir wissen das – lange vor den Zeiten der Finanzkrise – aus la- teinamerikanischen Regionen. Nur:
Heute tummeln sich die in ihrer Bo- nität arg wackeligen Länder zuhauf in Europa. Sich gehörig die Finger zu verbrennen, ist also auch um die
Ecke möglich. n
O
bwohl die Commerzbank zum Jahreswechsel schwer im Gerede war, verkaufte sich eine frisch aufgelegte hauseigene Inha- berschuldverschreibung in den ers- ten Januartagen wie geschnitten Brot. Dabei war das Emissionsvolu- men von sage und schreibe fünf Milliarden Euro durchaus kein Pap- penstiel. Gleichwohl wollte Gott und die Welt das Papier haben. Bin- nen drei Stunden nach Zeichnungs- beginn versammelten sich in den Büchern der Konsorten Kaufwün- sche von mehr als neun Milliarden Euro. Fast pleite und dennoch eine solch immense Nachfrage nach BÖRSEBIUSAbrahams Schoß
Sichere Sache
Emittent ISIN Coupon Laufzeit Kurs
Commerzbank DE000CB896A7 2,75 % 13. 1. 2012 99,85 HSH-Nordbank DE000HSH2539 2,75 % 20. 1. 2012 100,15 Bayern-LB DE000BLB5N07 2,75 % 23. 1. 2012 99,25
Stand:29.1.2009
