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des Immobilienbesitzes im Land steuerliche Vorteile vor der Besteuerung in der Bundesrepublik.
Der Investor verlagert also seine Einkünfte nach Ka- nada und unterliegt aus- schließlich der dortigen Besteuerung mit dem Er- gebnis, eine erhebliche Minderung seiner Steuer- progression und damit sei- ner Steuerbelastung zu er- zielen. Während die Ein- nahmen in Deutschland seinem hiesigen Einkom- men hinzuzurechnen wä- ren und je nach Steuerpro- gression eine Steuerbela- stung von 50 bis 56 Pro-
zent entstehen würde, un- terliegt er nun der alberta- nischen Steuertabelle, die für ihn „unten" mit einem Freibetrag beginnt. Erwirbt ein Deutscher beispiels- weise eine Eigentumswoh- nung in Calgary, so wird die Steuerbelastung nur zwischen vier und sieben Prozent liegen, sofern er keine anderen Immobilien- einkünfte in Kanada hat.
Sehr oft wird übersehen, daß der Verwaltung von ausländischen Immobilien noch mehr Bedeutung zu- kommt, als dies bei inlän- dischen der Fall ist. Des- halb ist der Investor gut be-
Kanada
Über die Perspektiven der kanadischen Volkswirt- schaft unter der neuen konservativen Regierung äußern sich zwei namhafte kanadische Brokerhäu- ser:
Dominion Securities Pitfield: „Der konservative Wahlsieg ist ein bedeutender Schritt zur Verbesse- rung des kanadischen Geschäftsklimas und der Wirtschaft. Mr. Mulroney ist ein entschiedener Be- fürworter der freien Marktwirtschaft und wird Re- formen durchsetzen, um die Rahmenbedingungen für in- und ausländische Anleger zu verbessern. Im neuen Kabinett werden die Schlüsselpositionen von öffentlich angesehenen Personen besetzt.
Man wird zusagen, frühzeitig ein weiteres Ausufern des öffentlichen Finanzierungsbedarfs zu verhin- dern. Ausländische Anleger sollen wieder zu Enga- gements in Kanada angeregt werden. Das nationa- le Energieprogramm wird modifiziert werden, doch könnten Ausmaß und Zeithorizont unter den Erwar- tungen bleiben."
Wood Gundy: „Wir gehen davon aus, daß die USA und Kanada 1985 entscheidende Schritte gegen das Defizit einleiten werden, mit sichtbaren Auswir- kungen 1986. Fed und Bank of Canada werden wahrscheinlich dieser restriktiveren Fiskalpolitik entgegenwirken — trotz damit verbundener Infla- tionsgefahr. In beiden Ländern könnten die Zinsen in den nächsten zwei bis drei Jahren zurückgehen.
Wir erwarten eine US-Prime-Rate von 9 Prozent En- de 1985, einen Rückgang der langfristigen Zinsen in Kanada um 200 Basispunkte sowie eine Erho- lung des Can.$ auf US-$ 0,78 bis 0,79. 1985 und 1986 wird das Bruttosozialprodukt nur um 2 bis 3 Prozent wachsen, da die steigende zinsreagible Nachfrage einer restriktiveren Fiskalpolitik gegen- übersteht."
Aus „Börsenbild und Anlagespiegel"
der Deutschen Bank, 9/84
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raten, wenn er über eine sorgfältige Standortaus- wahl hinaus auch der Ver- mietung und Verwaltung seiner Immobilien erhöhte Aufmerksamkeit widmet.
Am besten bedient er sich einer Verwaltungsgesell- schaft, die den Eigentümer von allen Vermietungs- und Verwaltungsaufgaben freistellt, deutschsprachf- ge Ansprechpartner und Abrechnungen bietet, eventuell die kanadische
Einkommensteuererklä- rung und weitere Service- Leistungen für ihn über- nimmt. Der Partner sollte ihm auch nach dem Kauf- abschluß zur Verfügung stehen. Und noch etwas: Eine persönliche Inspek- tion "vor Ort" sollte einer Kaufentscheidung voraus- gehen. Peter Hundhausen
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Geldanlage in den USA
Der US-Immobilienmarkt wird voraussichtlich noch wachsen, denn die Bevöl- kerung nimmt bei hohem Wirtschaftswachstum zu.
Die US-Immobilienmärkte sind Zyklen unterworfen, die besonders durch die Zinssätze und die Infla- tionsrate geprägt werden.
Der Kapitalanleger befin- det sich heute in einem Di- lemma: einerseits ist der Zeitpunkt zum Kauf allge- mein günstig, weil die Prei- se stagnieren. Anderer- seits sind US-Immobilien für Ausländer durch den hohen Dollar-Kurs immens teuer geworden. Die Wert- zuwachserwartungen dü rf- ten jedoch größer sein als die möglichen Kursrisiken.
Was wird zur Zeit an US-
Immobilien angeboten?
Einige Beispiele, die die Variationsbreite illustrie- ren:
~ USA-Wohnungserwer- bermodelle in den Süd- staaten (50 000 bis 60 000 Dollar) - Eigentumswoh- nungen eignen sich nur in
"umgewandelten" Wohn- anlagen, in denen die mei- sten Wohnungen durch Ei- gennutzer bewohnt wer- den, als Kapitalanlage. US- Hypothekenbanken verlan- gen eine Eigennutzerquo- te von mindestens 40 Pro- zent vor einer Hypotheken- auszahlung. Es ist empfeh- lenswert, für die Wohnung eine US-Corporation als Erwerberin zu gründen, und die Anteile der US-Ka-
pitalgesellschaft bei einer deutschen Bank mit einem DM-Lombardkredit zu be- leihen. Dadurch können zu teure US-Hypotheken ver- mieden werden, und die Verbindlichkeit wird in DM begründet. Steuerlich han- delt es sich um einen kre- ditweisen Wertpapierkauf mit Einkünften aus Kapital- vermögen, wobei im Er- werbsjahr und den Folge- jahren das Disagio und die Kreditzinsen vom Inlands- einkommen absetzbar sind. Die Vermietungsren- dite liegt bei drei bis fünf Prozent, die Wertzuwachs- erwartung bei 20 bis 30 Prozent.
~ Mietgebundene Woh- nungen in New York City als Spekulationsobjekt ab 20 000 Dollar in Brooklyn/ Queens - in New York be-
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3374 (114) Heft 45 vom 7. November 1984 81. Jahrgang AusQabe A
steht wegen der extremen Wohnungsknappheit eine Mietbindung für Mietshäu- ser bis Baujahr 1969 und freie Mieten für Neubau-
ten. Die Spanne beträgt bis
zu 1 00 Prozent, wei I die Mieten sich auseinander- entwickelt haben. Auf- grund einer Genehmigung durch das Justizministeri- um können Mietshäuser in Eigentumswohnungen um- gewandelt werden, wenn 15 Prozent der Mieter ihre eigene Wohnung kaufen.
Wenn aus den restlichen Wohnungen die bisherigen Mieter ausziehen, wird die betreffende Wohnung von der Mietbindung frei und kann zu doppelt so hoher Marktmiete neu vermietet werden. Dadurch ergeben sich zweistellige Vermie- tungsrenditen oder hohe Gewinne beim Wiederver- kauf. Da der Auszug eines Mieters nicht vorhergesagt werden kann, empfiehlt sich eine solche Anlage nur im Rahmen eines Wohnungsfonds .
..,_ Büro-Gondominiums ab 100 000 Dollar- Vor al- lem im Süden der USA werden neuerdings Eigen- tumswohnungen an Frei- be-rufler, Handwerker oder Unternehmen vermietet.
Obwohl die Vermietungs- renditen bei solchen Ob- jekten wesentlich höher liegen als bei Wohnungs- immobilien, liegt das Risi- ko hauptsächlich darin, ei- nen langfristigen Mieter hoher Bonität zu finden . ..,_ Minilagerhäuser ab 20 000 Dollar - Eine neue Variante der gewerblichen Immobilien macht Furore.
Garagenähnliche Flach- bauten, die meist an Auto- bahnauffahrten liegen, werden an Privatleute und Gewerbetreibende vermie- tet, und zwar für deren mo- bile Ausrüstungsgüter und Freizeitgeräte. Denn die meisten Häuser in den USA haben keinen Keller.
Diese Objekte erzielen Renditen, die doppelt so hoch liegen wie die Woh-
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nungsrenditen. Man sollte aber bedenken, daß dieser Markt irgendwann gesät- tigt sein wird.
..,_ Einzelhandelsgeschäfte ab 300 000 bis 500 000 Dol- lar - ln den USA besteht die Möglichkeit, Ladenge- schäfte bestimmter Laden- ketten als Alleineigentü- mer zu erwerben. Obwohl die Renditen attraktiv sind, hängen die langfristigen Erwartungen von der Ent-
wicklung des Geschäfts- zentrums ab, in dem das Objekt liegt.
..,_ Pachtackerland im Maisgürtel ab 160 000 Dol- lar Anleger können Pachtackerland im Mais- gürtel (Mindestfläche 80 acre) erwerben, das an ei- nen Landwirt in Geldpacht oder in Warenpacht zu ei- ner vereinbarten Garantie- pacht vergeben wird. Die Rendite liegt bei fünf bis
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sechs Prozent. Der Vorteil liegt darin, daß keine Ge- bäude instandgehalten werden müssen. ln der Re- gel liefert der Verkäufer ei- ne 70-Prozent-Finanzie- rung über zehn bis fünf- zehn Jahre mit. Es gibt
Ackerlandverwaltungsge- sellschaften, die sich auf
Abwesenheitseigentümer spezialisiert haben. Der In- vestor trägt nicht das Be- wirtschaftungsrisiko.
Dr. rer. pol. Harald Rölle
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DM 7,50. Kombinalionspackung: 10 g Salbe, 10 Zäpfchen, Tubenansatzrohr, 10 Finger- linge: DM 11,80. Dosierung: Salbe 2mal täglich aullragen, am ersten Tag
auch bis zu 4 mal. Täglich 1 Zäpfchen,
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möglichst nicht über 4 Wochen.
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Ausgabe A 81. Jahrganq Heft 45 vom 7. November 1984 (115) 3375
