ŽŵďŝŶĞĚ&ĂĐƵůƚŝĞƐĨŽƌƚŚĞEĂƚƵƌĂů^ĐŝĞŶĐĞƐĂŶĚĨŽƌDĂƚŚĞŵĂƚŝĐƐ ŽĨƚŚĞZƵƉĞƌƚŽͲĂƌŽůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨ,ĞŝĚĞůďĞƌŐ͕'ĞƌŵĂŶLJ

ŝƐƐĞƌƚĂƚŝŽŶ

ƐƵďŵŝƚƚĞĚƚŽƚŚĞ

ŽŵďŝŶĞĚ&ĂĐƵůƚŝĞƐĨŽƌƚŚĞEĂƚƵƌĂů^ĐŝĞŶĐĞƐĂŶĚĨŽƌDĂƚŚĞŵĂƚŝĐƐ ŽĨƚŚĞZƵƉĞƌƚŽͲĂƌŽůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨ,ĞŝĚĞůďĞƌŐ͕'ĞƌŵĂŶLJ

ĨŽƌƚŚĞĚĞŐƌĞĞŽĨ ŽĐƚŽƌŽĨEĂƚƵƌĂů^ĐŝĞŶĐĞƐ

WƌŽƚĞŽŵŝĐƐͲďĂƐĞĚĚŝƐĐŽǀĞƌLJ

ŽĨŶŽǀĞůǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞŵĂƌŬĞƌƐ ŝŶŬŝĚŶĞLJĐĂŶĐĞƌ

ƉƌĞƐĞŶƚĞĚďLJ

ŵĞůŝĞ^ĂƐŬŝĂĞŶŬ

ŝƐƐĞƌƚĂƚŝŽŶ ŝƐƐĞƌƚĂƚŝŽŶ ŝƐƐĞƌƚĂƚŝŽŶ ŝƐƐĞƌƚĂƚŝŽŶ

ƐƵďŵŝƚƚĞĚƚŽƚŚĞ

ŽŵďŝŶĞĚ&ĂĐƵůƚŝĞƐĨŽƌƚŚĞEĂƚƵƌĂů^ĐŝĞŶĐĞƐĂŶĚĨŽƌDĂƚŚĞŵĂƚŝĐƐ ŽĨƚŚĞZƵƉĞƌƚŽͲĂƌŽůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨ,ĞŝĚĞůďĞƌŐ͕'ĞƌŵĂŶLJ

ĨŽƌƚŚĞĚĞŐƌĞĞŽĨ ŽĐƚŽƌŽĨEĂƚƵƌĂů^ĐŝĞŶĐĞƐ

ƉƌĞƐĞŶƚĞĚďLJ

ŝƉůŽŵͲŝŽůŽŐŝŶ;ƚ͘Ž͘ͿŵĞůŝĞ^ĂƐŬŝĂĞŶŬ ďŽƌŶŝŶ^ŝŶĚĞůĨŝŶŐĞŶ͕'ĞƌŵĂŶLJ

ĂƚĞŽĨKƌĂůͲĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͗ϭϴ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϰ

WƌŽƚĞŽŵŝĐƐͲďĂƐĞĚĚŝƐĐŽǀĞƌLJ

ŽĨŶŽǀĞůǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞŵĂƌŬĞƌƐ ŝŶŬŝĚŶĞLJĐĂŶĐĞƌ

ZĞĨĞƌĞĞƐ͗ WƌŽĨ͘ƌ͘ŶĚƌĞĂƐdƌƵŵƉƉ

WƌŽĨ͘ƌ͘:ŽŶĂƚŚĂŶ^ůĞĞŵĂŶ

dŚĞǁŽƌŬƉƌĞƐĞŶƚĞĚŝŶƚŚŝƐƚŚĞƐŝƐǁĂƐƐƚĂƌƚĞĚŝŶKĐƚŽďĞƌϮϬϭϬĂŶĚĐŽŵƉůĞƚĞĚ:ƵŶĞϮϬϭϰ ƵŶĚĞƌƚŚĞƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶŽĨƌ͘ŚƌŝƐƚŽƉŚZƂƐůŝŝŶƚŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚŐƌŽƵƉ͞ŝŽŵĂƌŬĞƌĚŝƐĐŽǀĞƌLJ͕͟

ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ͞^ƚĞŵ ĐĞůůƐ ĂŶĚ ĐĂŶĐĞƌ͟ Ăƚ ƚŚĞ 'ĞƌŵĂŶ ĂŶĐĞƌ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĞŶƚĞƌ ;<&Ϳ͕

,ĞŝĚĞůďĞƌŐ͕ĂƐǁĞůůĂƐĂƚƚŚĞ,ĞŝĚĞůďĞƌŐ/ŶƐƚŝƚƵƚĞĨŽƌ^ƚĞŵĞůůƐĂŶĚdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂůDĞĚŝĐŝŶĞ

;,/Ͳ^dDͿŐ'ŵď,͕,ĞŝĚĞůďĞƌŐ͘

dŽŵLJŐƌĂŶĚŵŽƚŚĞƌPŵůĞ

s

<EKt>'DEd^ <EKt>'DEd^ <EKt>'DEd^ <EKt>'DEd^

ƚƚŚŝƐƉŽŝŶƚ/ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽƚŚĂŶŬĂůůƚŚĞƉĞŽƉůĞǁŚŽĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚƚŽƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĂŶĚƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ŵĞĚƵƌŝŶŐŵLJĚŽĐƚŽƌĂůƐƚƵĚŝĞƐ͘

&ŝƌƐƚ / ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƚŚĂŶŬ ŵLJ WŚ ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌ ƌ͘ ŚƌŝƐƚŽƉŚ ZƂƐůŝ ĨŽƌ ŚŝƐ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJƚŽǁŽƌŬŝŶŚŝƐƌĞƐĞĂƌĐŚŐƌŽƵƉŽŶƐƵĐŚĂŶŝŶƚĞƌĞƐƚŝŶŐƉƌŽũĞĐƚ͘/ŶŚŝƐůĂď/ůĞĂƌŶĞĚĂ ůŽƚŽĨŶĞǁƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐĂŶĚŐŽƚƚŽŬŶŽǁĂŶĚĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞĚƚŚĞǁŽƌŬǁŝƚŚĂŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚĞƌ͘

/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶ/ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽƚŚĂŶŬŚŝŵĨŽƌŚĂǀŝŶŐĂůǁĂLJƐĂŶŽƉĞŶĚŽŽƌĨŽƌĚŝƐĐƵƐƐŝŶŐĨƵƌƚŚĞƌ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚƐĂŶĚƚŚĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJƚŽũŽŝŶƚůLJǁƌŝƚĞĂŶĚƉƵďůŝƐŚĂƌĞǀŝĞǁ͘&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ/ǁĂŶƚƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞŚŝƐĂĐƚŝǀĞŵĞŵďĞƌƐŚŝƉŝŶŵLJdŚĞƐŝƐĚǀŝƐŽƌLJŽŵŵŝƚƚĞĞ;dͿŽĨƚŚĞ<&'ƌĂĚƵĂƚĞ

^ĐŚŽŽůĂŶĚŚŝƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶĂƐĐŽͲĞdžĂŵŝŶĞƌĂŶĚƌĞĨĞƌĞĞŝŶŵLJĚŽĐƚŽƌĂůƐƚƵĚŝĞƐ͘

/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶ͕/ǁĂŶƚƚŽƚŚĂŶŬWƌŽĨ͘ŶĚƌĞĂƐdƌƵŵƉƉĨŽƌƚŚĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJƚŽƉĞƌĨŽƌŵŵLJWŚŝŶŚŝƐ ůĂďŽƌĂƚŽƌLJĂƐǁĞůůĂƐĨŽƌŚŝƐƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐŝŶƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐŝŶůĂďŵĞĞƚŝŶŐƐĂŶĚĂƐƉĂƌƚŽĨ ŵLJdͲĐŽŵŵŝƚƚĞĞ͘&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ/ĂŵŐƌĂƚĞĨƵůĨŽƌŚŝƐǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐŝŶďĞŝŶŐƚŚĞĨŝƌƐƚĞdžĂŵŝŶĞƌ ĂŶĚƌĞĨĞƌĞĞŝŶŵLJWŚĚĞĨĞŶĐĞ͘

DLJƚŚĂŶŬŐŽĞƐĂƐǁĞůůƚŽWƌŽĨ͘:ŽŶĂƚŚĂŶ^ůĞĞŵĂŶĨŽƌŚŝƐŬŝŶĚĂĐĐĞƉƚĂŶĐĞďĞŝŶŐƐĞĐŽŶĚWŚ ĞdžĂŵŝŶĞƌĂŶĚŚŝƐŚĞůƉĨƵůƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶŝŶŵLJdͲĐŽŵŵŝƚƚĞĞ͘,ŝƐƐƵŐŐĞƐƚĞĚĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐǁĞƌĞ ǀĞƌLJŚĞůƉĨƵůĂŶĚůĞĂĚƚŽĨƌƵŝƚĨƵůĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐĨƌŽŵĂŶŽƵƚƐŝĚĞǀŝĞǁ͘

/ ǁŽƵůĚ ĨƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ ůŝŬĞ ƚŽ ƚŚĂŶŬ ƌ͘ DĂƌƚŝŶĂ ^ĐŚŶƂůnjĞƌ ĨŽƌ ŐŝǀŝŶŐ ŵĞ ĂůǁĂLJƐ ǀĞƌLJ ŚĞůƉĨƵů ƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐǁŚŝůĞďĞŝŶŐƉĂƌƚŽĨŵLJdͲĐŽŵŵŝƚƚĞĞ͘

ĚĚŝƚŝŽŶĂůůLJ/ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽƚŚĂŶŬWƌŽĨ͘DĂƚƚŚŝĂƐDĂLJĞƌĨŽƌŬŝŶĚůLJĂĐĐĞƉƚŝŶŐƚŚĞĐŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉ ŝŶŵLJWŚĚĞĨĞŶĐĞ͘

DĂŶLJ ƚŚĂŶŬƐ ŐŽ ŵLJ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ĐŽůůĞŐƵĞƐ ƌ͘ DĂƌƚŝŶ ^ƉƌŝĐŬ ĂŶĚ ƌ͘ dĞƌĞƐĂ ZŝŐŽͲ tĂƚĞƌŵĞŝĞƌ ĨŽƌ ƐŚĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ŽƌƚŚŽƚŽƉŝĐ ŬŝĚŶĞLJ ĐĂŶĐĞƌ ŵŽƵƐĞ ŵŽĚĞůƐ ĂŶĚ ĂŶƐǁĞƌŝŶŐ ŵLJ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐƌĞůĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĂƚ͘/ĂŵǀĞƌLJŐƌĂƚĞĨƵůƚŽŽƌŝŶŶĂ<ůĞŝŶĨŽƌŚĞƌƉĂƚŝĞŶĐĞĂŶĚůĞƐƐŽŶƐŝŶ ĂůůŵŽƵƐĞƌĞůĂƚĞĚŝƐƐƵĞƐ͘

&ƵƌƚŚĞŵŽƌĞ/ǁĂŶƚƚŽƚŚĂŶŬůĞdžĂŶĚĞƌ<ĞƌŶĞƌĨŽƌŚŝƐĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶŝŶƚŚĞƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨŵLJƉƌŽƚĞŽŵŝĐĚĂƚĂƐĞƚƐĂŶĚŚŝƐƐƵƉƉŽƌƚŝŶĂůůƋƵĞƐƚŝŽŶƐƌĞůĂƚĞĚƚŽĐŽŵƉƵƚĞƌƐ͘

ƐƉĞĐŝĂůůLJ / Ăŵ ǀĞƌLJ ƚŚĂŶŬĨƵů ƚŽ ƌ͘ ,ŝŶĚ DĞĚLJŽƵĨ ĨŽƌ ŚĞƌ ŐƌĞĂƚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚŝŶƚŚĞ><ͬ>^<ƉƌŽũĞĐƚĂƐǁĞůůĂƐŚĞƌǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐŝŶƐŚĂƌŝŶŐŚĞƌŬŶŽǁůĞĚŐĞŝŶĂůů ďŽŶĞŵĂƌƌŽǁƌĞůĂƚĞĚŝƐƐƵĞƐ͘ůƚŚŽƵŐŚƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĨŝŶĂůůLJĚŝĚŶ͛ƚǁŽƌŬŽƵƚ͕/ůĞĂƌŶĞĚĂůŽƚĨƌŽŵ ŚĞƌƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐĂŶĚĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂůĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͘

s/

ĚĚŝƚŝŽŶĂůůLJ/ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽƚŚĂŶŬƚŚĞ^ŵĂůůŶŝŵĂů/ŵĂŐŝŶŐĞŶƚĞƌĨƌŽŵƚŚĞ<&ǁŝƚŚƌ͘

DĂŶĨƌĞĚ:ƵŐŽůĚĂƐŚĞĂĚĂŶĚ^ĂďƌŝŶĂŵŵĞƌŝĐŚĂŶĚ/ŶŶĂĂďƵƐŚŬŝŶĂĂƐŽƉĞƌĂƚŽƌƐŽĨƚŚĞDZd ƐĐĂŶƐĨŽƌƚŚĞŝƌ͕ŽĨƚĞŶƐƉŽŶƚĂŶĞŽƵƐ͕ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͘

ƚŚĂŶŬLJŽƵŐŽĞƐĂůƐŽƚŽƚŚĞĂŶŝŵĂůĐĂƌĞƚĂŬĞƌƐŽĨdϭϯϳĐŝŶƚŚĞ<&ĂŶŝŵĂůŚŽƵƐĞĨŽƌƚŚĞŝƌ ŐƌĞĂƚƐƵƉƉŽƌƚŝŶŶŽƵƌŝƐŚŝŶŐŵLJŵŝĐĞ͘

/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶ͕/ĂŵǀĞƌLJŐƌĂƚĞĨƵůƚŽŵLJƵŶĐůĞŶĚƌĞĂƐ<ƌĂnjĞŝƐĞŶĨŽƌƐƉĞŶĚŝŶŐĂůŽƚŽĨƚŝŵĞĂŶĚ ĞĨĨŽƌƚŝŶƚŚĞĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨƚŚĞƉĞƌĨƵƐŝŽŶŶĞĞĚůĞƐǁŝƚŚŽƵƚƚŚĞƐĞŝŶǀŝǀŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨŵŝĐĞ ǁŽƵůĚŚĂǀĞďĞĞŶŵƵĐŚŵŽƌĞĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘

>ĂƐƚďƵƚŶŽƚůĞĂƐƚ͕ĂďŝŐƚŚĂŶŬLJŽƵŐŽĞƐƚŽƚŚĞŽƚŚĞƌĐŽůůĞĂŐƵĞƐŝŶƚŚĞZƂƐůŝͬdƌƵŵƉƉůĂďĂŶĚ ƚŚĞŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐůĂďƐĨŽƌŝŶƐƉŝƌŝŶŐĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐĂŶĚƚŚĞŝƌƌĞĂĚŝŶĞƐƐƚŽŚĞůƉ͊ƐƉĞĐŝĂůůLJ/ǁĂŶƚ ŵĞŶƚŝŽŶ>ŝƐĂǀŽŶWĂůĞƐŬĞĂŶĚƌ͘<ĂƚŚĂƌŝŶĂŝůůŝĂŶͲ&ƌĞLJĨŽƌƚŚĞŝƌƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐĂƐǁĞůů ĂƐƐƵƉƉŽƌƚĂŶĚĞŶĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚŵLJƐƚƵĚŝĞƐ͘

DLJƚŚĂŶŬĂůƐŽŐŽĞƐƚŽƚŚĞ,ĞůŵŚŽůƚnj/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů'ƌĂĚƵĂƚĞ^ĐŚŽŽůŽĨĂŶĐĞƌZĞƐĞĂƌĐŚĂŶĚ ŝƚƐĐŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌƐĨŽƌĂŐƌĞĂƚƉůĂƚĨŽƌŵǁŝƚŚŝŶƚĞƌĞƐƚŝŶŐƐĞŵŝŶĂƌƐĂŶĚƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐĐŽƵƌƐĞƐĂƐǁĞůůĂƐ ƚŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJƚŽĐŽŶŶĞĐƚǁŝƚŚŽƚŚĞƌWŚƐƚƵĚĞŶƚƐĨƌŽŵĚŝĨĨĞƌĞŶƚƌĞƐĞĂƌĐŚĨŝĞůĚƐ͘

&ŝŶĂůůLJ/ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽƚŚĂŶŬƚŚĞ&ŽƵŶĚĂƚŝŽŶŽĨ'ĞƌŵĂŶƵƐŝŶĞƐƐĨŽƌĂƚŚƌĞĞLJĞĂƌƐWŚƐƚŝƉĞŶĚ͕

ĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞŝŽZE^ƉŝƚnjĞŶĐůƵƐƚĞƌ͞ĞůůͲďĂƐĞĚĂŶĚDŽůĞĐƵůĂƌDĞĚŝĐŝŶĞ͟ǁŚŝĐŚŝƐĨƵŶĚĞĚďLJ ƚŚĞ 'ĞƌŵĂŶ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ ŝůĚƵŶŐ ƵŶĚ &ŽƌƐĐŚƵŶŐ ;D&Ϳ͕ ƚŚĞ hͲ&Wϳ WƌŽŐƌĂŵ

͞ƵƌŽ^LJ^ƚĞŵ͕͟ƚŚĞ^&ϴϳϯƐƵƉƉŽƌƚĞĚďLJƚŚĞĞƵƚƐĐŚĞ&ŽƌƐĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶƐĐŚĂĨƚ;&'Ϳ͕ĂŶĚ ƚŚĞŝĞƚŵĂƌ,ŽƉƉ&ŽƵŶĚĂƚŝŽŶĨŽƌƚŚĞŝƌĨŝŶĂŶĐŝĂůƐƵƉƉŽƌƚŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚ͘

s//

dddd >K& >K& >K& >K& KEdEd^ KEdEd^ KEdEd^ KEdEd^

Zs/d/KE^

Zs/d/KE^Zs/d/KE^

Zs/d/KE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘y/y/y/y/

ϭ ϭϭ

ϭ ^dZd^^dZd^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘^dZd^^dZd^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭ ϭ͘ϭ ^ƵŵŵĂƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭ ϭ͘Ϯ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯ

ϮϮϮ

Ϯ /EdZKhd/KE/EdZKhd/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘/EdZKhd/KE/EdZKhd/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϱϱϱ Ϯ͘ϭ ZĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱ Ϯ͘ϭ͘ϭ /ŶĐŝĚĞŶĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱ Ϯ͘ϭ͘Ϯ ůŝŶĐŝĂů^ƚĂŐŝŶŐĂŶĚZƐƵďƚLJƉĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲ Ϯ͘ϭ͘ϯ ůĞĂƌĐĞůůƌĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴ Ϯ͘ϭ͘ϰ ZŽůĞŽĨs,>͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴ Ϯ͘ϭ͘ϱ dƌĞĂƚŵĞŶƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ Ϯ͘ϭ͘ϱ͘ϭ ^ƵƌŐĞƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ Ϯ͘ϭ͘ϱ͘Ϯ ^LJƐƚĞŵŝĐƚŚĞƌĂƉLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬ Ϯ͘ϭ͘ϱ͘ϯ dĂƌŐĞƚĞĚƚŚĞƌĂƉLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭ Ϯ͘ϭ͘ϲ ŚĂůůĞŶŐĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ Ϯ͘ϭ͘ϳ DŽĚĞůůŝŶŐĚŝƐĞĂƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ Ϯ͘ϭ͘ϳ͘ϭ &^ͲďĂƐĞĚĐĞůůĐƵůƚƵƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲ Ϯ͘ϭ͘ϳ͘Ϯ WƌŝŵĂƌLJĐĞůůĐƵůƚƵƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲ Ϯ͘ϭ͘ϳ͘ϯ dƌĂŶƐŐĞŶŝĐŵŽƵƐĞŵŽĚĞůƐ;'DDƐͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲ Ϯ͘ϭ͘ϳ͘ϰ yĞŶŽŐƌĂĨƚŵŽƵƐĞŵŽĚĞůƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳ

Ϯ͘Ϯ ŝŽŵĂƌŬĞƌŝƐĐŽǀĞƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴ Ϯ͘Ϯ͘ϭ ŝŽŵĂƌŬĞƌƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ Ϯ͘Ϯ͘Ϯ ŝŽŵĂƌŬĞƌĚŝƐĐŽǀĞƌLJǁŽƌŬĨůŽǁ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ Ϯ͘Ϯ͘ϯ ^ƚƌĂƚĞŐŝĞƐŝŶďŝŽŵĂƌŬĞƌĚŝƐĐŽǀĞƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ Ϯ͘Ϯ͘ϯ͘ϭ ŶƚŝďŽĚLJͲďĂƐĞĚĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭ Ϯ͘Ϯ͘ϯ͘Ϯ dƌĂŶƐĐƌŝƉƚŽŵŝĐƐĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯ Ϯ͘Ϯ͘ϯ͘ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐƐĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϴ Ϯ͘Ϯ͘ϯ͘ϰ KƚŚĞƌͲŽŵŝĐƐĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϴ

Ϯ͘ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐĨŽƌďŝŽŵĂƌŬĞƌĚŝƐĐŽǀĞƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬ Ϯ͘ϯ͘ϭ /ŽŶŝnjĂƚŝŽŶŵĞƚŚŽĚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϭ Ϯ͘ϯ͘Ϯ DĂƐƐĂŶĂůLJƐĞƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ϭ dŝŵĞͲŽĨͲĨůŝŐŚƚ;dK&Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϰ Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘Ϯ YƵĂĚƌƵƉŽůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϰ Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ϯ /ŽŶƚƌĂƉ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϰ Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ϰ KƌďŝƚƌĂƉ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ

s///

Ϯ͘ϯ͘ϯ &ƌĂŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ Ϯ͘ϯ͘ϰ 'ĞůͲďĂƐĞĚƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ Ϯ͘ϯ͘ϱ 'ĞůͲĨƌĞĞƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ Ϯ͘ϯ͘ϱ͘ϭ ^ŚŽƚŐƵŶƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ Ϯ͘ϯ͘ϱ͘Ϯ ĂƉŝůůĂƌLJĞůĞĐƚƌŽƉŚŽƌĞƐŝƐŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌLJ;ͲD^Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴ Ϯ͘ϯ͘ϱ͘ϯ D>/Ͳ/ŵĂŐŝŶŐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ Ϯ͘ϯ͘ϱ͘ϰ ^ĞůĞĐƚĞĚZĞĂĐƚŝŽŶDŽŶŝƚŽƌŝŶŐ;^ZDͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϬ Ϯ͘ϯ͘ϲ YƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŝŶƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϬ Ϯ͘ϯ͘ϲ͘ϭ >ĂďĞůͲďĂƐĞĚƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ Ϯ͘ϯ͘ϲ͘Ϯ >ĂďĞůͲĨƌĞĞƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ Ϯ͘ϯ͘ϳ ŝƐĐŽǀĞƌLJŽĨǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƚĂƌŐĞƚƐďLJƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ Ϯ͘ϯ͘ϳ͘ϭ ŶƌŝĐŚŵĞŶƚŽĨǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŝŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϲ

Ϯ͘ϰ ďƐƚƌĂĐƚŽŶƐĞůĞĐƚĞĚďŝŽŵĂƌŬĞƌĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϭ Ϯ͘ϰ͘ϭ /ŶƐƵůŝŶͲůŝŬĞŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌͲďŝŶĚŝŶŐƉƌŽƚĞŝŶϯ;/'&WϯͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϭ Ϯ͘ϰ͘Ϯ >ĂƚĞŶƚͲƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌďĞƚĂͲďŝŶĚŝŶŐƉƌŽƚĞŝŶϮ;>dWϮͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ Ϯ͘ϰ͘ϯ >ŝƉŽĐĂůŝŶͲϮ;>EϮͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ Ϯ͘ϰ͘ϰ DŽŶŽĐĂƌďŽdžLJůĂƚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌϭ;^>ϭϲϭͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϯ Ϯ͘ϰ͘ϱ dĞŶĂƐĐŝŶͲy;dEyͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϯ Ϯ͘ϰ͘ϲ dƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌͲďĞƚĂͲŝŶĚƵĐĞĚƉƌŽƚĞŝŶŝŐͲŚϯ;d'&/Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϰ

ϯ ϯϯ

ϯ /DK&d,d,^/^/DK&d,d,^/^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘/DK&d,d,^/^/DK&d,d,^/^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϱϱϱϱϱϱϱ

ϰ ϰϰ

ϰ DdZ/>^EDd,KDdZ/>^EDd,K^^^^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘DdZ/>^EDd,KDdZ/>^EDd,K ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳϱϳϱϳϱϳ ϰ͘ϭ /ŶǀŝǀŽŵĞƚŚŽĚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ ϰ͘ϭ͘ϭ ŶŝŵĂůƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ ϰ͘ϭ͘Ϯ ĐĐZdžĞŶŽŐƌĂĨƚŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ ϰ͘ϭ͘ϯ DĂŐŶĞƚŝĐƌĞƐŽŶĂŶĐĞƚŽŵŽŐƌĂƉŚLJ;DZdͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ ϰ͘ϭ͘ϰ /ŶǀŝǀŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŝŶƐͲƐLJƐƚĞŵŝĐĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ ϰ͘ϭ͘ϱ /ŶǀŝǀŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŝŶƐͲƉƵůŵŽŶĂƌLJĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ

ϰ͘Ϯ /ŶǀŝƚƌŽŵĞƚŚŽĚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ ϰ͘Ϯ͘ϭ ĞůůƐĂŶĚĞůůƵůƚƵƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ ϰ͘Ϯ͘Ϯ /ŶǀŝƚƌŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶĂŶĚĐĞůůůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ ϰ͘Ϯ͘ϯ dƵŵŽƵƌĚŝƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶĨŽƌdžĞŶŽŐƌĂĨƚŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϭ

ϰ͘ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐƐĂŵƉůĞƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶĂŶĚĂŶĂůLJƐŝƐŵĞƚŚŽĚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϮ ϰ͘ϯ͘ϭ WƌŽƚĞŝŶdžƚƌĂĐƚŝŽŶĨƌŽŵŵŽƵƐĞƚŝƐƐƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϮ ϰ͘ϯ͘Ϯ WƌŽƚĞŝŶĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϮ ϰ͘ϯ͘ϯ ĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶŽĨďŝŽƚŝŶLJůĂƚĞĚƉƌŽƚĞŝŶĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϮ ϰ͘ϯ͘ϰ WƌŽĐĞƐƐŝŶŐŽĨďŝŽƚŝŶLJůĂƚĞĚƚŝƐƐƵĞůLJƐĂƚĞƐĨŽƌƉƌŽƚĞŽŵŝĐĂŶĂůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϯ ϰ͘ϯ͘ϱ WƌŽĐĞƐƐŝŶŐŽĨďŝŽƚŝŶLJůĂƚĞĚĐĞůůůLJƐĂƚĞƐĨŽƌƉƌŽƚĞŽŵŝĐĂŶĂůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ ϰ͘ϯ͘ϲ EĂŶŽĐĂƉŝůůĂƌLJƌĞǀĞƌƐĞͲƉŚĂƐĞhW>ĂŶĚĨƌĂĐƚŝŽŶŝŶŐŽŶD>/ƚĂƌŐĞƚƉůĂƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϱ ϰ͘ϯ͘ϳ D>/ͲdK&ͬdK&ŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϲ

/y

ϰ͘ϯ͘ϴ D>/ͲdK&ͬdK&ĚĂƚĂĂŶĂůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϳ ϰ͘ϯ͘ϵ ZĞůĂƚŝǀĞƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶďLJD^YdƐŽĨƚǁĂƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ

ϰ͘ϰ ŝŽŵĂƌŬĞƌǀĂůŝĚĂƚŝŽŶŵĞƚŚŽĚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ ϰ͘ϰ͘ϭ ZEŝƐŽůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ ϰ͘ϰ͘Ϯ ĐEƐLJŶƚŚĞƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ ϰ͘ϰ͘ϯ ZĞĂůͲƚŝŵĞƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞWZ;ZdͲƋWZͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϬ ϰ͘ϰ͘ϰ /ŵŵƵŶŽĨůƵŽƌĞƐĐĞŶĐĞĂŶĂůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϭ ϰ͘ϰ͘ϱ /ŶǀŝǀŽďŝŽĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĂŶĚĂŶƚŝďŽĚLJƉĞŶĞƚƌĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϮ

ϱϱϱ

ϱ Z^h>d^Z^h>d^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Z^h>d^Z^h>d^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϰϳϰϳϰϳϰ ϱ͘ϭ DĂƚĞƌŝĂůƐĞůĞĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϰ

ϱ͘Ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐƐǁŽƌŬĨůŽǁ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ ϱ͘Ϯ͘ϭ /ŶǀŝǀŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨdžĞŶŽŐƌĂĨƚƚƵŵŽƵƌƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϭ ƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚŽĨĂƉƵůŵŽŶĂƌLJĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶƉĞƌĨƵƐŝŽŶƚĞĐŚŶŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ ϱ͘Ϯ͘Ϯ /ŶǀŝƚƌŽďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨŚƵŵĂŶƌĞŶĂůĐĞůůƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϳ ϱ͘Ϯ͘ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐƐƐĂŵƉůĞƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϴ

ϱ͘ϯ WƌŽƚĞŽŵŝĐƐĂŶĂůLJƐŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϵ ϱ͘ϯ͘ϭ ZĞƉƌŽĚƵĐŝďŝůŝƚLJĂŵŽŶŐƚĞĐŚŶŝĐĂůƌĞƉůŝĐĂƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϮ ϱ͘ϯ͘Ϯ WƌŽƚĞŝŶĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶǀĂƌŝĂŶĐĞƐĂŵŽŶŐďŝŽůŽŐŝĐĂůƌĞƉůŝĐĂƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϯ ϱ͘ϯ͘Ϯ͘ϭ WƌŽƚĞŝŶĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶǀĂƌŝĂŶĐĞƐĂŵŽŶŐƐƵďƐĞƚƐŽĨŚƵŵĂŶƌĞŶĂůĐĞůůůŝŶĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϱ ϱ͘ϯ͘ϯ ^ƵďĐĞůůƵůĂƌůŽĐĂůŝƐĂƚŝŽŶŽĨŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚƉƌŽƚĞŝŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϲ ϱ͘ϯ͘ϰ ůƵƐƚĞƌŝŶŐĂŶĂůLJƐŝƐŽĨĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ

ϱ͘ϰ ŽŵƉĂƌĂƚŝǀĞĂŶĂůLJƐŝƐŽĨƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϵ ϱ͘ϰ͘ϭ 'ĞŶĞŽŶƚŽůŽŐLJĂŶĂůLJƐŝƐŽĨƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϬ ϱ͘ϰ͘Ϯ ZĞůĂƚŝǀĞƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞƉƌŽƚŽĞŵŝĐƐĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϮ ϱ͘ϰ͘ϯ ZĞůĂƚŝǀĞƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨƐĞůĞĐƚĞĚƉƌŽƚĞŝŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϵ

ϱ͘ϱ sĂůŝĚĂƚŝŽŶŽĨƉƵƚĂƚŝǀĞŵĂƌŬĞƌƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ ϱ͘ϱ͘ϭ sĂůŝĚĂƚŝŽŶŽĨƚĞŶĂƐĐŝŶͲyĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ ϱ͘ϱ͘ϭ͘ϭ /ŵŵƵŶŽĨůƵŽƌĞƐĞĐĞŶĞĂŶĂůLJƐŝƐŽĨdEyĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ ϱ͘ϱ͘ϭ͘Ϯ ZdͲƋWZĂŶĂůLJƐŝƐŽĨdEyĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ ϱ͘ϱ͘ϭ͘ϯ /ŶǀŝǀŽƚƵŵŽƵƌƚĂƌŐĞƚŝŶŐŽĨdEy͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ ϱ͘ϱ͘Ϯ sĂůŝĚĂƚŝŽŶŽĨůĂƚĞŶƚͲƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌďĞƚĂͲďŝŶĚŝŶŐƉƌŽƚĞŝŶϮĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ ϱ͘ϱ͘Ϯ͘ϭ /ŵŵƵŶŽĨůƵŽƌĞƐĐĞŶĐĞĂŶĂůLJƐŝƐŽĨ>dWϮĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ ϱ͘ϱ͘Ϯ͘Ϯ ZdͲƋWZĂŶĂůLJƐŝƐŽĨ>ƚďƉϮͬ>dWϮĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϬ ϱ͘ϱ͘ϯ sĂůŝĚĂƚŝŽŶŽĨ/'&Wϯ͕d'&/͕^>ϭϲϭĂŶĚ>EϮͬ>ĐŶϮĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶďLJZdͲƋWZ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭ

ϲ ϲϲ

ϲ /^h^^/KE/^h^^/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘/^h^^/KE/^h^^/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϲϭϭϲϭϭϲϭϭϲ ϲ͘ϭ ŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐǁŝƚŚƌĞŐĂƌĚƚŽŵĂƚĞƌŝĂůƐĞůĞĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϴ

y

ϲ͘Ϯ ƐƉĞĐƚƐŽĨƚŚĞƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐĚŝƐĐŽǀĞƌLJǁŽƌŬĨůŽǁ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϬ ϲ͘ϯ ŽŵŵĞŶƚƐŽŶƉƌŽƚĞŝŶŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĂŶĚƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŝŶdžĞŶŽŐƌĂĨƚĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϯ ϲ͘ϰ ZĞŵĂƌŬƐŽŶƉƌĞƐĞŶƚĞĚĚĂƚĂƐĞƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϰ ϲ͘ϱ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶŽŶďŝŽŵĂƌŬĞƌǀĂůŝĚĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϲ

ϳ ϳϳ

ϳ KE>h^/KEE&hdhZKE>h^/KEE&hdhZWZ^Wd/s^KE>h^/KEE&hdhZKE>h^/KEE&hdhZWZ^Wd/s^WZ^Wd/s^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘WZ^Wd/s^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϬϭϯϬϭϯϬϭϯϬ

ϴ WWE/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϯϭϯϯϭϯϯϭϯϯ ϴ͘ϭ /ŵŵƵŶŽĨůƵŽƌĞƐĐĞŶĐĞďĂĐŬŐƌŽƵŶĚƐƚĂŝŶŝŶŐŽĨƐĞĐŽŶĚĂƌLJĂŶƚŝďŽĚŝĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϯ ϴ͘Ϯ >ŝƐƚŽĨƉƌŽƚĞŝŶƐ͗džĞŶŽŐƌĂĨƚŬŝĚŶĞLJƚƵŵŽƵƌƐǀĞƌƐƵƐŚĞĂůƚŚLJŬŝĚŶĞLJ͕ŵŽƵƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϱ ϴ͘ϯ >ŝƐƚŽĨƉƌŽƚĞŝŶƐ͗džĞŶŽŐƌĂĨƚŬŝĚŶĞLJƚƵŵŽƵƌƐǀĞƌƐƵƐŚĞĂůƚŚLJƌĞŶĂůĐĞůůƐ͕ŚƵŵĂŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϱ ϴ͘ϰ >ŝƐƚŽĨƉƌŽƚĞŝŶƐ͗džĞŶŽŐƌĂĨƚůƵŶŐŵĞƚĂƐƚĂƐĞƐǀĞƌƐƵƐŚĞĂůƚŚLJůƵŶŐ͕ŵŽƵƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϯ ϴ͘ϱ >ŝƐƚŽĨƉƌŽƚĞŝŶƐ͗džĞŶŽŐƌĂĨƚůƵŶŐŵĞƚĂƐƚĂƐĞƐǀĞƌƐƵƐdžĞŶŽŐƌĂĨƚŬŝĚŶĞLJƚƵŵŽƵƌƐ͕ŚƵŵĂŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϰ

ϵϵϵ

ϵ >/^dK&&/'hZ^>/^dK&&/'hZ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘>/^dK&&/'hZ^>/^dK&&/'hZ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϴϭϲϴϭϲϴϭϲϴ

ϭϬ ϭϬϭϬ

ϭϬ >/^dK&d>^>/^dK&d>^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘>/^dK&d>^>/^dK&d>^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϬϭϳϬϭϳϬ

ϭϭϭϭϭϭ

ϭϭ Z&ZE^Z&ZE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Z&ZE^Z&ZE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϭϭϳϭϭϳϭϭϳϭ

y/

Zs/d/KE^ Zs/d/KE^ Zs/d/KE^ Zs/d/KE^

E ĂĐĞƚŽŶŝƚƌŝůĞ

d, ĂĚƌĞŶŽĐŽƌƚŝĐŽƚƌŽƉŝĐŚŽƌŵŽŶĞ

: ŵĞƌŝĐĂŶ:ŽŝŶƚŽŵŵŝƚƚĞĞŽŶĂŶĐĞƌ

<d ƉƌŽƚĞŝŶŬŝŶĂƐĞ

>,ϭϭ ĂůĚĞŚLJĚĞĚĞŚLJĚƌŽŐĞŶĂƐĞϭĨĂŵŝůLJ͕ŵĞŵďĞƌϭ

>W ĂŶƚŝďŽĚLJĂƐƐŝƐƚĞĚůĞĐƚŝŶƉƌŽĨŝůŝŶŐ

>d ĂůĂŶŝŶĞĂŵŝŶŽƚƌĂŶƐĨĞƌĂƐĞ

^d ĂƐƉĂƌƚĂƚĞĂŵŝŶŽƚƌĂŶƐĨĞƌĂƐĞ

h ĂƌĞĂƵŶĚĞƌƚŚĞĐƵƌǀĞ

ďŝĐŝŶĐŚŽŶŝŶŝĐĂĐŝĚ

, ŝƌƚͲ,ŽŐŐͲƵďĠ

^ ďŽǀŝŶĞƐĞƌƵŵĂůďƵŵŝŶ

ϵ ĐĂƌďŽŶŝĐĂŶŚLJĚƌĂƐĞϵ

' ĐĂƉĂŶĂůLJƐŝƐŽĨŐĞŶĞĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ ĐĐZ ĐůĞĂƌĐĞůůƌĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂ ĐůƵƐƚĞƌŽĨĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚŝŽŶ

ĐE ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌLJE

ĐĂƉŝůůĂƌLJĞůĞĐƚƌŽƉŚŽƌĞƐŝƐ

, ĂůƉŚĂͲĐLJĂŶŽͲϰͲŚLJĚƌŽdžLJĐŝŶŶĂŵŝĐĂĐŝĚ Ś/W ĐŚƌŽŵĂƚŝŶŝŵŵƵŶŽƉƌĞĐŝƉŝƚĂƚŝŽŶ / ĐŽůůŝƐŝŽŶͲŝŶĚƵĐĞĚĚŝƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶ Z& ĐŽƌƚŝĐŽƚƌŽƉŝŶͲƌĞůĞĂƐŝŶŐĨĂĐƚŽƌ

^ ĐĂŶĐĞƌƐƚĞŵĐĞůů

d ĐLJĐůĞƚŚƌĞƐŚŽůĚ

LJ ĐLJĂŶŝŶĞĚLJĞ

Ă ĚĂůƚŽŶ

W/ ϰΖ͕ϲͲĚŝĂŵŝĚŝŶŽͲϮͲƉŚĞŶLJůŝŶĚŽůĞ ZWŝŶƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚĂŶŬLJƌŝŶƌĞƉĞĂƚƉƌŽƚĞŝŶƐ /' ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞŐĞůĞůĞĐƚƌŽƉŚŽƌĞƐŝƐ

DDͬ&ϭϮ ĚƵůďĞĐĐŽΖƐŵŽĚŝĨŝĞĚĞĂŐůĞŵĞĚŝƵŵͬŶƵƚƌŝĞŶƚŵŝdžƚƵƌĞ&ͲϭϮ D^K ĚŝŵĞƚŚLJůƐƵůĨŽdžŝĚĞ

E ĚĞŽdžLJƌŝďŽŶƵĐůĞŝĐĂĐŝĚ

d ĞƚŚLJůĞŶĞĚŝĂŵŝŶĞƚĞƚƌĂĂĐĞƚŝĐĂĐŝĚ

>/^ ĞŶnjLJŵĞͲůŝŶŬĞĚŝŵŵƵŶŽƐŽƌďĞŶƚĂƐƐĂLJ

ĞŵW/ ĞdžƉŽŶĞŶƚŝĂůůLJŵŽĚŝĨŝĞĚƉƌŽƚĞŝŶĂďƵŶĚĂŶĐĞŝŶĚĞdž

WK ĞƌLJƚŚƌŽƉŽŝĞƚŝŶ

^/ ĞůĞĐƚƌŽƐƉƌĂLJŝŽŶŝnjĂƚŝŽŶ

^d ĞdžƉƌĞƐƐĞĚƐĞƋƵĞŶĐĞƚĂŐƐ

&Ăď ĨƌĂŐŵĞŶƚĂŶƚŝŐĞŶͲďŝŶĚŝŶŐ

&< ĨŽĐĂůĂĚŚĞƐŝŽŶŬŝŶĂƐĞ

&Đ ĨƌĂŐŵĞŶƚĐƌLJƐƚĂůůŝnjĂďůĞ

&^ ĨĞƚĂůĐĂůĨƐĞƌƵŵ

& &ŽŽĚĂŶĚƌƵŐĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ

&Z ĨĂůƐĞĚŝƐĐŽǀĞƌLJƌĂƚĞ

y//

&&W ĨŽƌŵĂůŝŶĨŝdžĞĚ͕ƉĂƌĂĨĨŝŶĞŵďĞĚĚĞĚ

&'& ĨŝďƌŽďůĂƐƚŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌ

&'&Z ĨŝďƌŽďůĂƐƚŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌƌĞĐĞƉƚŽƌ

&>E ĨŽůůŝĐƵůŝŶ

&d/Z &ŽƵƌŝĞƌƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŽŶĐLJĐůŽƚƌŽŶƌĞƐŽŶĂŶĐĞ 'E ŶĞƵƚƌĂůĂůƉŚĂͲŐůƵĐŽƐŝĚĂƐĞ

' ŐĂƐĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ

'DD ŐĞŶĞƚŝĐĂůůLJĞŶŐŝŶĞĞƌĞĚŵŽƵƐĞŵŽĚĞůƐ '&Z ŐůŽŵĞƌƵůĂƌĨŝůƚƌĂƚŝŽŶƌĂƚĞ

'>hϭ ŐůƵƚĂŵĂƚĞĚĞŚLJĚƌŽŐĞŶĂƐĞϭ '>hdϭ ŐůƵĐŽƐĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌƚLJƉĞϭ

'sͲ^K>^ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚĨƺƌsĞƌƐƵĐŚƐƚŝĞƌŬƵŶĚĞ

,Θ ŚĞŵĂƚŽdžLJůŝŶΘĞŽƐŝŶ

,W^ ϰͲ;ϮͲŚLJĚƌŽdžLJĞƚŚLJůͿͲϭͲƉŝƉĞƌĂnjŝŶĞĞƚŚĂŶĞƐƵůĨŽŶŝĐĂĐŝĚ ,ZϮ ŚƵŵĂŶĞƉŝĚĞƌŵĂůŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌƌĞĐĞƉƚŽƌϮ

,/& ŚLJƉŽdžŝĂͲŝŶĚƵĐĞĚĨĂĐƚŽƌƐ

,W ,ƵŵĂŶWƌŽƚĞŝŶƚůĂƐ

,W> ŚŝŐŚƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞůŝƋƵŝĚĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ ,ZW ŚŽƌƐĞƌĂĚŝƐŚƉĞƌŽdžŝĚĂƐĞ

/d ŝƐŽƚŽƉĞͲĐŽĚĞĚĂĨĨŝŶŝƚLJƚĂŐŐŝŶŐ /W> ŝƐŽƚŽƉĞͲĐŽĚĞĚƉƌŽƚĞŝŶůĂďĞůůŝŶŐ /& ŝƐŽĞůĞĐƚƌŝĐĨŽĐƵƐŝŶŐ

/&EͲɲ ŝŶƚĞƌĨĞƌŽŶͲĂůƉŚĂ

/Ő ŝŵŵƵŶŽŐůŽďƵůŝŶ

/'&Wϯ ŝŶƐƵůŝŶͲůŝŬĞŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌͲďŝŶĚŝŶŐƉƌŽƚĞŝŶϯ /'Kd ŝƐŽƚŽƉĞͲĐŽĚĞĚƚĂŐŐŝŶŐ

/, ŝŵŵƵŶŽŚŝƐƚŽĐŚĞŵŝƐƚƌLJ />ͲϮ ŝŶƚĞƌůĞƵŬŝŶϮ

/DD ŝƐĐŽǀĞΖƐŵŽĚŝĨŝĞĚĚƵůďĞĐĐŽΖƐŵĞĚŝƵŵ

ŝdZY ŝƐŽďĂƌŝĐƚĂŐŐŝŶŐĨŽƌƌĞůĂƚŝǀĞĂŶĚĂďƐŽůƵƚĞƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝŽŶ :E< ĐͲ:ƵŶEͲƚĞƌŵŝŶĂůŬŝŶĂƐĞ

>Dϭ ůĂŵŝŶŝŶ͕ĂůƉŚĂϭ

> ůŝƋƵŝĚĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ

>EϮ >ŝƉŽĐĂůŝŶͲϮ

>dWϮ ůĂƚĞŶƚƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌďĞƚĂͲďŝŶĚŝŶŐƉƌŽƚĞŝŶϮ ŵͬnj ŵĂƐƐͲƚŽͲĐŚĂƌŐĞƌĂƚŝŽ

D>/ ŵĂƚƌŝdžͲĂƐƐŝƐƚĞĚůĂƐĞƌĚĞƐŽƌƉƚŝŽŶŝŽŶŝnjĂƚŝŽŶ DͲ^&ͲϭZ ŵĂĐƌŽƉŚĂŐĞĐŽůŽŶLJƐƚŝŵƵůĂƚŝŶŐĨĂĐƚŽƌϭƌĞĐĞƉƚŽƌ ŵŝZE ŵŝĐƌŽͲƌŝďŽŶƵĐůĞŝĐĂĐŝĚ

Dŝd& ŵŝĐƌŽƉŚƚŚĂůŵŝĂͲĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ DW^^ ŵĂƐƐŝǀĞůLJƉĂƌĂůůĞůƐŝŐŶĂƚƵƌĞƐĞƋƵĞŶĐŝŶŐ

DZD ŵƵůƚŝƉůĞƌĞĂĐƚŝŽŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŵZE ŵĞƐƐĞŶŐĞƌƌŝďŽŶƵĐůĞŝĐĂĐŝĚ DZd ŵĂŐŶĞƚŝĐƌĞƐŽŶĂŶĐĞƚŽŵŽŐƌĂƉŚLJ

D^ ŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌLJ

D^ͬD^ ƚĂŶĚĞŵŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌLJ ŵdKZ ŵĞĐŚĂŶŝƐƚŝĐƚĂƌŐĞƚŽĨƌĂƉĂŵLJĐŝŶ E'^ ŶĞdžƚŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶƐĞƋƵĞŶĐŝŶŐ

y///

E,^ EͲŚLJĚƌŽdžLJƐƵĐĐŝŶŝŵŝĚĞĞƐƚĞƌƐ

E/ϭ ŶŝĚŽŐĞŶϭ

E< ŶĂƚƵƌĂůŬŝůůĞƌĐĞůů

EDZ ŶƵĐůĞĂƌŵĂŐŶĞƚŝĐƌĞƐŽŶĂŶĐĞ

EK ŶŽŶͲŽďĞƐĞĚŝĂďĞƚŝĐ

K ŽƉƚŝĐĂůĚĞŶƐŝƚLJ

KͲ'ůŶEĐ ɴͲůŝŶŬĞĚEͲĂĐĞƚLJůŐůƵĐŽƐĂŵŝŶĞ KZZ ŽďũĞĐƚŝǀĞƌĞƐƉŽŶƐĞƌĂƚĞ W^ ƉŚŽƐƉŚĂƚĞďƵĨĨĞƌĞĚƐĂůŝŶĞ WZ ƉŽůLJŵĞƌĂƐĞĐŚĂŝŶƌĞĂĐƚŝŽŶ

W'&Z ƉůĂƚĞůĞƚͲĚĞƌŝǀĞĚŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌƌĞĐĞƉƚŽƌ W ƉƌŽdžŝŵŝƚLJĞdžƚĞŶƐŝŽŶĂƐƐĂLJ

W' ƉŽůLJĞƚŚLJůĞŶĞŐůLJĐŽů

W'& ƉůĂƚĞůĞƚͲĚĞƌŝǀĞĚŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌ W&^ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŽŶͲĨƌĞĞƐƵƌǀŝǀĂů

W/ϯ< ƉŚŽƐƉŚĂƚŝĚLJůŝŶŽƐŝƚŽůͲϰ͕ϱͲďŝƐƉŚŽƐƉŚĂƚĞϯͲŬŝŶĂƐĞ W< ƉƌŽƚĞŝŶŬŝŶĂƐĞ

WE'ĂƐĞ ƉĞƉƚŝĚĞͲEͲŐůLJĐŽƐŝĚĂƐĞ Ws& ƉŽůLJǀŝŶLJůŝĚĞŶĞĨůƵŽƌŝĚĞ

ZĂĨ ƌĂƉŝĚůLJĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĚĨŝďƌŽƐĂƌĐŽŵĂ

ZĂƐ ƌĂƚƐĂƌĐŽŵĂ

Z ƌĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂ

ZWͲ,W> ƌĞǀĞƌƐĞĚͲƉŚĂƐĞŚŝŐŚͲƉƌĞƐƐƵƌĞůŝƋƵŝĚĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ ƌƉŵ ƌĞǀŽůƵƚŝŽŶƐƉĞƌŵŝŶƵƚĞ

ZWEϭ ĚŽůŝĐŚLJůͲĚŝƉŚŽƐƉŚŽŽůŝŐŽƐĂĐĐŚĂƌŝĚĞͲͲƉƌŽƚĞŝŶŐůLJĐŽƐLJůƚƌĂŶƐĨĞƌĂƐĞƐƵďƵŶŝƚϭ ZWW ƌĞǀĞƌƐĞƉŚĂƐĞƉƌŽƚĞŝŶĂƌƌĂLJ

ZdͲƋWZ ƌĞĂůƚŝŵĞƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞƉŽůLJŵĞƌĂƐĞĐŚĂŝŶƌĞĂĐƚŝŽŶ

^' ƐĞƌŝĂůĂŶĂůLJƐŝƐŽĨŐĞŶĞĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ

^/ ƐĞǀĞƌĞĐŽŵďŝŶĞĚŝŵŵƵŶŽĚĞĨŝĐŝĞŶĐLJ

^^ͲW' ƐŽĚŝƵŵĚŽĚĞĐLJůƐƵůĨĂƚĞƉŽůLJĂĐƌLJůĂŵŝĚĞŐĞůĞůĞĐƚƌŽƉŚŽƌĞƐŝƐ

^/> ƐƚĂďůĞŝƐŽƚŽƉĞůĂďĞůůŝŶŐǁŝƚŚĂŵŝŶŽĂĐŝĚƐŝŶĐĞůůĐƵůƚƵƌĞ

^>ϭϲϭ ŵŽŶŽĐĂƌďŽdžLJůĂƚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌϭ

^EW ƐŝŶŐůĞͲŶƵĐůĞŽƚŝĚĞƉŽůLJŵŽƌƉŚŝƐŵ

^W& ƐƉĞĐŝĨŝĐƉĂƚŚŽŐĞŶͲĨƌĞĞ

^ZD ƐĞůĞĐƚĞĚƌĞĂĐƚŝŽŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ d^ ƚƌŝƐͲďƵĨĨĞƌĞĚƐĂůŝŶĞ

dW ƚƌŝƐ;ϮͲĐĂƌďŽdžLJĞƚŚLJůͿƉŚŽƐƉŚŝŶĞ

d' dŚĞĂŶĐĞƌ'ĞŶŽŵĞƚůĂƐ

d ƚƌLJƉƐŝŶĚŝŐĞƐƚŝŽŶďƵĨĨĞƌ d& ƚƌŝĨůƵŽƌŽĂĐĞƚŝĐĂĐŝĚ d& ƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ d&Z ƚƌĂŶƐĨĞƌƌŝŶƌĞĐĞƉƚŽƌ

d'&/ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵŝŶŐŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌ͕ďĞƚĂͲŝŶĚƵĐĞĚ dDƐ ƚŝƐƐƵĞŵŝĐƌŽĂƌƌĂLJƐ

dD ϯ͕ϯΖͲϱ͕ϱΖͲdĞƚƌĂŵĞƚŚLJůďĞŶnjŝĚŝŶĞ

dDd ƚĂŶĚĞŵŵĂƐƐƚĂŐƐ

dEy ƚĞŶĂƐĐŝŶͲy

dK& ƚŝŵĞͲŽĨͲĨůŝŐŚƚ

y/s

hW> ƵůƚƌĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞůŝƋƵŝĚĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ s'&Z ǀĂƐĐƵůĂƌĞŶĚŽƚŚĞůŝĂůŐƌŽǁƚŚĨĂĐƚŽƌƌĞĐĞƉƚŽƌ s,> ǀŽŶ,ŝƉƉĞů>ŝŶĚĂƵ

td^^ ǁŚŽůĞƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚŽŵĞƐŚŽƚŐƵŶƐĞƋƵĞŶĐŝŶŐ y/W yͲůŝŶŬĞĚŝŶŚŝďŝƚŽƌŽĨĂƉŽƉƚŽƐŝƐƉƌŽƚĞŝŶ

ϭ

ϭ ϭϭ

ϭ ^dZd^ ^dZd^ ^dZd^ ^dZd^

ϭ͘ϭ ϭ͘ϭ ϭ͘ϭ

ϭ͘ϭ ^^^^

tŝƚŚǁŽƌůĚǁŝĚĞϮϬϵϬϬϬŶĞǁĐĂƐĞƐĂŶĚϭϬϮϬϬϬĚĞĂƚŚƐƉĞƌLJĞĂƌƌĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂĂĐĐŽƵŶƚƐ ĨŽƌϮͲϯйŽĨĂůůĐĂŶĐĞƌŝŶĐŝĚĞŶĐĞƐĂŶĚƐŚŽǁƐƚŚĞŚŝŐŚĞƐƚŵŽƌƚĂůŝƚLJƌĂƚĞĂŵŽŶŐĂůůŐĞŶŝƚŽƵƌŝŶĂƌLJ ŵĂůŝŐŶĂŶĐŝĞƐ΀ϭ͕Ϯ΁͘ƵƌƌĞŶƚůLJ͕ƐƵƌŐŝĐĂůƌĞƐĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚƵŵŽƵƌďƵůŬŝƐƚŚĞƐŽůĞůLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ƐƚƌĂƚĞŐLJŽĨĨĞƌŝŶŐĂƉŽƐƐŝďůĞůŽŶŐͲƚĞƌŵĐƵƌĞ͘ůƚĞƌŶĂƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚƐĨŽƌŵĞƚĂƐƚĂƐŝƐŝŶŐĚŝƐĞĂƐĞ ƚĂƌŐĞƚŝŶŐ ƚŚĞ ŵdKZ ĂŶĚ ƚŚĞ s'& ƉĂƚŚǁĂLJƐ ŽŶůLJ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƚƵŵŽƵƌ ŵĂƐƐ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁŚŝůĞ ŝŶĚƵĐŝŶŐƐĞǀĞƌĞƐŝĚĞĞĨĨĞĐƚƐĂŶĚƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞƐ΀ϯ΁͘/ŶŽƌĚĞƌƚŽŝŵƉƌŽǀĞƉĂƚŝĞŶƚƐƵƌǀŝǀĂůŶŽǀĞů͕

ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ĂŶĚ ǁĞůůͲƚŽůĞƌĂƚĞĚ ƚŚĞƌĂƉĞƵƚŝĐƐ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ĨŽƌ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ƐƚĂŐĞƐ ĂƌĞ ƵƌŐĞŶƚůLJ ŶĞĞĚĞĚ͘dŚĞƌĞďLJƚŚĞĂŶƚŝďŽĚLJͲďĂƐĞĚĚĞůŝǀĞƌLJŽĨďŝŽĂĐƚŝǀĞŵŽůĞĐƵůĞƐĚŝƌĞĐƚůLJŝŶƚŽƚŚĞƚƵŵŽƵƌ ŚĂƐƉƌŽǀĞŶƚŽďĞĂƉƌŽŵŝƐŝŶŐĂƉƉƌŽĂĐŚ΀ϰ΁͘/ŵƉŽƌƚĂŶƚůLJ͕ƚŚĞĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJŽĨǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ƚƵŵŽƵƌͲĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ďŝŽŵĂƌŬĞƌƐ ĂƐ ƚĂƌŐĞƚ ŵŽůĞĐƵůĞƐ ŝƐ Ă ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶŶŽǀĂƚŝǀĞĚƌƵŐƚLJƉĞ΀ϱ΁͘

/ŶƚŚŝƐƚŚĞƐŝƐĂƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐďĂƐĞĚďŝŽŵĂƌŬĞƌĚŝƐĐŽǀĞƌLJĂƉƉƌŽĂĐŚĨŽƌƚŚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨŶŽǀĞů ĚƌƵŐƚĂƌŐĞƚƐĂĐĐĞƐƐŝďůĞĨƌŽŵƚŚĞǀĂƐĐƵůĂƚƵƌĞŝŶĐůĞĂƌĐĞůůƌĞŶĂůĐĞůůĐĂƌĐŝŶŽŵĂŝƐƉƌĞƐĞŶƚĞĚ͘

dŚĞƌĞďLJ͕ ǀĂƐĐƵůĂƌ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ƉƌŽƚĞŝŶƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌLJ ŬŝĚŶĞLJ ƚƵŵŽƵƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽƚĞŝŶƐ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ŝŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ůƵŶŐ ŵĞƚĂƐƚĂƐĞƐ ǁĞƌĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞĚ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĞŶƌŝĐŚŵĞŶƚ ŽĨ ǀĂƐĐƵůĂƌ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ƉƌŽƚĞŝŶƐ ƚŚĞŝŶ ǀŝǀŽ ďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐLJǁĂƐĂƉƉůŝĞĚ΀ϲ͕ϳ΁͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚƌĞůŝĞƐŽŶƚŚĞƚĞƌŵŝŶĂůƉĞƌĨƵƐŝŽŶŽĨƚƵŵŽƵƌͲďĞĂƌŝŶŐ ŵŝĐĞǁŝƚŚĂƌĞĂĐƚŝǀĞĞƐƚĞƌĚĞƌŝǀĂƚĞŽĨďŝŽƚŝŶƌĞƐƵůƚŝŶŐŝŶƚŚĞĐŽǀĂůĞŶƚďŝŽƚŝŶůĂďĞůůŝŶŐŽĨǀĂƐĐƵůĂƌ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŝŶƐ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ƚŚĞĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŝŶǀŝǀŽƉĞƌĨƵƐŝŽŶƚĞĐŚŶŝƋƵĞŽŶůLJĂůůŽǁƐĨŽƌƚŚĞ ďŝŽƚŝŶLJůĂƚŝŽŶŽĨƉƌŽƚĞŝŶƐĂĐĐĞƐƐŝďůĞĨƌŽŵƚŚĞƐLJƐƚĞŵŝĐĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ͘/ŶŽƌĚĞƌƚŽŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞƚŚĞ ǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŽŵĞŽĨůƵŶŐŵĞƚĂƐƚĂƐĞƐĂŶŽǀĞůƚĞĐŚŶŝƋƵĞĨŽƌƚŚĞƉĞƌĨƵƐŝŽŶŽĨƚŚĞ ƉƵůŵŽŶĂƌLJ ĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ ǁĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJ ĂƉƉůŝĞĚ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞŝŶ ǀŝǀŽ ƉĞƌĨƵƐŝŽŶ͕ďŝŽƚŝŶLJůĂƚĞĚƉƌŽƚĞŝŶƐǁĞƌĞĐĂƉƚƵƌĞĚŽŶƐƚƌĞƉƚĂǀŝĚŝŶƐĞƉŚĂƌŽƐĞĨŽůůŽǁĞĚďLJŽŶƌĞƐŝŶ ĂůŬLJůĂƚŝŽŶ͕ĚĞůŝƉŝĚĂƚŝŽŶĂŶĚƚƌLJƉƚŝĐĚŝŐĞƐƚŝŽŶ͘ZĞƐƵůƚŝŶŐŵŽĚŝĨŝĞĚƉĞƉƚŝĚĞƐǁĞƌĞƐĞƉĂƌĂƚĞĚďLJ ŶĂŶŽͲhW>ĂŶĚĂŶĂůLJƐĞĚďLJD>/ͲD^ĂŶĚD>/ͲD^ͬD^͘WƌŽƚĞŝŶŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶǁĂƐďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƉƌŽƚĞŽƚLJƉŝĐ ƉĞƉƚŝĚĞƐ͘ ZĞůĂƚŝǀĞ ƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉƌŽƚĞŝŶĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶůĞǀĞůƐǁĂƐĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚŽŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐƵďƐĞƚƐďLJĐŽŵƉĂƌĂƚŝǀĞĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨƐƵŵŵĞĚŝŶƚĞŶƐŝƚŝĞƐŽĨƉĞƉƚŝĚĞƐĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŶŐƚŽƚŚĞƐĂŵĞƉƌŽƚĞŝŶ͘

/ŶƚŚĞĨŝŶĂůĚĂƚĂƐĞƚ͕ŵĂƐƐƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌŝĐĚĂƚĂĚĞƌŝǀŝŶŐĨƌŽŵƐĞǀĞŶƉĂƚŝĞŶƚͲŵĂƚĐŚĞĚdžĞŶŽŐƌĂĨƚ ŬŝĚŶĞLJƚƵŵŽƵƌŵŽĚĞůƐ͕ĨŽƵƌƐƉŽŶƚĂŶĞŽƵƐƉĂƚŝĞŶƚͲŵĂƚĐŚĞĚdžĞŶŽŐƌĂĨƚůƵŶŐŵĞƚĂƐƚĂƐŝƐŵŽĚĞůƐ͕

ŚĞĂůƚŚLJ ŵƵƌŝŶĞ ŬŝĚŶĞLJ ĂŶĚ ůƵŶŐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚƌĞĞ ŚƵŵĂŶ ƌĞŶĂů ƉƌŝŵĂƌLJ ĐĞůů ůŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ͘/ŶƚŽƚĂů͕ŵŽƌĞƚŚĂŶϯϬϬϬƉƌŽƚĞŝŶƐǁĞƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ͕ǁŚĞƌĞŽĨŵŽƌĞƚŚĂŶϴϬйĐŽƵůĚ

Ϯ

ďĞ ƋƵĂŶƚŝĨŝĞĚ͘ ŽŵƉĂƌĂƚŝǀĞ ĂŶĂůLJƐĞƐ ŽĨ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƌĞƉůŝĐĂƚĞƐ ĂŶĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ƐĂŵƉůĞƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƌĞƉƌŽĚƵĐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĂƉƉůŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƐƚƵĚLJ͘ƐĞdžƉĞĐƚĞĚ͕ǀĂƌŝĂŶĐĞƐďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƚŝĞŶƚͲŵĂƚĐŚĞĚdžĞŶŽŐƌĂĨƚŵŽĚĞůƐǁĞƌĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJďŝŐŐĞƌƚŚĂŶďĞƚǁĞĞŶďŝŽůŽŐŝĐĂůĂŶĚƚĞĐŚŶŝĐĂůƌĞƉůŝĐĂƚĞƐǁŝƚŚŝŶŽŶĞŵŽĚĞů͘

dŚĞƐŝdžďŝŽŵĂƌŬĞƌĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ/'&Wϯ͕>ĐŶϮ͕>ƚďƉϮ͕^>ϭϲϭ͕d'&/ĂŶĚdEyǁĞƌĞƐĞůĞĐƚĞĚ ĨŽƌĨƵƌƚŚĞƌǀĂůŝĚĂƚŝŽŶƐƚƵĚŝĞƐ͘ĂŶĚŝĚĂƚĞƉƌŽƚĞŝŶƐǁĞƌĞǀĂůŝĚĂƚĞĚďĂƐĞĚŽŶďŽƚŚŵZEĂŶĚ ƉƌŽƚĞŝŶůĞǀĞůƐƵƐŝŶŐZdͲƋWZĂŶĚŝŵŵƵŶŽĨůƵŽƌĞƐĐĞŶĐĞ͕ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘dŚĞƌĞƐƵůƚƐŽďƚĂŝŶĞĚŝŶ ƚŚĞŝŶŝƚŝĂůƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐĚŝƐĐŽǀĞƌLJĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚǁĞƌĞĐŽŶĨŝƌŵĞĚŝŶƚŚĞĐŽƵƌƐĞŽĨƚŚĞǀĂůŝĚĂƚŝŽŶ ƐƚƵĚLJ͘dŚĞƵƉƌĞŐƵůĂƚŝŽŶŽĨƐĞǀĞƌĂůŵĂƌŬĞƌĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐŝŶƚƵŵŽƵƌƚŝƐƐƵĞĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŚĞĂůƚŚLJ ŬŝĚŶĞLJ ǁĂƐ ĐŽŶĨŝƌŵĞĚ ǁŚĞŶ ĂŶĂůLJƐŝŶŐ Ă ƐŵĂůů ƐĞƚ ŽĨ ƉĂƚŝĞŶƚ ƐĂŵƉůĞƐ͘ &ŝŶĂůůLJ͕ Ă ƉƌŽŽĨͲŽĨͲ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ďŝŽĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ƐƚƵĚLJ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ǀĂƐĐƵůĂƌ ĂĐĐĞƐƐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ dEy ĨŽƌ Ă ŵŽŶŽĐůŽŶĂů ĂŶƚŝďŽĚLJ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ dEy ƚŽ ďĞ Ă ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĚƌƵŐ ƚĂƌŐĞƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ dEy ĂĐĐĞƐƐŝďŝůŝƚLJĨŽƌŝŶƚƌĂǀĞŶŽƵƐůLJŝŶũĞĐƚĞĚĂŶƚŝďŽĚŝĞƐƌĞƋƵŝƌĞƐŽƉƚŝŵŝnjĂƚŝŽŶ͘

/ŶƐƵŵŵĂƌLJ͕ƚŚŝƐůĂƌŐĞƐĐĂůĞƉƌŽƚĞŽŵŝĐƐƐƚƵĚLJŽŶǀĂƐĐƵůĂƌĂĐĐĞƐƐŝďůĞƉƌŽƚĞŝŶƐŝŶĐůĞĂƌĐĞůůƌĞŶĂů ĐĞůů ĐĂƌĐŝŶŽŵĂ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ dEy ĂƐ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ƚĂƌŐĞƚ ƉƌŽƚĞŝŶ ĨŽƌ ŶŽǀĞů ĂŶƚŝďŽĚLJͲďĂƐĞĚŬŝĚŶĞLJĐĂŶĐĞƌƚŚĞƌĂƉŝĞƐ͘