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Fehlanreize der Kreditfinanzierung

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Academic year: 2021

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Fehlanreize der Kreditfinanzierung

Ein Unternehmer hat die Möglichkeit, entweder Investition A oder B durchzuführen, die zu folgenden (unsicheren) EZÜ in t1 führen können (Es gelte: Anfangsauszahlung in t0=100; Eigenmittel in t0=100):

Jetzt sei angenommen, der nur mit seiner Einlage haftende Unternehmer stellt lediglich Eigenmittel i.H.v. 20 zur Verfügung und nimmt einen Kredit i.H.v. 80 zu 7,5% auf.

Welche Zahlungen entfallen auf Gläubiger und Unternehmer bei den Investitionen? Berechnen Sie jeweils den Erwartungswert der Zahlungen! Für welche Investition entscheidet sich der Unternehmer?

s1 (p1=0,25)

s2 (p2=0,25)

s3 (p3=0,25)

s4

(p4=0,25)

Investition A 100 110 120 130 115 11,18

Investition B 40 90 130 160 105 45

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