8. Vorlesung Finanzwirtschaft

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Finanzwirtschaft

8. Vorlesung

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Fachhochschule Lausitz University of Applied Sciences

Prof. Dr. Wilhelm Produktionswirtschaft

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Investition 3

Aufgabe: Investitionsprojekt (Alpha) Aufgabe: Investitionsprojekt (Beta)

„Das tolle Projekt"

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Investitionsprojekt Alpha: Informationen

• Es gibt zwei Eingangsgrößen:

• Der Wiederverkaufswert soll als Dreiecks-Verteilung definiert sein. Der geringste Wert soll $0 betragen, der Mittelwert beträgt $200.000 und der Maximalwert entspricht $400.000.

• Der Zinssatz soll auf Basis einer Gleichverteilung definiert werden. Das Minimum entspricht 5% und das Maximum

15%.

• Bestimmen Sie als Ausgangsgröße den Kapitalwert

(NPV).

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Investitionsprojekt Alpha: Fragen

• Simulieren Sie das Modell 10.000-mal, mit der Monte-Carlo-Funktion.

• Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit das der NPV positiv ist?

• Welche Wirkung haben die Eingangsgrößen auf

den NPV?

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Investition 3

Aufgabe: Investitionsprojekt (Alpha) Aufgabe: Investitionsprojekt (Beta)

„Das tolle Projekt"

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Investitionsprojekt Beta 1

• Beta möchte eine alte Maschine durch eine neue Maschine ersetzen.

• Die alte Maschine wurde vor drei Jahren zum Preis von $100.000 angeschafft.

• Es erfolgt eine lineare Abschreibung über fünf Jahr, die wirtschaftliche Lebensdauer dieser Maschine beträgt insgesamt acht Jahre.

• Beta rechnet mit einem Wiederverkaufswert von

$50.000 heute und von $10.000 in fünf Jahren.

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Investitionsprojekt Beta 2

Beta hat die Wahl zwischen zwei neuen Maschinen:

•

Die Maschine A kostet $150.000 und verursacht Einrichtungskosten (Installation, Fundament etc.) von

$10.000. Es findet eine lineare Abschreibung über fünf Jahre statt. Nach Ablauf dieser Zeit erwartet Beta einen Restwert der Maschine von $50.000.

•

Die Maschine B kostet $125.000 und verursacht Einrichtungskosten von $5.000. Es findet eine lineare Abschreibung über fünf Jahre statt. Nach Ablauf dieser Zeitrechnet Beta mit einem Wiederverkaufswert der Maschine

von $25.000.

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Investitionsprojekt Beta 3

• Für die nächsten fünf Jahre werden für die alte Maschine, die Maschine A und die Maschine B folgende Werte erwartet (operativer Cashflow vor Steuer):

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• Jahr Alte Maschine Maschine A

30.00 0 30.00 0 30.00 0 30.00 0 30.00 0

Maschine B

55.00 0 57.00 0 59.00 0 62.000 65.000

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• 2

• 3

• 4

• 5

60.000 62.000 64.000 67.000 70.000

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• Die Steuer beträgt 40%. Der Zinssatz beträgt 10%.

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Investitionsprojekt Beta: Fragen 1-3

1. Vergleichen Sie die Maschine A mit der alten Maschine.

• Wie hoch sind die Free Cashflows (FCFs)?

• Wie groß ist der Kapitalwert (NPV), der interne Zinsfuß (IRR) und der Profitabillitätsindex (PI)?

2. Vergleichen Sie die Maschine B mit der alten Maschine.

• Wie hoch sind die FCFs?

• Wie groß ist der Kapitalwert (NPV), der interne Zinsfuß (IRR) und der Profitabillitätsindex (PI)?

3. Welche Maschine sollte Beta auswählen?

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Investition 3

Aufgabe: Investitionsprojekt (Alpha) Aufgabe: Investitionsprojekt (Beta)

„Das tolle Projekt"

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Das tolle Projekt

• Tolle Fallstudie einer B-School

• Echter Klassiker

• Leider in englisch

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Ausblick

• Durcharbeiten

• Geld und Kredit im Unternehmen

• Beliebige Quelle

• Vorbereiten auf die 9. Vorlesung

• außer Frage 1.3

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