AVES ONE AG
AVES ONE AG
|FRANKFURT
|NOVEMBER 2017
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DISCLAIMER
DIE AVES ONE AG
FINANZIERUNG VERMIETUNG
ASSET
AKTIVER BESTANDSHALTER VON LOGISTIK-ASSETS
RAIL CONTAINER REAL ESTATE
GÜTE RWAGE N SE E CONTAIN E R SPE CIAL
E QUIPME N T LOGISTIKIMM O BI LIE
ASSET
ANZAHL/
VOLUMEN*
4.260 Güterwaggons/ ca.
EUR 227 Mio.
147.000 CEU/
ca. EUR 188 Mio.
3.092 Wechselbrücken/
Tankcontainer ca. EUR 22 Mio.
Im Aufbau/ Projekte in Prüfung. Exzellenter Marktzugang durch exklusiven Kooperations- vertrag mit dem Logistik- berater Logivest (mittel- barer Aktionär der Aves One AG)
ZIEL RENDITE 10% COC 10% COC 12% COC 5,5-6,5% COC
(Kaufpreisfaktor 16-18x)
KUNDEN
Mitteleuropäische
Staatsbahnen und etablierte Industrieunternehmen
Weltgrößten Reedereien (Maersk, Hapag Lloyd, Evergreen, etc.)
Große Industrie- unternehmen und Logistikkonzerne (z.B.
Hoyer, Enercon, DHL, Hellmann etc.)
Logistikdienstleister und Handelsunternehmen
NUTZUNGSDAUER Bis zu 45 Jahren Bis zu 15 Jahre im
Seeverkehr 12-20 Jahren 50 Jahre
*Stand 30.06.2017
STEUERUNG PORTFOLIO
ALS AKTIVER BESTANDSHALTER
= Vertragsbeziehung = Geldfluss = Steuerung / Auswahl
AKTIVER BESTANDSHALTER
•
Eigentümer der Sachwerte
•
Steuerung und Kontrolle der Manager
•
Diversifizierte Asset- und Kundenbasis
•
Steuerung des Portfolios
MANAGER
Übernimmt analog eines Immobilienverwalters das Management der Assets und deren
Vermietung und Wartung
KUNDEN
Diversifiziertes Kundenportfolio mit führenden
Reedereien, Staatsbahnen, Industrie-, Handels-
und Logistikunternehmen
BESTANDSHALTER FÜR LOGISTIK-ASSETS PROFITIERT VON WACHSTUMSTRENDS
NACHHALTIG ÜBERPROPORTIONAL STARKES WACHSTUM DES VERMIETMARKTES
TRENDS WACHSTUMSTREIBER
STAATSBAHNEN
▪
„Flüsterbremse“
▪
„Von der Straße auf die Schiene“
▪
„CO2 Footprint“ der Bahn
▪
Leere Staatskassen
▪
Notwendige Modernisierung der Güterwagenflotte bzw.
Ersatzinvestitionen
▪
Liberalisierung des europäischen Bahnmarktes
REEDEREIEN ▪
Überangebot an Schiffen
▪
Starke Konsolidierung
▪
Überangebot an Schiffen mit fallenden Frachtraten führt zu finanziellen Engpässen
▪
Investitionen in das
Kerngeschäft „Schiffe“ und nicht in „Container“
INDUSTRIE- UNTERNEHMEN
▪
Optimierung der Logistikkosten
▪
Globalisierung
▪
Konzentration auf das Kerngeschäft zu dem u.a. der Besitz von Logistik-Assets nicht zählt
▪
Vermehrtes Risikomanagement gegen langfristige
Kapitalbindung bei Logistik-
Assets
NOTWENDIGE ERSATZINVESTITIONEN FÜHREN
ZU WEITEREM WACHSTUM BEI BESTANDSHALTERN
GÜTERWAGENVERMIETER GEWINNEN MARKTANTEILE IN EUROPA
DURCHSCHNITTSALTER FLOTTE GÜTERWAGONS IN EUROPA
•
Der Marktanteil von Vermietern in Europa ist in Folge der Liberalisierung zwischen 2009 und 2016 mit einer durchschnittlich Wachstumsrate von 2,9% p.a. gestiegen
•
Spielraum für weitere
Marktanteilsgewinne als EU-Vermieter im Vergleich zum US-Markt
•
Hohes Durchschnittsalter hat zwingende Ersatzinvestitionen in den nächsten Jahren zur Folge
•
Fokussierung von Bahngesellschaften auf Investitionen in das Schienennetz und den Personenverkehr
Quellen: WHITE PAPER Roadmap to a Single European Transport Area, March 2011 (European Commission), Freight Wagons –Global Market Trends 2015 (SCI), eigene Schätzung und Berechnung seitens der Gesellschaft
US-Marktanteil 60% 60% 60% 59% 58% 57% 56% 55%
44% 40%
25% 26% 27% 28% 32% 32% 33% 33%
56% 60%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016P 2012 2015
Marktanteil
Government owned Leasing companies
AVES
~15 JAHRE GÜTER-
WAGEN- MARKT IN
EUROPA
~ 29 JAHRE
DEUTSCHE BAHN
~ 24 JAHRE
ZUNEHMENDER OUTSOURCING-TREND
UND WACHSTUM DES CONTAINERUMSCHLAGS
VERTEILUNG DER CONTAINERFLOTTE ZWISCHEN LEASING GESELLSCHAFTEN UND REEDEREIEN IN %
RWI/ISL-CONTAINERUMSCHLAG-INDEX
•
Wachsender Containermarkt, Schifffahrtsmärkte aber wegen Überangebot unter Druck
•
Zunehmender Trend zu Outsourcing von Containern an Bestandshalter führt zu Konzentration der Reeder auf Kerngeschäft
•
Anteil der Reedereien im Container-Markt seit 2009 um 16% gewachsen
•
Folge: „Off-Balance“ Transaktionen
•
Containerumschlag nachhaltig im steigenden Trend
•
Weltwirtschaftswachstum i.H.v. 3,8 und 3,6% p.a. in 2018 bzw. 2019 erwartet
•
Containerflottenwachstum 4,5% p.a.
bis 2019 erwartet
Quellen:Container Leasing Industry 2016/17 (Drewry Maritime Research), https://www.isl.org/de/news/rwi-isl-containerumschlag-index-anhaltend-kraeftiger-anstieg
48%
52%
40%
50%
60%
2009 2011 2013 2015 2017P 2019P
Leasing Gesellschaften Reedereien
2010=100 60 80 100 120
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Originalwert Saisonbereinigt
ATTRAKTIVE MARKTCHANCEN IM
ZUKUNFTSMARKT LOGISTIKIMMOBILIEN
ANTEILE VON EIGENNUTZUNGEN UND VERMIETUNGSMARKT NACH LOGISTIKSEKTOR
FERTIGGESTELLTE
NEUBAULOGISTIKFLÄCHEN IN DEUTSCHLAND
•
Logistikimmobilien stehen zum weit
überwiegenden Teil nicht im Eigentum der Logistikdienstleister
•
Während Handelslogistiker ca. 69% ihrer Logistikflächen anmieten, setzen KEP(Kurier- Express-Paketdienst)-Logistiker zu rund 81%
und E-Commerce-Dienstleister sogar zu 90%
auf die Mietlösung
•
Mit einem für 2016 prognostizierten Fertigstellungsvolumen von 4,7 Mio. qm lag das Neubaugeschäft deutlich über dem 5-Jahres-Durchschnitt von knapp 3,3 Mio. qm.
•
Starke Nachfrage an Logistikimmobilien infolge des veränderten Konsumenten- verhaltens, E-Commerce und Industrie 4.0
Quellen:Bulwiengesa AG
E-COMMERCE LOGISTIK/TRANSPORTWESEN KEP-LOGISTIK AUTOMOTIVE INDUSTRIE/PRODUKTION HANDELSLOGISTIK
AUSGEWÄHLTE KONZERNKENNZAHLEN
in Mio. EUR
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
Umsatz 21,6 28,6 24,5
Adjusted EBITDA* 6,5 10,4 12,7
Adjusted EBITDA Marge* 30% 36% 52%
UMSATZ ADJ. EBITDA*/ ADJ. EBITDA MARGE*
21,6
28,6
24,5
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
6,5
10,4
12,7
30% 36%
52%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
* Adjusted EBITDA bereinigt um Währungseffekte 2015 & 2016
KENNZAHLEN NACH SEGMENT
UMSATZ ADJ. EBITDA* ADJ. EBITDA MARGE*
* Adjusted EBITDA bereinigt um Währungseffekte 2015 & 2016
in Mio. EUR
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
Umsatz 21,6 28,6 24,5
Container 20,7 20,1 9,3
Rail 0,9 7,6 12,8
Other 0,0 0,9 2,1
Konzern 0,0 0,0 0,3
Adj. EBITDA* 6,5 10,4 12,7
Container 7,2 9,2 4,3
Rail 0,5 5,5 9,5
Other -0,1 -0,3 1,6
Konzern -1,1 -4,0 -2,7
Adj. EBITDA Marge* 30% 36% 52%
Container 35% 46% 46%
Rail 56% 72% 74%
Other - -47% 78%
21 20
9
1 8
13 1
2
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Container Rail Other Konzern
35%56% 46%72% 46%74%
-47%
78%
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Container Rail Other
7 9
4 1
6
10 2
-1 -4 -3
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Container Rail Other Konzern 6,5
10,4 12,7
24,5 28,6
21,6
ÜBERLEITUNG REPORTED – ADJUSTED
in Mio. EUR
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
Reported EBITDA 20,3 15,4 12,7
Umklassifizierung Währungseffekte -13,8 -5,0 -
Adj. EBITDA 6,5 10,4 12,7
Reported Net Income 4,4 -7,7 -15,6
Währungseffekte -13,8 -5,0 12,4
Einmalaufwendungen Kapitalmaßnahmen - - 1,8
Latente Steuern 0,8 1,2 -3,4
Adj. Net Income -8,6 -11,5 -4,8
KENNZAHLEN BILANZ
ASSETS AKTIVA PASSIVA
in Mio. EUR
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017
Container 203,7 199,3 188,5
Rail 28,6 225,7 227,6
Other 0,3 20,4 24,4
Andere langfristige Vermögensgegenstände 7,6 7,4 10,0
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 11,5 32,0 3,8
Andere kurzfristige Vermögensgegenstände 15,5 40,7 47,3
Aktiva 267,2 525,5 501,6
Langfr. Schulden 173,8 318,4 347,7
Kurzfr. Schulden 74,2 178,6 129,6
Eigenkapital 19,1 28,5 24,4
Passiva 267,2 525,5 501,6
204 199 189
29
226 228
20 24
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Container Rail Other
240
453 451
12
32 4
16
41 47
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Langfr. VG Zahlungsmittel Sonstige kurzfr. VG
17474 318 348
179 130
19
29 24
FY 2015 FY 2016 H1 FY 2017 Langfr. Schulden Kurzfr. Schulden Eigenkapital
525,5 501,6
445,4
267,2 232,6
440,5
267,2
525,5 501,6
OPTIMIERUNG DES FINANZIERUNGSMIXES
6% 9%
40%
32% 27%
24%
62% 64%
36%
5,4%
5,2%
4,3%
4,00%
4,50%
5,00%
5,50%
6,00%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
H1 FY 2015 H1 FY 2016 H1 FY 2017
Banken Institutionelle Investoren
Direktinvestments Zins
H2 FY 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY 2021 - 2025 49,2 41,6
200,4
32,2 66,9
FINANZIERUNGSMIX FÄLLIGKEITEN DARLEHEN*
(IN MIO. EUR)* Darlehensfälligkeiten ohne Regeltilgung; Stand 30.06.2017
PLAN BIS 2020: AUFBAU DES EIGENEN ASSET- BESTANDS AUF MEHR ALS EINE MILLIARDE EURO
Stärkung und Ausbau der Marktposition als aktiver Bestandshalter
Aktives Portfolio- management mit
Fokus auf stabile operative Cash Flows
Optimierung der Finanzierungs-
struktur zur Erhöhung der
Rentabilität
Akquisition und organisches
Wachstum
✓ Investitionen in langlebige Sachwerte innerhalb des wachsenden Logistikmarktes
✓ Stabile und konjunkturunabhängige Mieterlöse
✓ Breit diversifiziertes Geschäftsmodell hinsichtlich Kunden und Assets
✓ Weitere Optimierung des Finanzierungsmixes
✓ Turnaround in der Containersparte
INVESTMENT HIGHLIGHTS
INVESTOR RELATIONS
* Stimmrechte werden wechselseitig zugerechnet
** Sonstige Aktionäre (außer Organe)
32,86%
19,58%
12,17%
8,91%
1,19%
0,78%
24,52%
SUPERIOR Beteiligungen AG / RSI Societas GmbH*
Versorgungswerk der Zahnärztekammer Berlin (indirekt) Versorgungswerk der Zahnärztekammer Nordrhein Herr Bert Bleicher
Herr Peter Kampf Herr Jürgen Bauer Freefloat**
AKTIONÄRSSTRUKTUR (STAND 20.11.2017) STAMMDATEN DER GESELLSCHAFT
ANZAHL AKTIEN
12.899.509 Stückaktien
GRUNDKAPITALEUR 12.899.509,00
ISIN
DE000A168114
AKTIENGATTUNG
Inhaberaktien ohne Nennwert
MARKTSEGMENTRegulierter Markt
TRANSPARENZLEVEL
Prime Standard
BÖRSENPLÄTZE
Frankfurt im Regulierten Markt (Prime Standard)
Hamburg im Regulierten Markt Hannover im Regulierten Markt Berlin im Freiverkehr
GESCHÄFTSJAHRESENDE
