bleibt die Konjunktur stark vom Ölpreis, der im letzten Jahr um 60 US-Dollar pendelte, der Fiskalpolitik und der Umsetzung von großen Industrie- und Infrastrukturvorhaben abhängig.
Weit mehr als die Hälfte des BIP werden im Erdölsektor generiert. Das Programm „New Kuwait 2035“ ist mit einem Investitionsvolumen von 160 Mrd. US-Dollar ausgestattet und soll vor allem die Abhängigkeit von den Öleinnahmen reduzieren. Es beinhaltet u.a. Investi- tionen in Infrastruktur und Tourismus (größter Hafen in der Region), Privatisierungsmaß- nahmen sowie eine Reformen des Steuersystems, der öffentlichen Verwaltung und des Gesundheitssektors. Aufgrund des politischen Stillstands wurde das Programm bisher aber nur teilweise umgesetzt. Die Diversifizierung ist kein neues Ziel der Regierung, sondern wird seit langem angestrebt, allerdings bislang ohne großen Erfolg.
Da die Erdölausfuhren rund 90% der Exporterlöse generieren, wird der Außenhandel maß- geblich von der Preisentwicklung an den internationalen Energiemärkten bestimmt. Die offiziellen Erdölreserven belaufen sich auf ca. 100 Mrd. Barrel. Bei aktueller Fördermenge von ca. 2,7 Mio. Barrel pro Tag – Kuwait ist fünftgrößtes OPEC-Förderland – reichen die Reserven noch für knapp 100 Jahre. Eine Erhöhung der Ölförderung wäre nach dem nächsten OPEC-Treffen im März 2020 möglich. Zuletzt wurde aber darüber diskutiert, die- se Vereinbarung erneut zu verlängern. Die OPEC (ca. 30% der weltweiten Ölförderung) steht derzeit vor einem Dilemma: Mit einer verlängerten oder gar verschärften Förderkür- zung könnte das Ölkartell auf die geringere Nachfrage reagieren. Gleichzeitig könnten die Staaten aber Marktanteile im globalen Ölgeschäft verlieren. 2019 verbuchte Kuwait (trotz geringerer Fördermengen) einen Leistungsbilanzüberschuss von mehr als 8% des BIP. In den nächsten Jahren sind etwas geringere Überschüsse zu erwarten.
Niedriger Break-Even-Ölpreis aber sinkende Überschüsse
Die Auslandsverschuldung Kuwaits stieg im Zeitraum 2012 bis 2019 von 17% auf rund 45% (gemessen am BIP). Die Banken gelten als stabil. Bau- und Infrastrukturprojekte so- wie weitere Investitionen ließen die Staatsverschuldung allerdings steigen: Die Schulden- quote stieg innerhalb von drei Jahren von 5% auf rund 15% des BIP. Der fiskalische Break- Even-Ölpreis (der zur Deckung der Staatsausgaben erforderliche Ölpreis) beträgt laut IWF rund 55 US-Dollar pro Barrel und zählt zu den niedrigsten in der Region. Nachdem Kuwait 2018 – aufgrund des höheren Ölpreises von zeitweise 85 US-Dollar pro Barrel – noch ei- nen Haushaltsüberschuss von über 10% des BIP auswies, dürfte der Budgetsaldo in den kommenden Jahren deutlich geringer (2020p: 4%) ausfallen. Das Land besitzt Devisenre- serven i.H.v. 39 Mrd. US-Dollar, die etwa 7 Monatsimporten entsprechen, sowie einen Staatsfonds (der älteste der Welt; Fokus inzwischen auf „Green Investments“) i.H.v. 600 Mrd. US-Dollar. Finanziell ist das Emirat, trotz inzwischen höherer Verschuldungszahlen, weiter gut aufgestellt und kann niedrigere Energiepreise überbrücken.
Volatiler Ölpreis
In USD per Barrel (Sorte Brent)
Quelle: Refinitiv
50 60 70 80 90
2018 2019 2020
Große Finanzpols- ter bieten der Re- gierung Handlungs- spielraum
Nachhaltigkeits-Matrix
Quellen: Environmental Performance Index, Yale University; Global Rights Index, ITUC; Corruption Perceptions Index, Transparen- cy International; World Press Freedom Index, Reporters Sans Frontières; Freedom House Index, Freedom House
Öl- und Gaswirtschaft mit hohem CO2-Ausstoß; Staatsfonds setzt Schwerpunkt auf
„Green Investments“; Energieintensive Wasserentsalzungsanlagen, Salzwasserkonzent- rat belastet ökologisches Gleichgewicht; weitgehend intaktes maritimes Ökosystem.
Sozialsystem für Kuwaiter, für ausländische Bevölkerung wird ein separates Gesund- heitssystem geschaffen; Mindestgrundrechte für ausländische Arbeiter.
Restriktive Presse- und Strafgesetze; Platz 78 von 180 Ländern im Korruptionsindex.
Ökologie Soziales Institutionen
Dezil
Quellen: IWF, IIF, EIA, GTAI, Global Insight, Thomson Reuters, BayernLB Research
Strukturdaten
Fläche 17.818 km2
Einwohner 4,7 Mio.
Bevölkerungsdichte 263 Einwohner/km2
Hauptstadt Kuwait-Stadt
Währung Kuwait Dinar (KWD)
Binnenwirtschaftliche Indikatoren 2018 2019s 2020p 2021p
BIP pro Kopf US$ 31.000 29.300 28.900 28.900
Bruttoinlandsprodukt Mrd. US$ 141,6 137,6 139,6 143,4
Wachstumsrate BIP, real % 1,2 0,6 3,1 2,6
Inflationsrate % 0,6 1,5 2,2 4,2
Rohölförderung Mio. b/d 2,8 2,7 2,8 2,7
Außenwirtschaftliche Indikatoren
Warenexporte Mrd. US$ 77,1 74,7 75,0 77,4
Warenimporte Mrd. US$ 31,4 32,3 34,8 36,1
Handelsbilanzsaldo Mrd. US$ 45,7 42,4 40,2 41,3
Leistungsbilanzsaldo Mrd. US$ 20,4 11,3 9,5 8,4
% des BIP 14,4 8,2 6,8 5,9
Ausl. Direktinvestitionen Mrd. US$ 0,0 0,1 0,1 0,1
Wechselkurs (Durchschnitt) KWD/USD 0,30 0,30 0,30 0,31
Jan-Okt19 %ggü.Vj.
Deutsche Einfuhr Mio. € 41 74 +95
Deutsche Ausfuhr Mio. € 1.271 1.091 +2
Saldo aus deutscher Sicht Mio. € 1.230 1.017
Finanzindikatoren
Währungsreserven ohne Gold Mrd. US$ 37,0 39,0 39,4 40,3
Auslandsverschuldung (brutto) Mrd. US$ 58,3 62,7 67,2 67,9
davon kurzfristig % 40,0 39,6 39,2 38,8
Auslandsverschuldung (brutto) % des BIP 41,2 45,6 48,1 47,4
Staatsverschuldung % 14,7 15,2 17,4 25,0
Haushaltssaldo (exkl. Ölfonds) % des BIP 8,7 6,7 3,8 2,7
Wichtige Exportmärkte Wichtige Exportprodukte Beitrag zum BIP
Südkorea 19,0% Rohöl 69,6% Primärsektor 0,5%
China 18,0% Petrochemie 16,7% Sekundärsektor 48,7%
Indien 12,0% Chem. Erzeugnisse 4,3% Tertiärsektor 50,8%
Externe Ratings FCR LCR Ausblick
Standard & Poor's AA AA stabil
Moody's Aa2 Aa2 stabil
Fitch AA AA stabil
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