Medical Strategy GmbH Bahnhofstraße 7 Tel. +49 (0) 821-259351-14
www.medicalstrategy.de Email: relations@medicalstrategy.de
-0,3
0,0 -0,8
2017 8,9 -5,7 4,1 -2,5 -0,2 7,5 -0,8 -0,6 5,0 14,5
4,0
5,4 -3,0
2018 1,5 8,7 4,1 -0,7 5,6 -2,1 -11,2 2,1 -12,4 -0,4
0,2
11,9 2,5
2019 8,7 -2,5 2,7 3,0 -3,9 -3,1 2,6 11,9 4,8 44,1
24,2
-2,4 -12,1
2020 -3,0 5,6 1,0 -5,1 -2,5 3,3 2,3 7,7 1,4 17,5
-0,3
5,6 -2,4
2021 -2,3 -4,2 4,9 0,8
WKN
LU0119891520
AT, CH, DE, LU 31.12.
941135
Anteilklasse
Vertriebszulassung ISIN
Auflagedatum
1148391
EUR 30.10.2000 Der Fonds investiert fokussiert in börsennotierte Unternehmen aus dem Healthcaresektor, die
durch die Entwicklung und Vermarktung von innovativen Präparaten und Therapien hohes Wachstum generieren können. Dabei konzentrieren sich die Investments im Wachstumsmarkt Gesundheit auf Firmen, die nicht von Patentabläufen und den damit verbunden Umsatzeinbußen bedroht sind, sondern durch Innovationskraft eine hohe Wertsteigerungsdynamik aufweisen. Dies sind zu einem größeren Teil auch kleinere und mittelgroße Unternehmen (Small und Mid Caps), deren Potenziale vom Markt noch nicht entdeckt wurden. Damit erfolgen die Anlagen nicht an der breiten Masse und damit an einem Index orientiert, sondern immer auf der Basis einer
individuellen und sorgfältigen Analyse jedes einzelnen Unternehmens. Der Ansatz des Fonds ist es, die selektierten Firmen längerfristig in der Phase ihres stärksten Wachstums zu begleiten, denn nur langfristig können die Unternehmen ihre hohen Potenziale auch entfalten. Dabei wird eine möglichst breite Streuung angestrebt, wobei die Gewichtungen unter dem Aspekt der Chancen- und Risikoabwägung erfolgen. Erfolgreich im Gesundheitssektor investieren setzt, neben einer intensiven Prüfung und Analyse, auch einen langen Atem voraus. Denn nur der langfristig denkende und damit strategische Investor hat die Chance an diesen hohen Potenzialen zu partizipieren.
770,24 Mio. EUR Bloomberg-Ticker
Strategie
Luxemburg Valor
EUR
Mindestanlage Fondswährung
keine OPMEDIC LX
Fondsvolumen
Fondsinformationen
Domizil
Geschäftsjahresende
Verkaufsprovision (für den Vertrieb)
Verwaltungs- und Fondsmanagerver. p.a.
Tranchenvolumen
Fondsmanager Rücknahmepreis
Zahlstelle in Deutschland Verwahr- und Zahlstelle Verwaltungsgesell.
Laufende Kosten (01.01.20 - 31.12.20)
Verwahrstellenverg. p.a.
Ertragsverwendung
Monatliche Performanceübersicht (in %)
Wertentwicklung (brutto, in %) und Volatilität (in %) Indexierte Wertentwicklung der letzten 10 Jahre (in %)
Volatilität effektiv
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre seit Auflage
März April Mai Juli Sep Dez Jahr
Feb Juni Aug Okt Nov
Jan
"Healthcare-Unternehmen sind erfolgreich, wenn sie innovative und überlegene Produkte entwickeln.
Genau danach suchen wir."
-- Dr. med. Michael Fischer, Gründer von Medical Strategy --
Medical Strategy GmbH⁴
bis zu 1,90 % Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG NL Luxemburg² Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG³ Hauck & Aufhäuser
1,84 % (Tranche EUR)
bis zu 0,10 % thesaurierend 707,49 EUR 408,86 Mio. EUR
bis zu 5,00 % vom Anteilwert
Berechnung nach der Bruttowertentwicklung (BVI-Methode), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B.
Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte). Modellrechnung (netto): Ein Anleger möchte für 1000 EUR Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür einmalig bei Kauf 50 EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und Leistungsverzeichnis Ihrer Bank.
39,2 127,7 418,8 489,9
7,5
23,3
21,8 26,3 21,3 22,3
11,6
7,5 17,9 17,9 9,0
annualisiert
0,8 YTD
22,3
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Jährliche Wertentwicklung der letzten 5 Jahre rollierend brutto und netto in % Chancen
Risiken
Monatskommentar zum MEDICAL BioHealth
Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags von 5 %.
Fonds (brutto)
Wissenschaftliche Kompetenz, Erfahrung und Leidenschaft
Liquiditätsrisiken
Teilhabe am weltweiten Wachstum des Gesundheitsmarkts
Portfolio aus sorgfältig ausgewählten Unternehmen
Risiken aus DerivateeinsatzLiquiditätsrisiken Fokussierung auf Entwickler innovativer Therapien
Kontrahentenrisiken Kreditrisiken
Währungsrisiken Kursrisiko
Know-how eines interdisziplinären Experten-Teams mit wissenschaftlichen Background
Marktrisiko Berechnung nach der Bruttowertentwicklung (BVI-Methode), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Wertentwicklungen
in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B.
Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte). Modellrechnung (netto): Ein Anleger möchte für 1000 EUR Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür einmalig bei Kauf 50 EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und Leistungsverzeichnis Ihrer Bank.
Sowohl die Retail- als auch die institutionelle Tranche des MEDICAL BioHealth beendeten den Monat mit 4,9% im Plus. Die USD-gehedgte, wie auch die die institutionelle USD-gehedgte Tranche, legten 2,8% zu. Der Nasdaq Biotechnology Index (NBI) erreichte 10,3% (alle Werte in EUR, Quelle: vwd Group, Berechnung nach der Bruttowertentwicklung (BVI-Methode)). Verschiedene Segmente des Biotechsektors haben sich im 2. Quartal dieses Jahres relativ unterschiedlich entwickelt. So erzielten die Unternehmen mit einer Market Cap >10 Mrd. USD eine Performance von 10,3%. Hintergrund ist u. a. die umstrittene Zulassung des Alzheimer-Präparates Aducanumab von Biogen. Firmen mit einer Marktkapitalisierung von 500 Mio. bis 10 Mrd. USD legten im Schnitt zwischen 0,1% bis 0,5% zu. Hier fehlten Impulse durch M&A-Aktivitäten. Da der NBI Market Cap-gewichtet ist, prägen die zehn größten Unternehmen mit einem Anteil von fast 50% die Performance. Im Gegensatz dazu ist der Fonds aktuell in der Gruppe der Large Caps strategisch nur mit 17% gewichtet (Market Cap >15 Mrd. USD). In den über 20 Jahren wurde die erfolgreiche Ausrichtung des MEDICAL BioHealth nicht geändert, auch wenn dadurch eine temporäre Underperformance möglich ist (alle Daten in USD, Quelle BioCentury vom 05.07.2021).
Angesichts von Patentabläufen ist die Arzneimittel-Branche von einem kontinuierlichen Zufluss an Innovationen abhängig. Daher konzentriert sich der Fonds auf Small- und Mid Cap-Unternehmen und damit auf aufstrebende BioPharma-Werte mit überdurchschnittlichem Kurspotenzial. Dagegen meidet der MEDICAL BioHealth Firmen mit drohenden Patentverlusten. Der Erfolg dieser Strategie zeigt sich an der deutlichen Outperformance (Tranche EUR).
Diese beläuft sich seit der Auflegung am 30. Oktober 2000 gegenüber dem Nasdaq Biotechnology Index auf 288% und im Vergleich zum MSCI WORLD Healthcare auf 271% (alle Angaben in EUR, Quelle: vwd Group, Berechnung nach der Bruttowertentwicklung (BVI-Methode)).
Die stärkste Performance im Portfolio erzielten Iovance BioTherapeutics (+42%, nach der Kurskorrektur im Mai), Xeris Pharmaceuticals (+39%, Merger mit Strongbridge Pharmaceuticals) und Xoma (+28%, keine spezifischen News). Auf der Verliererseite ist Curis zu nennen (-48%, Nebenwirkungen bei hohen Dosierungen) (alle Angaben in USD, Quelle: vwd Group).
Der Fonds hat im Berichtszeitraum 8 Positionen neu aufgebaut und 6 vollständig veräußert. Das Portfolio umfasst damit 153 Titel und 19 weitere Werte in Form von Warrants und CVRs (Contingent Value Rights). (Alle Angaben in USD, Quelle: vwd Group)
(Alle Prozent-Angaben auf USD-Basis)
Im monatlichen Update der Fed haben sich erste Hinweise auf eine kommende Reduktion der ultra-lockeren Geldpolitik gezeigt, nachdem die Inflation sich etwas verstärkt hatte. Die Börse bevorzugte vor dem Hintergrund zunächst Value-Titel, später zogen aber auch Wachstums-Aktien wieder an.
Insgesamt legte der S&P 500 um 2,1% zu und der MSCI World um 1,6%, der Dow Jones verlor dagegen 0,7% (alle Angaben in USD, Quelle: vwd Group).
Die IPO-Aktivität im Healthcare-Sektor stellt sich für die erste Jahreshälfte sehr stark dar. BioCentury (28.6.21) zählt 89 Börsengänge – mehr als in jeder anderen Jahreshälfte. Deren Volumen betrug 17,9 Mrd. USD (Vorjahr 12,4 Mrd. USD). Der MEDICAL BioHealth beteiligte sich im Juni am IPO der ATAI Life Sciences, einer Gesellschaft, die an Unternehmen mit Fokus auf Erkrankungen des Zentralnervensystems und psychodelische Therapien beteiligt ist (siehe hierzu die entsprechende Firmen-Nachricht).
Der MSCI World Healthcare erzielte ein Plus von 3,2%, der MSCI World Biotechnology gewann 5,0%, der MSCI Pharmaceuticals 3,3%, der MSCI World Healthcare Equipment & Supplies 3,6%, der MSCI World Healthcare Providers & Services dagegen verlor 2,7% (alle Angaben in USD, Quelle: vwd Group).
Monatskommentar zum Healthcare – Sektor
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ESG (Art.8)
Sektorallokation Top 10 Positionen
Summe Anzahl gesamt:
Währungsallokation
Aufteilung nach Marktkapitalisierung (in USD)
Größte Länderpositionen
Überdurchschnittliches Wachstum wird heute und in Zukunft vorwiegend von forschungseffizienten kleineren Firmen generiert. Aus diesem Grund liegt
der Investitionsschwerpunkt bei kleineren und mittelgroßen Firmen aus dem Healthcare-Sektor
Es handelt sich um ein Finanzprodukt im Sinne des Art. 8 der Verordnung (EU) 2019/2088 (Offenlegungsverordnung).
Genmab AS
2,15 %
Biohaven Pharmaceutical Holding
1,76 % Coherus Biosciences Inc.
Iovance Biotherapeutics Inc.
1,86 % Vertex Pharmaceuticals Inc.
GlaxoSmithKline PLC
1,80 % 2,42 % Seagen Inc.
SpringWorks Therapeutics Inc.
1,90 %
153 Gilead Sciences Inc.
20,07 % 1,77 % 2,03 %
Neurocrine Biosciences Inc.
1,60 % 2,78 %
USA 69,75 %
Großbritannien 4,05 %
Bundesrep. Deutschland 3,52 %
Dänemark 3,00 %
Canada 1,95 %
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First in Class, Best in Class
Proof of Concept
News von Unternehmen aus dem Fonds-Portfolio
Seit mehr als 20 Jahren eine erfolgreiche konsistente Investmentstrategie:
Analysieren und strategisch investieren – seit 1992!
Innovationsgrad
Neue Standards
Entwicklungsstand
Produkt nahe am Markt
Management und Finanzierung
Erfahrung und ausreichend Cash
für Entwicklung
Bewertung
Überdurchschnittliches Wachstumspotenzial
durch erfolgreiche Produktentwicklung
ATAI Life Sciences | Erfolgreiches Erstlisting an der NASDAQ
Das deutsche Unternehmen ATAI Life Sciences hat sich auf psychodelische Therapieansätze bei psychischen Erkrankungen, wie therapieresistente Depressionen, Schizophrenie und Angstzustände, spezialisiert. An ATAIs Initial Public Offering (IPO) an der Nasdaq‑Börse im Juni war auch der MEDICAL BioHealth erfolgreich beteiligt. Ziel der Gesellschaft ATAI ist es, sich an Firmen mit ausgewählten und frühen, aber teilvalidierten Programmen zu beteiligen. Die nächsten klinischen Studiendaten sollen Ende des Jahres zur Psilocybin-basierten Psychotherapie folgen. Im Bereich Psilocybin- basierte Entwicklung ist ATAI zusammen mit dem in London ansässigen Unternehmen COMPASS Pathways weltweit führend. Dem Produkt von COMPASS trauen die Analysten von Canaccord (13.5.21) ein Spitzenumsatzpotenzial von mindestens 3 Mrd. USD zu.
Blueprint Medicines | FDA-Zulassung von AYVAKIT™ gegen fortgeschrittene systemische Mastozytose
Das amerikanische Biotech-Unternehmen Blueprint Medicines entwickelt Medikamente gegen Krebs und seltene Erkrankungen. Mitte Juni vermeldete Blueprint die US-Zulassung seines selektiven Kinase-Inhibitors AYVAKIT™ gegen fortgeschrittene systemische Mastozytose durch die FDA. AYVAKIT™
wird zudem in weiteren Indikationen untersucht. Leerink traut dem Produkt ein Umsatzpotenzial von über 1,5 Mrd. USD zu (17.06.2021).
MorphoSys | Übernahme von Constellation Pharma
Das deutsche Biotech-Unternehmen MorphoSys fokussiert auf die Entwicklung von antikörperbasierten Therapien bei Krebs- und
Autoimmunerkrankungen. MorphoSys unterbreitete Anfang Juni der amerikanischen Constellation Pharma ein Übernahmeangebot zum Preis von 34 USD pro Aktie. Dies entspricht einer Unternehmensbewertung von 1,7 Mrd. USD. Das Hauptprodukt von Constellation ist der BET-Inhibitor Pelabresib zur Behandlung der Myelofibrose, einer fortschreitenden bösartigen Erkrankung des blutbildenden Knochenmarks. Die Übernahmetransaktion soll im 3.
Quartal 2021 abgeschlossen werden. Constellation war eine Position im MEDICAL BioHealth, die seit Oktober 2020 zu Kursen um die 23 USD aufgebaut wurde.
Antares Pharma | Neues Produkt in der klinischen Entwicklung
Das US-Unternehmen Antares Pharma hat bereits verschiedene Produkte auf dem Markt. Sie basieren überwiegend auf seinem proprietären Autoinjektor zur subkutanen Selbstapplikation verschiedener Wirkstoffe. Diese Technologie ermöglicht die patientenfreundliche Selbstinjektion von Medikamenten außerhalb einer Praxis oder Klinik. Mit ATRS‑1902 hat Antares ein weiteres Produkt in die klinische Entwicklung genommen. Dieses enthält den Wirkstoff Hydrocortison, das über einen Selbstapplikator verabreicht wird und soll bei der Behandlung lebensbedrohlicher Episoden einer Nebenniereninsuffizienz (adrenale Krise) zum Einsatz kommen. Ladenburg Thalmann schätzt das Umsatzpotenzial dieses Produktkandidaten auf 100 Mio. USD (23.06.2021).
Protagonist Therapeutics | Positives Phase-II-Update zu Rusfertide bei Polycythämia vera
Das amerikanische Biotech-Unternehmen Protagonist entwickelt Therapien gegen hämatologische und immunologische Erkrankungen. Anfang Juni wurden Phase-II-Daten zur Langzeitwirksamkeit und -sicherheit von Rusfertide bei Polycythemia vera (PV) veröffentlicht. PV ist gekennzeichnet durch eine übermäßige Bildung roter Blutzellen. Daraus resultieren erhöhte Werte für den Hämatokrit und das Blutvolumen, was regelmäßige Aderlässe notwendig macht. Laut der Phase-II-Daten bewirkte die Behandlung mit Rusfertide auch nach 18 Monaten eine deutliche symptomatische
Verbesserung. Die Hämatokritwerte sanken um 45% und Aderlässe wurden überflüssig. Neben dem zeitnahen Beginn einer Phase-III-Studie wird das Prüfpräparat auch bei einer weiteren Erkrankung, der hereditären Hämochromatose, in einer Phase-II-Studie untersucht. Nach Einschätzung der Analysten von SVB Leerink (24.05.2021) beläuft sich das Umsatzpotential von Rusfertide auf über 1,5 Mrd. USD.
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Rechtliche Hinweise
„Wenn Expertise und Kontinuität auf Kapital treffen, wachsen Werte.“
Weitere ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken enthält der Verkaufsprospekt. Dieser sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Fondsanteilen. Sie sind erhältlich bei der Verwaltungsgesellschaft. Die Ausführungen gehen von der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Es wird keine Gewähr dafür übernommen, dass sich diese nicht durch Gesetzgebung, Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung ändert. Änderungen können auch rückwirkend eingeführt werden und sich nachteilig auswirken. Die steuerliche
Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab. Die in dieser Produktinformation enthaltenen Meinungsaussagen geben die aktuelle, sorgfältig erstellte Einschätzung der Medical Strategy GmbH wieder; diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Die Anteile dieses Fonds sind nicht für den Vertrieb in den USA oder an US-Bürger bestimmt. Dieses Dokument ist eine Werbemitteilung. Es kann ein individuelles Beratungsgespräch nicht ersetzen, ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen und dient ausschließlich der Produktbeschreibung. Es ist keine Finanzanalyse und muss daher nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen genügen. Es unterliegt daher auch nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die Medical Strategy GmbH sowie Dritte, von denen die Medical Strategy GmbH Informationen bezieht, übernehmen trotz sorgfältiger Beschaffung und Bereitstellung keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder Genauigkeit sowie Verfügbarkeit der im Rahmen dieses
Informationsangebots zum Abruf bereitgehaltenen und angezeigten Daten. Die Medical Strategy GmbH und die anevis solutions GmbH, welche die Monatsberichte technisch erstellt, haben die Daten nicht selbst verifiziert und übernehmen keine Haftung für Verluste, die durch die Verwendung dieser Informationen verursacht oder mit der Nutzung dieser Informationen im Zusammenhang stehen. Die Verwendung dieser Informationen erfolgt auf eigenes Risiko. Sie stellen keine Anlageberatung dar.
¹) Verwaltungsgesellschaft, Register- und Transferstelle: Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. - 1c, rue Gabriel Lippmann - 5365 Munsbach
²) Verwahr- und Zahlstelle in Luxemburg: Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG NL Luxemburg - 1c, rue Gabriel Lippmann - 5365 Munsbach
³) Zahlstelle in Deutschland: Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG - Kaiserstraße 24 - 60311 Frankfurt am Main
⁴) Fondsmanager: Medical Strategy GmbH - Bahnhofstraße 7 - 82166 Gräfelfing; Weiteres Büro: Medical Strategy GmbH - Daimlerstr. 15 - 86356 Neusäß
5) zzgl. erfolgsabhängige Vergütung (zur Berechnung vgl. Verkaufsprospekt)
