Halbjahresbericht
vom
1. August 2014 bis 31. Jänner 2015
Verwaltungsgesellschaft:
KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.
Europaplatz 1a 4020 Linz
Telefon: (0732) 6596-25314 Telefax: (0732) 6596-25319 www.kepler.at
Depotbank / Verwahrstelle:
Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft
Fondsmanagement:
Alpenbank Aktiengesellschaft Kaiserjägerstraße 9, 6020 Innsbruck
Prüfer:
KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft
ISIN je Tranche:
Thesaurierungsanteil Vollthesaurierungsanteil Vollthesaurierungsanteil IT
AT0000754692 AT0000A0AHR9 AT0000A0E0V6
1) Die Institutionelle-Tranche (AT0000A0E0V6) des Publikumsfonds wurde zurückgenommen. Der letzte errechnete Wert war am 7. Jänner 2015.
1)
Inhaltsübersicht
Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft 4
Allgemeine Fondsdaten 5
Kapitalmarktbericht und Bericht zur Anlagepolitik des Fonds 6
Vermögensaufstellung 9
Zusammensetzung des Fondsvermögens 13
Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft
Gesellschafter:
Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft
Staatskommissäre:
Mag. Jutta Raunig Mag. Ingrid Oberleitner
Aufsichtsrat:
Mag. Christian Ratz Franz Jahn, MBA Uwe Hanghofer
Ludwig Hirnschrott-Diehl, MBA Mag. Othmar Nagl
Mag. Johann Schillinger
Geschäftsführung:
Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA
Prokuristen:
Dr. Michael Bumberger Rudolf Gattringer Mag. Bernhard Hiebl Mag. Uli Krämer Renate Mittmannsgruber
Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit einer größeren Genauigkeit als die angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können Abweichungen nicht ausgeschlossen werden.
AlpenBank Aktienstrategie
Sehr geehrter Anteilinhaber!
Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des AlpenBank Aktienstrategie - OGAW gem. §§ 2 iVm 50 InvFG 2011 (Miteigentumsfonds) - vom 1. August 2014 bis 31. Jänner 2015 vorzulegen.
Die Institutionelle-Tranche (AT0000A0E0V6) des Publikumsfonds wurde zurückgenommen. Der letzte errechnete Wert war am 7. Jänner 2015.
In den Subfonds wurde von deren jeweils verwaltenden Verwaltungsgesellschaften Verwaltungsentschädigungen zwischen 0,10 % und 4,00 % per anno verrechnet (exkl. einer allfälligen erfolgsabhängigen Gebühr). Für den Kauf der Anteile wurden keine Ausgabeaufschläge in Rechnung gestellt.
Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums
Fondsdetails per 31.07.2014 per 31.01.2015
EUR EUR
Fondsvermögen 26.316.856,03 28.087.662,25
errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 76,17 86,18
Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 79,98 90,49
errechneter Wert je Vollthesaurierungsanteil 76,29 86,33
Ausgabepreis je Vollthesaurierungsanteil 80,10 90,65
Ausschüttung/Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,0000
Ausschüttung/Auszahlung je Vollthesaurierungsanteil 0,0000
Umlaufende AlpenBank Aktienstrategie-Anteile zum Berichtsstichtag
Thesaurierungsanteile per 31.07.2014 249.452,706
Ausgabe 44.112,235
Rücknahmen -61.177,294
Thesaurierungsanteile per 31.01.2015 232.387,647
Vollthesaurierungsanteile per 31.07.2014 91.174,913
Ausgabe 7.352,065
Rücknahmen -5.188,297
Vollthesaurierungsanteile per 31.01.2015 93.338,681
81,00 errechneter Wert je Vollthesaurierungsanteil IT
Ausgabepreis je Vollthesaurierungsanteil IT 85,05
1) 1)
n.v.
n.v.
1) Die Institutionelle-Tranche (AT0000A0E0V6) des Publikumsfonds wurde zurückgenommen. Der letzte errechnete Wert war am 7. Jänner 2015.
Ausschüttung/Auszahlung je Vollthesaurierungsanteil IT 0,0000
4.430,767 0,000 -1.518,924 Vollthesaurierungsanteile IT per 31.07.2014
Ausgabe Rücknahmen
Vollthesaurierungsanteile IT per 07.01.2015 1) 2.911,843
1)
Kapitalmarktbericht
31.07.2014 30.01.2015 Veränderung Veränderung 5 Jahre p.a. 31.07.2014 30.01.2015 Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) (in EUR) (in EUR) ANLEIHENRENDITEN (10J in %)
US: Dow Jones Ind. 16.563,3 17.165,0 +3,6% +22,9% +16,0% USA 2,56 1,64 -92 BP
US: S&P 500 1.930,7 1.995,0 +3,3% +22,5% +18,0% Deutschland 1,16 0,30 -86 BP
US: Nasdaq 4.369,8 4.635,2 +6,1% +25,8% +21,6% Österreich 1,39 0,38 -101 BP
EU: Europa Stoxx 50 3.115,5 3.351,4 +7,6% +7,6% +3,8% Großbritannien 2,60 1,33 -127 BP
DE: DAX 9.407,5 10.694,3 +13,7% +13,7% +13,8% Japan 0,54 0,28 -26 BP
AT: ATX 2.310,4 2.191,1 -5,2% -5,2% -2,6% GELDMARKTSÄTZE (3M in %)
GB: FTSE 100 6.730,1 6.749,4 +0,3% +5,8% +8,5% USA 0,24 0,25 +1 BP
JP: Nikkei 15.620,8 17.674,4 +13,1% +17,5% +10,4% Euroland 0,21 0,05 -16 BP
MSCI World (USD) 4.525,3 4.462,5 -1,4% +16,9% +15,4% Großbritannien 0,56 0,56 +0 BP
MSCI Emerg. Mkts. (USD) 444,1 403,9 -9,0% +7,8% +7,4% Japan 0,13 0,10 -3 BP
DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %)
EUR/USD 1,3385 1,1288 -15,7% -4,1% US: Fed Funds 0,25 0,25 +0 BP
EUR/JPY 137,66 132,53 -3,7% +1,1% EL: Refi-Satz 0,15 0,05 -10 BP
EUR/GBP 0,7927 0,7515 -5,2% -2,8% GB: Base-Rate 0,50 0,50 +0 BP
EUR/CHF 1,2169 1,0379 -14,7% -6,8% JP: Diskont 0,07 0,07 +0 BP
ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %)
Gold (USD/oz) 1.282,2 1.275,6 -0,5% +18,0% +7,7% Emerging Markets 5,14 5,59 +45 BP
Silber (USD/oz) 20,42 17,2 -15,8% -0,1% +5,5% EmMa-Spread (BP) 256 392 +136 BP
Rohöl (Brent) 106,0 53,0 -50,0% -40,7% -1,8% Corporates A 1,60 1,00 -60 BP
Rohstoffindex 294,4 218,8 -25,7% -11,9% +0,3% Corporates BBB 2,05 1,60 -45 BP
Quelle: Bloomberg Stand: 30.01.2015
Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar.
Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Marktübersicht
Im dritten Quartal gab es in den USA ein kräftiges Plus von 5,0 % beim Wirtschaftswachstum (annualisiertes Quartalswachstum), im vierten Quartal bremste sich das Wachstum mit 2,6 % wieder etwas ein (erste Schätzung). Für 2015 rechnen die Analysten mit einem Wirtschaftswachstum von 3,2 %. Die Arbeitslosenquote ist von 6,1 % auf 5,7 % gesunken.
Einen Rückgang gab es auch bei der Inflation. Sie sank von 1,7 % auf 0,8 % (Dezember 2014). Das US-Budgetdefizit wird heuer auf den tiefsten Stand seit dem Amtsantritt von Barack Obama sinken, was den kleinsten Anteil seit 2007 darstellt.
Analysten gehen jedoch wieder von einem Anstieg aus und rechnen im Jahr 2015 mit einen Defizit von 1,1 Billionen US- Dollar. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) lässt den Leitzins trotz des wirtschaftlichen Aufschwungs und niedriger Arbeitslosenquote (tiefster Stand seit sechs Jahren) weiter bei 0 bis 0,25 %. Eine erste Zinserhöhung wird frühestens zur Jahresmitte erwartet. Einer der Gründe für die Zurückhaltung ist, das die Preise aufgrund der niedrigen Energiekosten langsamer steigen, als der Notenbank lieb ist. Das Ankaufprogramm für Staatsanleihen und Immobilienpapiere wurde seit Dezember 2013 sukzessive gekürzt und zuletzt zur Gänze eingestellt.
Im zweiten Quartal 2014 erhöhte sie sich die Wirtschaftsleistung im Euroraum moderat um 0,1 %, während sie im dritten Quartal um 0,2 % stieg. Die Inflation der 19 Euro-Länder schwächte sich im Vergleichszeitraum von 0,4 % auf -0,6 % ab.
Damit befindet sich die Euro-Zone im Dezember erstmals seit mehr als fünf Jahren wieder in der Deflation. Einen Rückwärtsgang legte das Wirtschaftswachstum in Deutschland nach dem starken Jahresauftakt im zweiten Quartal ein. Das BIP sank um 0,1 % zum Vorquartal. Einen moderaten Zuwachs verzeichnete es im dritten Quartal mit 0,1 %. Für das Gesamtjahr 2015 wird in Deutschland mit einem Wachstum von 1,2 % gerechnet. Italien, die drittgrößte Volkswirtschaft der Euro-Zone, rutschte wieder in die Rezession. Das BIP sank im dritten Quartal 2014 um 0,1 %, im zweiten Quartal reduzierte sich das Wirtschaftswachstum um 0,2 %. Für wenig Überraschung sorgte das Ergebnis des EZB-Stresstests im Herbst 2014: es fielen zwar 25 der 130 geprüften europäischen Institute durch, doch ein Großteil des Kapitallochs (berechnet per 31.12.2013) konnte bereits von den Banken wieder ausgeglichen werden. Im Juni 2014 senkte die EZB den Leitzins auf 0,15 % und im September wurde dieser auf ein Rekordtief von 0,05 % gesenkt. Mit einem gigantischen Ankauf von Anleihen in der Höhe von 1,14 Billionen Euro will die EZB eine drohende Deflation im Euroraum verhindern und die Konjunktur ankurbeln. Dazu werden von März 2015 bis September 2016 jeden Monat Staatsanleihen, Pfandbriefe und ABS im Gesamtwert von 60 Mrd. Euro gekauft.
Minimal um 0,1 % ist das BIP im zweiten Quartal in Japan gewachsen. Im dritten Quartal 2014 sank es um 0,9 %. Der schwache Yen und die hohen Energieimporte haben 2014 zum höchsten Handelsbilanzdefizit in der Geschichte Japans geführt. Es stieg um elf Prozent auf 12,8 Billionen Yen. Die japanische Notenbank bekräftigt den weiteren Ankauf langlaufender Staatsanleihen in der Höhe von bis zu 582 Mrd. Euro pro Jahr, um so die langfristigen Zinsen zu drücken und die Deflation zu bekämpfen. Als Inflationsziel hat die Notenbank 2 % bis zum Jahr 2015 ausgegeben. Diese Maßnahme zeigt bereits Wirkung und Japan sieht ein Ende des jahrelangen Preisverfalls näher rücken. Nach über 3 % in den Sommermonaten liegt die Inflation aktuell bei 2,4 % (Dezember 2014). 2014 wurden die Verbrauchssteuern von fünf auf acht Prozent erhöht. Notwendig war dieser Schritt aufgrund der hohen Staatsverschuldung von ca. 240 Prozent. Die geplante Erhöhung auf 10 % für 2015 wurde auf 2017 verschoben, denn bereits der erste Schritt der Steuererhöhung hat zu einem massiven Rückgang der Konsumausgaben geführt und die Wirtschaft beinahe in die Rezession abrutschen lassen.
Der japanische Leitzinssatz liegt unverändert bei 0,1 %.
Der Schieferöl-Boom der USA und das damit verbundene Überangebot an Öl haben den Ölpreis gedrückt. Saudi Arabien versucht dem entgegenzuwirken, indem sie ihrerseits den Ölpreis senken, um diesen unter die Produktionskosten von US- Firmen zu treiben. Darüber hinaus beschloss die OPEC keine Förderkürzungen vorzunehmen. So hat der Ölpreis seit Sommer mehr als 50 % eingebüßt. Aktuell liegt ein Barrel der Nordseesorte Brent bei USD 53 und notiert damit so niedrig wie zuletzt im Mai 2009.
Anfang Mai 2014 kletterte der Euro auf USD 1,3925. Ab diesem Zeitpunkt verlor die Gemeinschaftswährung stark an Boden (rund 18 %), notiert aktuell bei 1,1288 US-Dollar und damit auf dem tiefsten Stand seit 2003. Die schwache Konjunktur in der Eurozone, die Zuspitzung der politischen Lage in Griechenland und die Geldflut der EZB belasten die Gemeinschaftswährung. Die Ankündigung der Schweizer Notenbank, den vor mehr als drei Jahren eingeführten Euro- Mindestkurs von 1,20 Franken aufzugeben, führte zu einem massiven Anstieg des Schweizer Franken.
Entwicklung Anleihenmärkte
Die Ankündigung der neuen griechischen Regierung, die Vereinbarungen des Sparpakets nicht mehr in der aktuellen Form einhalten zu wollen, hat sich auf das Vertrauen der Anleger negativ ausgewirkt und die Anleihen des südeuropäischen Staates gerieten enorm unter Druck. Die Rendite für Papiere mit einer zehnjährigen Laufzeit stieg auf 10,98 %. Russlands Kreditwürdigkeit wurde von S&P auf Ramschniveau (BB+) herabgestuft. Begründet wurde dieser Schritt mit den schlechten Konjunkturaussichten, sinkenden Einnahmen wegen des niedrigen Ölpreises und den westlichen Sanktionen. Die Rendite auf 10-jährige Staatsanleihen liegt in Russland aufgrund der EU-Sanktionen und fallender Ölpreise bei mittlerweile rund 13
%. Deutsche Bundesanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren rentieren aufgrund schwacher Konjunkturdaten auf einem historischen Tiefststand bei 0,30 % (-86 Basispunkte). Ihre US-Pendants, 10-jährige US-Treasuries, rentieren im Berichtszeitraum um 92 Basispunkte tiefer bei 1,64 %.
Emerging Market Anleihen haben sich im Betrachtungszeitraum sehr volatil entwickelt. Politische Unruhen, Währungsturbulenzen und der deutliche Rückgang des Ölpreises haben in einigen Ländern zu teils deutlichen Verlusten geführt. Niedrige Renditen in den USA sowie im Euroraum haben den Markt unterstützt. Die Durchschnittsrendite von Anleihen aus Emerging Market Ländern, die in US-Dollar begeben wurden, lag zuletzt bei 5,59 %.
High Grade Unternehmensanleihen (Rating AAA – BBB) haben sich, anders als Emerging Market und High Yield Anleihen im letzten Halbjahr ziemlich stabil entwickelt und konnten ein positives Gesamtergebnis erzielen. Die hohe Nachfrage nach dieser Anleihenklasse hält ungebremst an.
High Yield Unternehmensanleihen (Rating BB - CCC) konnten im Betrachtungszeitraum nicht mit High Grade Anleihen mithalten. Die Kursentwicklung war relativ volatil, wobei die US – amerikanischen High Yield Anleihen volatiler waren als die europäischen.
Entwicklung Aktienmärkte
Der Ukraine-Konflikt, Konjunktursorgen, der Preisverfall bei Erdöl und die Rubelkrise halten seit einigen Monaten Investoren in Atem und sorgen für hohe Kursschwankungen an den Börsen. Jedoch hat die expansive Geldpolitik der Notenbanken in Europa, den Vereinigten Staaten von Amerika und Japan an den internationalen Aktienmärkten zwischenzeitlich auch für neue Höchststände gesorgt. Ein Plus von 3,6 % im Berichtszeitraum verzeichnete der Dow-Jones-Industrial-Index. Der Index erreichte erstmals in seiner Geschichte Ende Dezember 2014 ein Rekordhoch von über 18.000 Punkten. Der Deutsche Aktienindex legte in diesem Zeitraum um 13,7 % zu und schloss im Juni erstmals über der Marke von 10.000 Punkten. Aktuell liegt er bei 10.694,3 Punkten. Der Nikkei-Index lag im April noch unter der Marke von 14.000 Punkten. Bis Jahresende kletterte der Index auf den höchsten Stand (17.935,64 Punkte) seit sieben Jahren. Aktuell notiert der Index bei 17.674,4 Punkten.
Anlagepolitik
Der Fonds konnte im zurückliegenden Berichtszeitraum von der positiven Stimmung an den Kapitalmärkten profitieren und mit seiner Wertentwicklung die Benchmark übertreffen.
Die Asset Allocation wurde im Berichtszeitraum stabil gehalten – lediglich in der Phase der starken Korrektur im Oktober wurde aufgrund der erhöhten Volatilität an den Kapitalmärkten die Barmittelquote aus taktischen Gründen erhöht. Auf Regionenebene haben wir nach einer Reduzierung in der Phase der erhöhten Volatilität im Herbst zuletzt wieder damit begonnen, verstärkt in europäische Aktien zu investieren. Nach der markanten Outperformance amerikanischer Aktien sehen wir nun mehr Potential in Europa. Neben den geldpolitischen Impulsen durch das neue Quantitative Easing Programm der EZB sollte die Eurozone auch von den niedrigeren Ölpreisen und dem schwächeren Euro profitieren.
Auf Subfondsebene kam es im abgelaufenen Berichtszeitraum nur zu geringfügigen Veränderungen. Zu Beginn des Berichtszeitraumes haben wir den BGF Euro Markets veräußert, da wir aufgrund der Eintrübung der Wirtschaft in Euroland auf gesamteuropäische Fonds setzten. Insbesondere die britischen und Schweizer Aktienmärkte weisen in einem solchen Umfeld bessere defensive Eigenschaften auf. Weiters haben wir im Verlauf des Berichtszeitraumes europäische Small Caps zu Gunsten der Large Caps reduziert, da wir im gegebenen Kapitalmarktumfeld bessere Chancen im Large Cap Segment gesehen haben. Reduziert haben wir zudem unser Exposure im Mainfirst Top European Ideas (zu starke zyklische Ausrichtung) und M&G Global Dividend (Underperformance).
Wesentlich zur erfreulichen Wertentwicklung beigetragen haben in Europa der MFS European Value, Allianz Europe Equity Growth und Invesco Pan European Structured Equity. In USA konnte insbesondere der MS US Advantage überzeugen, die Entwicklung der anderen Fonds lag im Rahmen der Benchmark. Die Fonds in den aufstrebenden Regionen (Emerging Markets) konnten sich ebenfalls besser als ihr Benchmark entwickeln. Die absolut beste Entwicklung zeigte der Polar Capital Healthcare Opportunities, der im Berichtszeitraum 31,05 % zulegen konnte. Enttäuschend hingegen die Wertentwicklung des First State Global Resources, der einen Rückgang um 19,13 % verzeichnete. Der Fonds litt unter dem starken Rohstoffpreisverfall, insbesondere am Ölmarkt. Unterdurchschnittlich zudem die Entwicklung des M&G Global Dividend (+6,13%) und Mainfirst Top European Ideas (+6,87%).
Wertpapierleihegeschäfte, Pensionsgeschäfte sowie Total Return Swaps wurden im Berichtszeitraum nicht getätigt.
Vermögensaufstellung zum 31.01.2015
ISIN BEZEICHNUNG STÜCKE/ KÄUFE
ZUGÄNGE NOMINALE
VERKÄUFE ABGÄNGE
KURS KURSWERT IN EUR
ANTEIL IN % IN TSD
Wertpapiervermögen
In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate
Anteile an OGAW und OGA lautend auf EUR
AGIF-EUR.EQU.GRTH IT EO 895 135 55 2.397,35 2.145.628,25 7,64
LU0256881128
FIRST ST.GL RES ACC. B EO 683.000 208.000 90.000 0,74 503.439,30 1,79
GB00B2PF4L24
INVESCO PAN EUR.STR.EQU.C 129.800 25.000 11.800 17,78 2.307.844,00 8,21
LU0119753134
M+G GL DIVIDEND CA EO 32.000 3.000 8.200 22,01 704.387,20 2,51
GB00B39R2T55
MAINFIRST-TOP EUR.ID.FD C 26.800 4.100 9.100 45,71 1.225.028,00 4,36
LU0308864965
MAND.FD-M.UNIQ.S.+M.C.E.G 44 10.889,58 479.141,52 1,71
LU0489687599
MFS M.-EUROP.VALUE I1 EO 9.450 3.030 1.350 232,18 2.194.101,00 7,81
LU0219424487
POLAR CAP.-HEALT.OPPS IEO 21.500 3.700 32,14 691.010,00 2,46
IE00B3K83P04
SCHR.ISF-EUR.OPPORT.CAEO 15.500 3.900 6.150 111,65 1.730.575,00 6,16
LU0995121646
THREADN.INV.-EU.S.C.T.A2 110.400 52.500 7,17 791.832,96 2,82
GB0030810245
12.772.987,23 45,47 lautend auf GBP
FIRST ST.-ASIA PAC. L. B 216.000 34.000 23.400 5,42 1.558.811,50 5,55
GB0033874768
FIRST ST.-GL.EM.M.L. B 195.000 4,92 1.277.052,72 4,55
GB0033874545
2.835.864,22 10,10 lautend auf JPY
INV.FDS-JAP.EQ.ADV.C YN C 28.500 3.737,00 796.116,76 2,83
LU0607514808
PICTET-JAPAN IND.NA.IS YN 2.500 15.054,36 281.326,81 1,00
LU0328684104
1.077.443,57 3,83 lautend auf USD
FAST-EMERG.MKTS FD Y DL 5.950 900 1.500 142,36 749.263,16 2,67
LU0650958159
MAC.C.F.-D.I.US L.C.V.IDL 58.800 9.800 20,93 1.088.718,02 3,88
IE00B29QBH63
MSI-GLOBAL BRANDS Z DL 15.600 1.900 44,20 609.924,81 2,17
LU0360482987
MSI-US ADVANTAGE FD I 29.200 3.900 56,07 1.448.247,68 5,16
LU0225741247
NOR.1-NORT.AM.AL.CA.BIUSD 9.700 600 3.650 161,95 1.389.575,41 4,95
LU0772957808
PICTET-USA INDEX IS DL 19.900 1.550 3.220 176,58 3.108.307,83 11,06
LU0328683478
ROBECO US PREM.EQU.I DL 10.330 800 212,86 1.945.018,84 6,92
LU0226954369
VONTOBEL-EM.MKTS EQU.I-DL 4.600 500 300 178,30 725.501,99 2,58
LU0278093082
11.064.557,74 39,39 98,79 27.750.852,76
Summe
98,79 27.750.852,76
Summe
Summe Wertpapiervermögen 27.750.852,76 98,79
BEZEICHNUNG NOMINALE/
KONTRAKTE
KURS KURSWERT IN EUR
ANTEIL IN % OPENING CLOSING
Derivative Produkte
D e v i s e n t e r m i n g e s c h ä f t e
Verkauf
JPY/EUR Laufzeit bis 20.02.2015 2) -56.000.000 -20.462,05 -0,07
-0,07 -20.462,05
Summe
-0,07 -20.462,05
Summe
Summe Derivate -20.462,05 -0,07
2) Durch den Einsatz dieses Derivats wird das Gesamtrisiko des Fonds vermindert
B a n k g u t h a b e n / V e r b i n d l i c h k e i t e n
1,40 391.867,67
EUR
0,01 3.420,69
nicht EU-Währungen
0,00 126,12
Festgelder
Summe Bankguthaben / Verbindlichkeiten 395.414,48 1,41
s o n s t i g e s V e r m ö g e n
Ausstehende Zahlungen -37.688,60 -0,13
Diverse Gebühren -471,12 0,00
Zinsen Anlagekonten 16,78 0,00
Summe sonstiges Vermögen -38.142,94 -0,13
28.087.662,25
Fondsvermögen 100,00
Devisenkurse
Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu folgenden Devisenkursen umgerechnet:
WÄHRUNG KURS
0,7512 Britische Pfund (GBP)
133,7800 Japanische Yen (JPY)
1,1305 US-Dollar (USD)
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage von Kursen bzw. Marktsätzen per 29. Jänner 2015 oder letztbekannte bewertet.
Regeln für die Vermögensbewertung
Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Investmentfonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile. Bei Investmentfonds mit mehreren Anteilscheingattungen ergibt sich der Wert eines Anteiles einer Anteilscheingattung aus der Teilung des Wertes einer Anteilscheingattung einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile dieser Anteilscheingattung.
Der Gesamtwert des Investmentfonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der im Investmentfonds befindlichen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Anteile an Investmentfonds und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Investmentfonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, zu ermitteln.
Die Kurswerte der Vermögenswerte werden wie folgt ermittelt:
a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt.
b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen.
c) Anteile an einem OGAW, OGA oder AIF werden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen bewertet bzw. sofern deren Anteile an Börsen oder geregelten Märkten gehandelt werden (z.B. ETFs) mit den jeweils zuletzt verfügbaren Schlusskursen.
d) Der Liquidationswert von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Abwicklungspreises berechnet.
Zur Preisberechnung des Investmentfonds werden grundsätzlich die jeweils letzten veröffentlichten bzw. verfügbaren Kurse der vom Investmentfonds erworbenen Vermögenswerte herangezogen. Entspricht der letzte veröffentlichte Kurs aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Situation ganz offensichtlich und nicht nur im Einzelfall nicht den tatsächlichen Werten, so kann eine Preisberechnung für den Investmentfonds unterbleiben, wenn dieser 5 % oder mehr seines Fondsvermögens in Vermögenswerte investiert hat, die keine bzw. keine marktkonformen Kurse aufweisen.
Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind
ISIN BEZEICHNUNG KÄUFE
ZUGÄNGE
VERKÄUFE ABGÄNGE STÜCKE/NOMINALE IN TSD STÜCKE/NOMINALE IN TSD
Wertpapiervermögen
In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate
Anteile an OGAW und OGA
LU0252966485 BGF-EO-MARKETS N.D2 EO
29.600
Derivative Produkte
D e v i s e n t e r m i n g e s c h ä f t e
Kauf
JPY/EUR Laufzeit bis 12.12.2014 52.000.000
Verkauf
JPY/EUR Laufzeit bis 12.09.2014 52.000.000
JPY/EUR Laufzeit bis 12.12.2014 52.000.000
JPY/EUR Laufzeit bis 29.10.2014 52.000.000
Zusammensetzung des Fondsvermögens per 31.01.2015
Wertpapiervermögen EUR %
27.750.852,76 98,79 In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate
Anteile an OGAW und OGA
Summe Wertpapiervermögen 27.750.852,76 98,79
Derivative Produkte EUR %
Devisentermingeschäfte -20.462,05 -0,07
Summe derivative Produkte -20.462,05 -0,07
Bankguthaben/Verbindlichkeiten EUR %
Summe Bankguthaben/Verbindlichkeiten 395.414,48 1,41
Sonstiges Vermögen EUR %
Summe Sonstiges Vermögen -38.142,94 -0,13
28.087.662,25
F O N D S V E R M Ö G E N 100,00
Linz, im Februar 2015
KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.
Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA
