Metaanalyse Konjunktur Schweiz

jenen Wachstumspfad zurückkehren, der vor Eintreten der Corona-​Krise erwartet wurde.

‒ UBS: Die schrittweise Lockerung der Massnahmen führt zu einer deutlichen Wachstumserholung ab dem zweiten Quartal. Für 2021

1 Entwicklung BIP und Privatkonsum 2 Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation

Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS.

3 Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft

2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022

3.8 3.5 4.0 2.8 2.7 3.9 3.5 2.0 3.4 3.0 4.0 3.4 3.6 3.1

↗ → ↗ → ↗ → → → ↗ → ↗ ↘ ↗ →

3.9 3.7 3.0 6.2 3.8 2.7 3.5 1.6 3.1 4.4 4.2 4.0 3.6 3.8

↗ → → ↗ ↘ ↗ → → ↗ ↗ → ↗ ↗

6.6 -2.4 3.5 -5.4 - - 3.2 1.8 4.4 4.4 3.5 -1.5 4.2 -0.6

↘ ↘ ↘ ↘ → → ↗ ↗ ↗ ↗ ↗

4.5 3.8 4.8 4.5 1.2 -1.0 2.0 2.9 4.7 3.4 7.1 4.6 4.1 3.0

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ → → ↘ → ↗ ↗ →

1.0 0.2 1.1 0.0 1.6 1.3 0.4 0.2 2.2 2.0 -0.5 1.8 1.0 0.9

→ → ↗ ↗ ↘ ↗ → → ↘ → ↗ → ↗

6.5 6.8 8.5 6.5 2.6 4.9 7.0 4.0 7.2 6.5 6.4 7.6 6.4 6.1

↘ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ → → ↗ → ↗ ↗ ↗

5.7 6.1 7.5 9.7 9.8 -1.3 7.0 4.0 7.0 7.8 6.6 10.5 7.3 6.1

↘ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ → → ↗ → ↗ ↗ ↗

3.1 2.8 3.1 2.7 3.4 3.1 3.1 2.6 3.1 2.8 3.0 2.7 3.1 2.8

↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘

0.4 0.5 0.4 0.5 0.3 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4 0.5 0.5 0.4 0.5

→ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↗ ↗ → → ↗ → → →

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

SECO: 15.6.2021 (11.3.2021), KOF: 22.6.2021 (25.3.2021), Créa: 19.5.2021 (21.11.2020), CS: 15.6.2021 (15.3.2021), UBS: 8.7.2021 (3.5.2021), BAK: 11.5.2021 (12.1.2021).

Pfeile:  (vorherige Prognose nach oben korrigiert),  (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum».

Leisten auch Sie einen Beitrag zur Verbesserung der Datengrundlage des Schweizer Bewertungswesens, indem Sie Dossiers von Transaktionen senden an:

REIDA, die Real Estate Investment Data Association, ist eine nicht profitorientierte

Organisation. Sie hat zum Ziel, die Datengrundlage im Schweizer Informationen:

Anlageimmobilienmarkt laufend zu verbessern.

Jul/21

KOF

‒ Gemäss den Erhebungen des SECO waren Ende Juni 2021 131’821 Arbeitslose bei den RAV eingeschrieben, 11’145 weniger als

Teuerungsrate Arbeitslosenquote BIP, real

seit 2007 wäre. Die Rate folgt allerdings auf einen aussergewöhnlichen Einbruch im vergangenen Jahr. Im Jahr 2022 verlangsamt

prognostiziert die UBS neu ein BIP-Wachstum von 3,4% (bisher 3,3%), für 2022 von 3,0% (Prognose unverändert). Dank der star-

Mittelwerte SECO

sich die Wachstumsdynamik zwar etwas, bleibt mit einer Zuwachsrate von 2,8% (Prognose unverändert) aber rund doppelt so

UBS

Höchststand vom Mai nicht ganz halten.

im Vormonat. Die Arbeitslosenquote sank damit von 3,1% im Mai 2021 auf 2,8% im Berichtsmonat. Gegenüber dem Vorjahres- hoch wie das geschätzte Potenzialwachstum der Schweiz. Damit würde das BIP im Verlauf des nächsten Jahres fast wieder auf

KON CH

Metaanalyse Konjunktur Schweiz

BAK

‒ KOF: Das BIP wird gemäss KOF-​Prognose im Jahr 2021 um 4,0% (bisher 3,0%) wachsen, was die höchste BIP-​Wachstumsrate

‒ Der procure.ch Purchasing Managers’ Index (PMI) für die Industrie ist im Juni leicht gesunken und kann damit den historischen

CS

ken globalen Konjunkturerholung dürfte sich der Franken gegenüber dem Euro leicht abschwächen.

Importe

monat verringerte sich die Arbeitslosigkeit um 18’468 Personen (-12,3%).

Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen

Exporte

Créa

Privatkonsum

Bauinvestitionen

16.07.2021 -12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Privatkonsum (real, Veränderung p.a.)

BIP (real, Veränderung p.a.)

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Konsumentenpreise (Veränderung p.a.)

Arbeitslosenquote

Arbeitslosenquote saisonbereinigt

Factsheet transactions@reida.ch

Créa UBS CS SECO KOF BAK Ø CS KOF UBS BAK SECO Créa Ø

4 Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote

Quelle: SECO, Fahrländer Partner (Potentialwachstum).

5 KOF Konjunkturbarometer

‒ Das KOF Konjunkturbarometer fällt im Juni um 10,3 Punkte und liegt nun somit bei 133,4 Punkten.

Im Mai erreichte das Barometer noch seinen bis- herigen Höchststand von 143,7 Punkten (revidiert von 143,2). Getrieben wird der Rückgang insbe- sondere von Indikatorenbündel für das Verarbeitende Gewerbe und die übrigen Dienstleistungen.

Quelle: KOF, SECO.

6 Privatkonsum und Konsumentenstimmung

‒ SECO: Der Index der Konsumentenstimmung ist im April 2021 auf -7 Punkte geklettert. Damit liegt er etwa wieder auf dem Vorkrisenniveau von Anfang 2020 und in der Nähe des langjährigen Mittelwerts (-5 Punkte).

In erster Linie haben die Erwartungen für die allgemeine Wirtschaftsentwicklung zur deutlichen Aufhellung der Stimmung beigetragen.

Quelle: SECO.

3.0 3.4 3.5 3.9 3.1

2022

2.0 2.8

2.7 3.5

KON CH Jul/21

BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft

4.0

BIP, real 3.8 3.6

Überblick Konjunkturindikatoren

2021

Anmerkung: Das Potentialwachstum liegt aktuell bei 1,5%, langfristig bei 1,1%

(gestrichelte Linie); Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen; Seit Juni 2019 beruhen alle Arbeitslosenquoten auf den Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2015-2017.

3.4 4.0

Anmerkung: Das KOF Konjunkturbarometer ist ein Sammelindikator, der sich aus 219 Einzelindikatoren zusammensetzt. Es läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus und ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird.

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum

-60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Privatkonsum (in %)

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel (rechte Skala)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

20 40 60 80 100 120 140 160 180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 BIP (real, Veränderug p.a., r. S.) KOF Konjunkturbarometer

Fahrländer Partner Raumentwicklung

Seebahnstrasse 89 Münzrain 10 8003 Zürich 3005 Bern +41 44 466 70 00 +41 31 348 70 00 info@fpre.ch bern@fpre.ch www.fpre.ch www.fpre.ch

7 Entwicklung Prognosen BIP 8 Entwicklung Prognosen Privatkonsum

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

9 Entwicklung Prognosen Bauinvestitionen 10 Entwicklung Prognosen Exporte

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

11 Entwicklung Prognosen Arbeitslosenquote 12 Entwicklung Prognosen Teuerungsrate

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Maximum Die horizontale Achse zeigt die verschiedenen Prognosezeitpunkte an. Die hellblauen Balken zeigen die Bandbreite der Prognosen für das Jahr 2021, die dunkelblauen die für das Jahr 2022. In schwarz ist jeweils der Mittelwert dargestellt.

Mittelwert Minimum

Jul/21 KON CH

Prognosekorrekturen

2.0%

2.4%

2.8%

3.2%

3.6%

4.0%

4.4%

4.8%

5.2%

5.6%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

-4.0%

0.0%

4.0%

8.0%

12.0%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

-0.8%

-0.4%

0.0%

0.4%

0.8%

1.2%

2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2021 1Q 2021 2Q

Prognosen 2021 Prognosen 2022

KOF UBS CS Créa SECO BAK Ø CS Créa SECO BAK UBS KOF Ø

CS KOF BAK UBS SECO Créa Ø KOF SECO BAK CS UBS Créa Ø

13 Konsumveränderungen

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

14 Privatkonsum und Zuwanderung

Zuwanderungssaldo

Privatkonsum

Quelle: SEM, SECO.

15 Index der Konsumentenstimmung

Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Erwartete Wirtschaftsentwicklung

Quelle: SECO.

16 Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (Veränderungen p.a.)

Quelle: BFS.

Öffentlicher Konsum

April 2021

-120 1. Quartal 2021

6.2

-1.5 -

3.5 -0.6

1. Quartal 2021

15’745

Veränderung p.a.

4.2

4.4 6.6 - 1.8

-2.7%

4.2

3.2

1. Quartal 2021

5.3%

Detailhandelsumsätze

Anmerkung: Die gestrichelte Linie zeigt den jeweiligen Mittelwert an.

Inverkehrsetzung neuer PW 43.0%

Index-Stand -5.4 -2.4

2. Quartal 2021

Veränderung p.a.

-7 3.9

3.1

2022

3.5 2.7

Veränderung p.a.

3.7 3.0

4.4

3

KON CH Jul/21

4.4

3.8 1.6

Privatkonsum 4.0 3.8

2021

Detailindikatoren Konsum

3.6

3.5

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze -5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Privatkonsum Öffentlicher Konsum

-150 -100 -50 0 50

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sicherheit der Arbeitsplätze

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel Erwartete Wirtschaftsentwicklung

-140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Privatkonsum (in %) Zuwanderung (in Tausend, rechte Skala)

Créa CS SECO UBS KOF BAK Ø Créa CS UBS SECO KOF BAK Ø

BAK CS SECO KOF Créa UBS Ø KOF SECO CS Créa BAK UBS Ø

17 Investitionen (Veränderungen p.a.)

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

18 Einkaufsmanagerindex (PMI)

PMI Produktion Auftragsbestand

Quelle: Credit Suisse, procure.ch.

19 Kreditvolumen Inland (Veränderung p.a.)

Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden

Quelle: SNB.

0.2 Ausrüstungsinvestitionen

2.2

Jul/21

1.0 2021

0.0 4.7 4.8

Bauinvestitionen -0.5 0.4 0.9

7.1

1.3 1.1 1.6

2.9

2.0 -1.0 3.8 4.6

1.8 2.0

Veränderung p.a.

3.4 4.5

1.0

195.2 April 2021

Juni 2021

2022

2.6%

Anmerkung: Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor; Ein Stand des PMI oder eines Subindex über (unter) der 50.0- Punkte-Marke ist als Zunahme (Abnahme) zu interpretieren.

0.2

KON CH

1.2 4.5 4.1 3.0

Detailindikatoren Investitionen

64.1 Index-Stand

69.2 66.7

Volumen in Mrd. CHF

3.6%

1086.5

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden -4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen

25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Produktion Auftragsbestand PMI

Créa BAK SECO CS UBS KOF Ø CS Créa KOF UBS SECO BAK Ø

SECO BAK CS UBS KOF Créa Ø Créa CS SECO UBS KOF BAK Ø

20 Aussenhandelsveränderungen: Export und Import

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

21 Beitrag am Exportvolumenwachstum (Veränderung p.a.)

Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA

Quelle: EZV.

22 Reale effektive Wechselkursindizes (KPI-basiert)

EUR GBP USD JPY (100)

Quelle: SNB.

23 EUR/CHF und Kaufkraftparität (KKP)

KKP

Quelle: UBS CIO, Macrobond.

0.91 9.8

1.0%

2021

Exporte

7.0

6.4 4.0 4.9

6.6 9.7

Importe

Veränderung p.a.

7.5 5.7

15.07.2021

Anmerkung: Das Konzept der Kaufkraftparität (KKP) kann verwendet werden, um den «fairen» Wert einer Währung zu bestimmen. Kaufkraftparität liegt vor, wenn die unterschiedlichen Währungen durch die Wechselkurse dieselbe Kaufkraft haben und somit mit einer Währungseinheit (z.B. 100 Franken) in beiden Währungsräumen derselbe Warenkorb erworben werden kann. Liegt der KKP EURCHF Kurs über dem EURCHF Wechselkurs, dann ist der Franken überbewertet.

1.15 Anmerkung: Der reale effektive Wechselkursindex misst den realen Aussenwert des Frankens. Er ist der um die Preisentwicklung im In- und Ausland bereinigte nominale Index und wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbs- fähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Erhöht sich der Indexwert, zeigt dies eine reale Aufwertung des Frankens an. Sämtliche realen Indizes werden auch auf Basis des Produzentenpreisindex (PPI) berechnet.

6.5

01.03.2021

1.08 1.26 Devisenkurs 6.1

-1.3

-0.3%

1. Quartal 2021

0.9%

-0.9%

5.2%

4.0

KON CH Jul/21

6.1 2.6

7.8 7.0

2022

6.8 6.4

6.5 8.5

10.5 7.6

0.83

7.2 6.5

6.1

Detailindikatoren Aussenhandel

7.0

7.3

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Exporte Importe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Deutschland Frankreich Italien

USA Exporte total

80 90 100 110 120 130 140 150

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Euroraum UK Japan USA Gesamt

0.90 1.10 1.30 1.50 1.70 1.90 2.10

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

EURCHF EURCHF KKP

BAK UBS CS KOF SECO Créa Ø CS BAK KOF UBS SECO Créa Ø

24 Arbeitslosenquote (ALQ)

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

25 Arbeitslosenquote (Veränderung zum Vorjahresmonat)

Δ* ALQ

TOTAL -12.3% 2.8%

2. Sektor -14.3% 3.5%

Maschinenbau -8.6% 2.8%

Chemie, Mineralölverarb. 2.2% 3.1%

3. Sektor -11.6% 3%

Finanz-&Versicherungsw. -8.1% 2.9%

Quelle: SECO.

26 Offene Stellen (Veränderung p.a.)

TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor

Finanz- und Versicherungsdienstl.

Grundstück- u. Wohnwesen Informations (technol.) Dienstl.

sonst. wirtsch. Dienstl.

Quelle: BFS.

27 Kantonale Arbeitslosenquoten 28 Kurzarbeitszeit (Stand: April 2021)

Quelle: SECO. Quelle: SECO.

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen; Seit Juni 2019 beruhen alle Arbeitslosenquoten auf den Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2015- 2017.

-12%

95’430

Veränderung p.a.

3.1

3.4 3.1

-29%

Anmerkung: * Veränderung zum Vorjahresmonat; Seit Juni 2019 beruhen alle Arbeitslosenquoten auf den Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2015-2017.

1. Quartal 2021

5%

1’897 1’644

2.8 2.6

-2%

23%

2.7 3.0 3.1

Index der offenen Stellen

6%

6’784 30’758 Anzahl

Juni 2021 3.1

Arbeitslosenquote

38%

1%

Registrierte Arbeitslose

131’821

3.1 2.7 2.8

KON CH Jul/21

2021 2022

Detailindikatoren Arbeitsmarkt

2.8 3.1

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 20-24 Arbeitslosenquote 60+

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

AI UR OW GR NW SZ GL AR LU BE SG TG BL ZG VS CH FR SO TI ZH SH AG BS NE VD JU GE

Juni 2021 -80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022

TOTAL 2. Sektor

3. Sektor Maschinenbau

Finanz- und Versicherungsdienstl.

0 20’000 40’000 60’000 80’000 100’000 120’000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000)

Créa SECO KOF UBS CS BAK Ø UBS SECO KOF Créa CS BAK Ø

29 Teuerungsraten

Prognose Juni 2021 Leitzins Prognose März 2021 Leitzins

‒ Für 2021 geht die SNB von einer Inflation von 0,4%

aus (Vorquartal: 0,2%). Für 2022 liegt die Prognose bei 0,6% anstatt bei 0,4%; für 2023 bei 0,6%

(Vorquartal: 0,5%).

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB.

30 Produzenten- und Importpreise (Veränderung p.a.)

Quelle: BFS.

31 Zinsen und Geldmenge

3-Monatslibor

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

Spareinlagen

BVG-Mindestzinssatz 2021 Zins ab 1.1.2022

Letzte Zins-Anpassung (1.1.2017) Quelle: SNB, BSV.

32 Renditen von eidgenössischen Obligationen

2021 2022 2021 2022

Seco -0.7% -0.7% -0.2% -0.1%

KOF -0.7% -0.7% -0.2% -0.2%

Créa - - -0.4% -0.3%

Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

0.3%

0.5%

Veränderung p.a.

Juni 2021

Produzentenpreise Importpreise

1.25%

- 1.00%

5.6%

0.6%

Veränderung ggü. Vormonat

Konsumentenpreise 0.1%

Rendite eidg. Obligationen (10J.) Zinsen 3-Monats-Libor

1.7%

Zinsprognosen Juni 2021

Mai 2021

Berufliche Vorsorge

Anmerkung: Das Normalband liegt langfristig im Bereich von 2.7% bis 3.3%.

-0.75%

-0.20%

0.03%

0.4 0.5

0.6%

0.4%

0.4

0.4 0.5 0.5 0.5

2021 2022

0.5

0.4%

-0.75%

0.2%

Inflationsprognosen SNB

-0.75%

0.5 0.5

0.3 0.4

Teuerungsrate

2021

0.4

0.6%

Jul/21

2023

0.5%

Detailindikatoren Teuerung und Zinsen

2022

KON CH

0.5

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Inflation 3-Monats-Libor

Zielband Preisstabilität (SNB)

-200 0 200 400 600 800 1000 1200

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 3-Monatslibor

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen

Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.) -12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise

Normalband

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

1 5 10 15 20 25 30

07.06.2021 Vier Wochen früher Ein Jahr früher Laufzeit in Jahren

33 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft

2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022

- - 3.2 2.9 - - - - 0.2 0.4 - - - - 5.4 5.3 - -

↗ ↘ → → ↗ ↗

3.4 4.3 3.4 4.2 - - 1.8 1.6 2.0 1.9 - - 5.0 4.8 5.1 4.8 - -

↘ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗ → ↘ ↘ ↘

3.4 4.1 3.3 4.4 3.2 4.3 2.4 1.4 2.6 1.6 2.7 1.8 4.1 3.4 4.2 3.6 4.3 3.7

↘ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘

5.0 5.3 7.2 5.5 5.4 5.5 1.6 1.8 1.3 1.7 1.8 2.4 5.6 5.9 5.4 5.8 5.7 5.2

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ ↗ ↗ → → ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘

3.1 2.5 2.6 2.0 2.2 3.0 0.3 0.9 0.1 0.6 0.2 1.0 2.9 2.6 3.0 2.9 2.5 2.0

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ ↗ ↘ → ↘ ↗ ↗ ↘ ↘

6.3 3.8 6.9 3.6 6.9 3.7 2.2 2.0 3.4 2.7 3.5 2.0 4.6 3.4 5.6 4.3 5.4 4.3

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↗ ↗

4.2 4.4 - - - - 1.9 1.5 - - - - 7.6 7.0 - - - -

↗ ↗ ↗ → ↘ ↘

4.3 4.4 4.3 4.4 4.1 4.7 1.7 1.3 1.8 1.3 2.3 1.5 8.4 7.8 8.2 7.9 8.4 7.9

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ → ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘

- - 5.3 3.8 - - - - - - - - - - 6.5 6.0 - -

↗ ↗ ↘ ↘

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

Europäische Kommission (EU KOM): 12.5.2021 (5.11.2020), OECD: 31.5.2021 (1.12.2020), DIW: 17.6.2021 (18.3.2021).

Die Organisationen erheben die Arbeitslosenquote gemäss den Vorgaben der internat. Arbeitsorganisation. Die Erhebungsart unterscheidet sich von derjenigen vom SECO.

Pfeile:  (vorherige Prognose nach oben korrigiert),  (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

34 Internationale BIP-Entwicklungen 35 Internationale Teuerungserwartungen

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen. Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: OECD. Quelle: OECD.

36 Internationale Arbeitslosenquoten 37 Internationale Jugendarbeitslosenquoten

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen. Anmerkung: Jahr 2021 mit Stand Q1.

Quelle: OECD. Quelle: OECD.

EU KOM CH

EU-27

Internationale Indikatoren: Überblick

OECD

Euroraum USA

KON CH Jul/21

EU KOM

JAP GB

DIW

Teuerung Arbeitslosenquote

OECD DIW

AUT

OECD

GER

DIW EU KOM

BIP, real

OECD

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022

- - 3.6 3.0 - - 4.0 -0.8 - - 2.3 2.9

↗ ↗ ↗ ↘

0.1 7.3 -0.3 6.9 3.6 1.0 2.6 0.9 3.2 3.9 3.5 4.8

↘ ↗ ↘ ↗ ↗ ↘ ↗ → ↗ ↗

6.4 5.9 5.8 7.0 11.9 1.4 11.9 2.9 3.8 8.3 6.6 4.1

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗

2.2 3.5 1.6 2.2 4.1 1.3 2.8 0.1 1.2 1.8 1.5 3.1

↗ ↗ ↘ ↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↗

7.4 4.5 6.9 3.6 1.6 1.9 3.4 2.5 8.2 3.8 8.0 3.7

↗ ↗ ↗ → ↗ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗

2.8 5.9 - - 3.7 0.6 - - 6.2 5.4 - -

↘ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗

2.7 6.0 2.5 6.0 3.8 0.6 2.9 0.9 6.7 5.3 5.7 5.6

↘ ↗ ↘ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗ ↗ ↗

- - 5.5 4.7 - - 3.5 1.5 - - 5.9 4.4

↗ ↗ ↗ ↗

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

Europäische Kommission (EU KOM): 12.5.2021 (5.11.2020), OECD: 31.5.2021 (1.12.2020), DIW: 17.6.2021 (18.3.2021).

Pfeile:  (vorherige Prognose nach oben korrigiert),  (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

39 Internationaler Privatkonsum

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen. Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: OECD. Quelle: OECD.

41 Index der Konsumentenstimmung (international)

Quelle: OECD.

42 Internationale Investitionen

Anmerkung: Die Werte für 2020, 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: OECD.

EU KOM OECD EU KOM OECD OECD

40 Öffentlicher Konsum (international)

JAP

Euroraum

38 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft: Konsum und Investitionen

OECD

Investitionen

USA CH GER

EU KOM Privatkonsum

KON CH

GB

Internationale Indikatoren: Konsum und Investitionen

Jul/21

EU-27

92 94 96 98 100 102 104

USA Euroraum Deutschland Schweiz

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum Deutschland Schweiz

2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022

- - 4.9 5.8 - - 3.7 5.8

↗ ↗ ↗ ↗

10.4 4.8 11.9 5.2 7.9 7.2 9.2 6.8

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗

0.9 5.8 1.2 4.7 7.7 6.2 2.0 5.0

↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗ ↗

10.7 4.1 11.5 4.4 6.2 4.4 5.1 2.9

↗ ↗ ↗ ↘ ↗ ↗ ↗ ↗

9.1 7.7 6.3 4.8 13.5 7.2 12.8 7.6

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘ ↗ ↗

8.7 6.5 - - 8.1 6.8 - -

↗ ↗ ↗ ↗

8.7 6.5 - - 8.0 6.9 - -

↗ ↗ ↗ ↗

- - 8.3 5.2 - - 8.4 6.2

↗ ↗ ↗ ↗

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

Europäische Kommission (EU KOM): 12.5.2021 (5.11.2020), OECD: 31.5.2021 (1.12.2020), DIW: 17.6.2021 (18.3.2021).

Pfeile:  (vorherige Prognose nach oben korrigiert),  (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

44 Internationale Exporte 45 Internationale Importe

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen. Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: OECD. Quelle: OECD.

46 Nominaler Wechselkurs USD

Quelle: OECD.

USA

Jul/21

Exporte

KON CH

Internationale Indikatoren: Aussenhandel

CH

Importe EU KOM

JAP

Anmerkung: Lesebeispiel: 1 USD war im Jahr 2009 0,72 EUR Wert. Steigt der Wert einer Währung, bedeutet dies eine Abwertung der Währung gegenüber dem USD;

Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

EU KOM OECD

OECD GER

EU-27 Euroraum GB

OECD

43 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft: Aussenhandel

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EUR GBP JPY (100) CHF

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Deutschland Schweiz

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Deutschland Schweiz

47 Geldpolitische Leitzinsen

USA UK Euroraum Schweiz Japan

Quelle: BIZ.

48 Renditen von Staatsobligationen (10J.)

USA UK Deutschland Schweiz*

Japan

Quelle: OECD.

49 Private Verschuldung (% BIP)

Quelle: OECD.

50 Staatsverschuldung (% BIP)

Anmerkung: Die Werte für 2021 und 2022 sind Prognosen.

Quelle: OECD.

Juni 2021

-0.13%

0.05%

0.125%

0.10%

0.00%

-0.75%

-0.10%

1.52%

0.86%

-0.29%

Internationale Indikatoren: Zinsen und Verschuldung KON CH Jul/21

Juli 2021

100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Deutschland UK Japan Schweiz

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Euroraum UK Japan Schweiz

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Deutschland UK Japan Schweiz

0 50 100 150 200 250 300

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

USA Deutschland UK Japan Schweiz

Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand

1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 1. Quartal 2021

2 Niveau in % Arbeitslosenquote SECO

Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS Juni 2021

3 Prognosen SECO

KOF Créa Credit Suisse UBS BAK

4 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2020

(zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3

5 KOF Konjunkturbarometer KOF Juni 2021

BIP SECO 1. Quartal 2021

6 Privatkonsum SECO 1. Quartal 2021

Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal 2021

7-12 SECO

KOF Créa Credit Suisse UBS BAK

13 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2020

(zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb. 3

14 Zuwanderungssaldo SEM 1. Quartal 2021

Privatkonsum SECO 1. Quartal 2021

15 Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal 2021

16 Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW BFS 2. Quartal 2021 Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 1. Quartal 2021

17 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2020

(zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb. 3

18 Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS Juni 2021

19 Benutzung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB April 2021

Veränderung in Prozent ggü.Vorjahr (nominale Werte).

20 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2020

(zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb. 3

21 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 1. Quartal 2021

Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü.

Vorjahr (nominale Werte).

22 SNB Juni 2021

23 UBS, Macrobond

24 Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO Juni 2021 (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2020

Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb. 3

25 Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO Juni 2021

26 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 1. Quartal 2021

27 Arbeitslosenquote SECO Juni 2021

28 Kurzarbeitszeit SECO April 2021

29 Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS Juni 2021

3-Monats-Libor in Prozent. 3-Monats-Libor SNB Juni 2021

Prognosen Vgl. Abb. 3

30 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS Juni 2021

31 Zinsen SNB Juni 2021

Geldmenge SNB Mai 2021

Spareinlagen SNB Mai 2021

32 SNB Juni 2021

Normalband Fahrländer Partner 2017

33 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission

OECD DIW

34-36 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

37 OECD

38 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission

OECD

39-40 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

41 Konsumentenstimmung OECD

42 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

43 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission

OECD

44-45 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

46 OECD

47 BIZ Mai 2021

48 OECD Juni 2021

49-50 OECD

KON CH

31.05.2021 12.05.2021

Quellen und Glossar

Jul/21

Mai 2021 31.05.2021 15.06.2021 22.06.2021 19.05.2021 15.06.2021 08.07.2021 11.05.2021

01.03.2021

12.05.2021 31.05.2021

31.05.2021

12.05.2021 31.05.2021 31.05.2021 2021

2021 17.06.2021 31.05.2021 Juni 2021

Veränderung in % ggü. Vorjahr. 15.06.2021

22.06.2021 19.05.2021 15.06.2021 08.07.2021 11.05.2021

31.05.2021

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