Munich Personal RePEc Archive
The role of institutions of the bank guarantee in solving the problem of financing small projects
Alrubaie, falah.K.Ali
Economics department - college of Administration and Economics, al mustansiriya university
1 September 2008
Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/13784/
MPRA Paper No. 13784, posted 02 Dec 2015 20:51 UTC
1
The role of institutions of the bank guarantee in solving the problem of financing small projects
Dr.falah.Khalaf Alrubaie -
member of staff - Economics department -faculty of Economics –Omar Almukhtar university
abstract
The problem addressed by the research study linked with number of economic problems and administrative and regulation, production and marketing facing small projects in the business environment, and prevent them from access to bank financing, and paid the banks to classify loans granted to these projects as high-risk loans, these comes despite The benefits of these projects, and the intense need for presence in developing countries. To correct these conditions, it should search for the appropriate formulas and solutions to treatment these problems, particularly those that prevent them from access to bank financing.
The aim of this study to the definition one of those formulas or solutions, for which the bank guarantee, through explanation and analysis the nature of the role of those institutions, mechanisms and the programs used by to ensure the loans to economically feasibility of small projects, to contribute in improve their chances of access to sources of official
financing, by create an enabling environment help in alleviate the bias against small projects in the business environment, which place them at a disproportionate competitive position with large projects and make them receive less funding and facing the most difficult conditions And study emphasizes that the role of those institutions is not confined to the financial side, but also to advance the field of training and research and development, to develop the skills and productivity Capabilities business owners in the area of administration and management, marketing, finance, and assist in the preparation of feasibility studies and technical assistance in the production process,
Finally the Study proposed a number of recommendations to support small projects in the Libyan economy, foremost of which claim to popularization the experience of banking institutions in all Libyan cities and urged the governmental and private banks to enter into partnership with those institutions, and work to improve the investment climate for the opportunity to provide incentives for projects to support small and action of trust between banks and small and medium projects through the opening of training courses and consulting relevant professional financial aspect of the managers of those projects, and the need to take advantage of international experience in the field of bank guarantee to formulate
comprehensive strategies to encourage and finance small projects in Libya.
2
ةريغصلا تاعورشملا ليومت ةلكشم لح يف ةيفرصملا ةلافكلا تاسسؤم رود
يعيبرلا فلخ حلاف.د -
سيردتلا ةئيه وضع –
مسق داصتقلاا ةيلك داصتقلاا –
راتخملا رمع ةعماج
ةساردلا صخلم ددع دوجوب ثحبلاب ةساردلا اهلوانتت يتلا ةلكشملا طبترت ةيجاتنلإاو ةيميظنتلاو ةيرادلإاو ةيداصتقلاا تلاكشملا
ةيقيوستلاو يف ةريغصلا تاعورشملا هجاوت يتلا
ةئيب لأا امع رصملا يومتلا ىلا وصولا نم اهعنمت ،
،يف عفدتو
لا تاذ ضورقك تاعورشملا كلتل ةحونمملا ضورقلا فينصت ىلا فراصم ىلع كلذ يتأي ،ةيلاع ةرطاخم
، ايازم نم تاعورشملا كلت هب عتمتت امم مغرلا ةجاحلا مغر و
، ةيمانلا ودلا يف اهدوجول ةديدشلا ةيومنتلا
يغبني ، عاضولأا كلت حيحصتلو ثحبلا
ولحلاو ةمئلاملا غيصلا نع ةجلاعمب ةليفكلا
تلاكشملا هجاوت يتلا
.يفرصملا يومتلا ىلا وصولا نم اهعنمت يتلا كلت ةصاخب و ،ةريغصلا تاعورشملا لاخ نم، ةيفرصملا ةلافكلا تاسسؤم يهو ، ولحلا وأ غيصلا كلت نم ةدحاوب فيرعتلا ىلا ةساردلا فدهتو ايللآاب فيرعتلاو ،تاسسؤملا كلت رودل ةعيبط يلحتو حرش ضورق ةلافكل اهمدختست يتلا جماربلاو ت
لا تاعورشم ةريغصلا
ةيداصتقلاا ىودجلا تاذ ت يف ةمهاسملل ،
سح ي ن يومتلا رداصم ىلإ وصولا يف اهصرف
،يمسرلا قلخ ىلا لاوصو
نيكمت ةئيب لا ىلع دعاست
خت يف ةأطو نم ف لا
زيحت تاعورشملا دض سرامي يذلا
اهعضي يذلاو، امعلإا ةئيب يف ةريغصلا يف
ت اهلعجو ةريبكلا تاعورشملا عم ئفاكتم ريغ يسفانت فقوم ملتس
يومت قأ و ت طورش هجاو ا
أ بعص
و تاسسؤملا كلت رود نأ ىلع ةساردلا دكؤت رصتقي لا
ع ىل لا بناجلا ليومت
ب ،ي دتمي
ىلا اجمب ضوهنلا
بيردتلا و
ريوطتلاو ثحبلا
، ورشملا باحصأ تاراهمو ةيجاتنلإا تايلباقلا ريوطتل ميظنتلاو ةرادلإا اجم يف تاع
دادعإ يف مهتدعاسم و، يومتلاو قيوستلاو
،ةيجاتنلإا ةيلمعلا يف ةينقتلا تادعاسملاو ىودجلا تاسارد تحرتقا
تايصوتلا نم اددع ةساردلا معدل
ةريغصلا تاعورشملا يف
يبيللا داصتقلاا
، ب ةبلاطملا اهمهأ نم ةبرجت ميمعت
تاسسؤم اك يف ةيفرصملا ةلافكلا
ةيريهامجلا ندم ةف و
يف وخدلا ىلع ةيلهلأاو ةيموكحلا فراصملا ثح
نيسحت ىلع معلاو ،تاسسؤملا كلت عم ةكارش يرامثتسلاا خانملا
ةحاتلإ صرفلا
ة ت دق ي معدل زفاوحلا م
ملل تاعورش ةريغصلا
ةليفكلا تاءارجلإا ذاختاو،
زيزعتب رصاوأ ةقثلا
نيب فراصملا و
تاعورشملا ةريغصلا
ةطسوتملاو م
ةيبيردتلا تارودلا حتف لاخ ن
و ةينهملا تاراشتسلاا ميدقت كلت ءاردمل يلاملا بناجلاب ةلصلا تاذ
، تاعورشملا و
ةرورض نم ةدافتسلاا لا
براجت ل ةيفرصملا ةلافكلا ناديم يف ةيلودلا
تايجيتارتسا ةغايص ةلماش
تل عيجش تاعورشملا يومتو ةريغصلا
. ايبيل يف
3
ةمدقملا
ت دع ملا ةريغصلا تاعورش لا ةباثمب
دومع لا يرقف دعم عفر يف يويحلا اهرودل ملاعلا يف داصتقا يلأ ومنلا
و،يداصتقلاا قلخ
ةلاطبلا صيلقتو معلا صرف
، و يفخت .رقفلا تلادعم ض
ماعلا يف ةرداصلا نأ ىلع 7002
ل ةريغصلا تاعورشمل
نواعتلا ةمظنم ود يف تاعورشملا كلت ةمهاسم ةبسن نأ ظحلان تانايبلا كلت نمو
ةيمنتلاو يداصتقلاا
( )OECD
يلاوح تغلب دق خدلا ةعفترملا ودلاو
%20 ةبسن امأ ، يغشتلا يف
تزواجتف يلامجلإا يلحملا جتانلا يف اهتمهاسم
%55 يف امأ،
ةعومجم ا ودلا
نأف خدلا ةضفخنمل
زواجتت مل يلامجلإا يلحملا جتانلا يف تاعورشملا كلت ةمهاسم ةبسن
%51 يف اهتمهاسم تناكو
نم قا يغشتلا
%00 تاعورشملا كلت ةمهاسم ةبسن تغلب نيح يف،
يف ةطسوتملا ودلا ةعومجم
يلاوح خدلا
%01 يلامجلإا يلحملا جتانلا يف
%11 . يغشتلا يف
(wbcsd, 2007, 3)
كلتمتو ةريغصلا تاعورشملا
يف ،ةيمنتلا ةيلمع يف يجيتارتسلاا اهرود ىلع دكؤت يتلا ايازملا نم ديدعلا
اهتمدقم يلباق
اهت ينقتلا امعتسا ىلع تا
معلا ةفيثكلا جاتنلإا بيلاسأو ةيلحملا كشت يتلا،
ةبسانم ةيضرأ
لا تاراهم ريوطتو بيردتل نيلماع
نيمظنملاو و
او بهاوملا ةيمنت تاراكتبلا
و ، يلباق اهت ىلع تارخدملا ةئبعت
اوملأا سوؤرو كلذب مهاستل ، ةيلحملا
رامثتسلااو راخدلاا ةدايز يف اهتلاخدم ةفاثكب زيمتت امك ،
ةيلحملا
نم ماخلا داوملا و
ةيضرعلا جتاونلا نوكت نلأ اهلهؤي امم
ةيوناث عورف لل
ةريبكلا تاعانص يف مهاست امك ،
قيقحت فده لإا نزاوتلا يميلق
ل ميلاقلأاو قطانملا نيب قنتلاو يعقوملا راشتنلاا يف اهتنورم لا
فلتخم ة ،
يف اهرود نع لاضف
،ةيديلقتلا تاعانصلا ةيامحو ةيفيرلا تاعورشملا ةيمنت و
وزت ي علسلاب فايرلأا ناكس د
ةيعارز ريغ تامدخلاو يف كلذب مهاستو
عضخت يتلا ةيفيرلا وخدلا يف رارقتسلاا قيقحت ةداع
ل تابلقت
ةيمسوملا جاتنلإا تارود .
(Green, 2005, 2)
.
اهلوانتت يتلا ةلكشملا ددع دوجوب طبترت ةساردلا
ةيجاتنلإاو ةيميظنتلاو ةيرادلإاو ةيداصتقلاا تلاكشملا
ةيقيوستلاو يف تاعورشملا كلت هجاوت يتلا
ةئيب لأا امع يومتلا ىلع وصولا نم اهعنمتو ،
،يفرصملا عفدتو
لا لا فراصم تاذ ضورقك تاعورشملا كلتل ةحونمملا ضورقلا فينصت ى
،ةيلاع ةرطاخم
ايازم نم تاعورشملا كلت هب عتمتت امم مغرلا ىلع كلذ يتأي ةجاحلا مغر و
يف اهدوجول ةديدشلا ةيومنتلا
يغبني ، عاضولأا كلت حيحصتلو. ةيمانلا ودلا ثحبلا
ةجلاعمب ةليفكلا ولحلاو ةمئلاملا غيصلا نع
لاكشملا ت يومتلا ىلا وصولا نم اهعنمت يتلا كلت ةصاخب و ،ةريغصلا تاعورشملا هجاوت يتلا
.يفرصملا ةساردلا فدهتو نم، ةيفرصملا ةلافكلا تاسسؤم يهو ، ولحلا وأ غيصلا كلت نم ةدحاوب فيرعتلا ىلا
دختست يتلا جماربلاو تايللآاب فيرعتلاو ،تاسسؤملا كلت رودل ةعيبط يلحتو حرش لاخ ضورق ةلافكل اهم
لا تاعورشم ةريغصلا
ةيداصتقلاا ىودجلا تاذ ت يف ةمهاسلاو ،
سح ي ن رداصم ىلإ وصولا يف اهصرف
،يمسرلا يومتلا قلخ ىلا لاوصو
نيكمت ةئيب لا ىلع دعاست
خت يف ةأطو نم ف لا
زيحت دض سرامي يذلا
اهعضي يذلاو، امعلإا ةئيب يف ةريغصلا تاعورشملا يف
تم ريغ يسفانت فقوم ةريبكلا تاعورشملا عم ئفاك
4
ت اهلعجو ملتس
يومت قأ و ت طورش هجاو ا
أ بعص
(ESCWA, 2001, 2)
ةساردلا فده قيقحتلو ، متيس
: ةيتلآا رواحملا وانت -
: لاوأ - ةريغصلا تاعورشملا فيرعت
: ايناث - يف ةريغصلا تاعورشملا تلاكشم لامعلأا ةئيب
ومتلا ةلكشمو ةريغصلا تاعورشملا /اثلاث لي
:اعبار - و ةريغصلا تاعورشملا جمانرب
ةيفرصملا ةلافكلا
اسماخ - يف ةيلودلا براجتلا ةيفرصملا ةلافكلا تاسسؤم
اسداس - .تاحرتقملاو ةمتاخلا
: لاوأ : ةريغصلا تاعورشملا فيرعت- -
فيرعت فلتخي تاعورشملا
ةلود نم ةريغصلا ىلإ
ىرخأ فلاتخا بسحب لا
ةيداصتقلاا فورظ
عامتجلااو ةي
، و فلاتخا ا ل فيرعتلا اذه نم ضرغ وه هو ،
ضارغلإل مأ ةيئاصحلإا
ضارغلإل أ ةيليومتلا
م
لأا ةيلأ ضارغ لأا ىرخ تاعورشملا فينصتل ددحم فيرعت عضو يف ةبوعص ودلا مظعم هجاوت اذل ،
ةمدختسملا ريياعملا فلاتخابو امعلأا تاعاطقو ودلا فلاتخاب اهفينصت فلتخي يتلا ، ةريغصلا عمك كلت رثكأ وه نيلماعلا ددع رايعم نأ ىلع نوثحابلا عمجيو .ةفاضملا ةميقلا ، املا سأر ،ةلامعلا راي
ءوض يفو .راعسلأل ماعلا ىوتسملا يف تاريغتلاب رثأتي لا هنوكل عورشملا مجح ديدحت يف ةقد ريياعملا ريغصلا تاعورشملا ةيعانصلا ةيمنتلل ةدحتملا مملأا ةمظنم فرعت رايعملا اذه تاعورشملا كلت اهنأ ىلع ة
نيب ام اهيف نيلماعلا ددع حوارتيو دحاو كلام اهريدي يتلا – 01
يلودلا فرصملا فنصي و. ماع 01
نيب اهيف معي يتلا تاعورشملا -01
نم قا اهيف معي يتلا تاعورشملاو ،ةريغص اهنأ ىلع ماع 01
نيب اهيف معي يتلا امأ ،رغصلا ةيهانتم اهنأ ىلع امع 01 – 01
تاعورشمك اهفنصيف ماع 011
ةطسوتم
،رضخ(
011002 -
)4 .
( ادااج ةريغااص ىاالإ تاعوراشملا مااسقتف ةاايبرعلا وداالا اامأ (Micro
ناام ااقا غااشت ياتلا يااهو و ، ااامع 0
( ةريغاااص Small
غااااشت ياااتلا يااااهو ) – 0
( ةطاااسوتمو، ماع 00 Medium
غااااشت ياااتلا يااااهو ) –01
00
أ ثلااااااث ةريغااااااصلا تاعوراااااشملا مااااااضتو ، اااااماع ةطااااااشنلأاو ةااااايعارزلا ةطااااااشنلأا ياااااه ةطااااااشنلأا نااااام عاواااااان
.ااهريغو ةرااجتلاو حيلاصتلاو ةناياصلا تامداخو ةراحلا ناهملا ماشتو ةايمدخلا ةطاشنلأاو،ةيعانصلا
،ةريارااصلا(
،نورخآو 066101 )
: ايناث يف ةريغصلا تاعورشملا تلاكشم-
لامعلأا ةئيب
5
زيمتت ةريغصلا تاعورشملا ئيبب ديدشلا اهرثأتب
يداصتقلاا طاشنلا ىوتسم ىلع مشت يتلا امعلأا تا
يميظنتلاو يعيرشتلاو ينوناقلا راطلإاو ةيداصتقلاا تاسايسلا ةعيبطو يلكلا داصتقلاا رارقتسا ةجردو ةيتحتلا ةينبلا رفوت ةجردو و .
مسقت هجاوت يتلا تلاكشملا ةريغصلا تاعورشملا
يف امعلأا ةئيب :ىلإ
-
-5 :ةيداصتقلاا تلاكشملا -
مسقت ب ىلا اهردصم بسح م
ه،نيتعومج ام
: -
( يملسلا
، ،7007 -7 8
)
( أ ) لا تلاكشم لاا
ةيداصتقت لا
ةيجراخ :
-
ةقلعتملا تلاكشملا ىلع مشتو ب
ةلاح يداصتقلاا طاشنلا تلاكشملاك
رظ يف رهظت يتلا لا فو
دوكر
ي امو يداصتقلاا لع بترت
ا نم اهي ضافخن
يف بلطلا روهظو لا
تاقاطلا يف ضئاف لإا
جاتن بناج ىلا .ةي
تلاكشملا ايسلا زيحتل ةجيتن رهظت يتلا ةمئلاملا ريغ ةيرامثتسلاا ةئيبلاب ةقلعتملا
ةيداصتقلاا تاس
ميدقت لاخ نم زيحتلا اذه رهظيو ،ةريبكلا تاعورشملل لا
زفاوح لا
،ةيبيرض لإاو
تاءافع ال
ةيكرمج
و لأا يضار لا ناجم ةي وأ مدقت يتلا
،ةضفخنم راعسأب لا ميدقتو
رق ضو ةرسيم طورشب رشملل
ةريبكلا تاعو
ةريغصلا تاعورشملا باسح ىلعو لا ةلكشم نع لاضف .
ةسفانم عم ةيبنجلأا تاجتنملا و
انملا نيب ةسف
تاعورشملا ةريغصلا
،اهتاذ و ام لع بترتي اهي
نم كلت مايق تاعورشملا
ةريغصلا ضيفختب
اهراعسأ
و لقت ي تاداريإ ص اه
، و شماوه اهحابرأ
، رملأا صي دقو لإ
ى لويس يف زجع اهت
ةيدقنلا لختو دادس نع اهف
اهتامازتلا ةنئادلا تاهجلل
اذهو،
رملأا عم نيلماعتملا ىلع ةيبلس اراثآ هرودب كرتي اه
ءاوس اوناكأ وأ فراصم
أ ةريبك تآشنم وأ دارفأ م
. ةريغص
( ب ) ملا تلاكش لاا
ةيداصتقت لا
ةيلخاد : ةجتانلا تلاكشملا يهو- لاتخا نع
لخادلا كيهلا ي
لل عورشم
،ريغصلا و
لا نم ك مشت تلاكشم
لا ةئشان اسارد فعض نع تا
لا ىودج و ةلكشم تارامثتسلاا ريغ
ةططخملا امو
ي جتن روهظ نم اهنع لا
تاقاط لإا ةيجاتن لا ةلطاع و،
تافورصملا ءبع عافترا ةيليغشتلا
،
نا ةلكشمو ،بيردتلا صقنو تاراهملا ىوتسم يف فعضلاو ةمداقتم تادعم مادختسا ةلكشمو ةيعون ضافخ
رداوكلاب ةناعتسلاا ةبوعصو ،ةيراشتسلاا تامدخلا ىلع وصحلا ةبوعصو ةطيسولا تلاخدملا داوملا ىوتسم ضافخناو،ةيعونلا ةرطيسلاو ةدوجلا صحفل زكارم دوجو مدعو ةبردملا ةينفلا رصانعلاو ةيسدنهلا غصلا عورشملا ةيجاتنإ ضافخنا ىلا تلاكشملا كلت ك يدؤتو ، ةيجاتنلإا ريغ علس هجاتنإب همايق وأ ،ري
ايلود وأ ايلحم اهقيوست وأ اهفيرصت عيطتسي لا، تافصاوملل ةقباطم - 7
ةيقيوستلا تلاكشملا :
-
، يطونرب(
،7001 -761
)762
اهردصم بسحب مسقت ىلإ
نيتعومجم :
-
( أ) - ةيلخاد ةيقيوست تلاكشم :
- يوست وأ هجاتنلإ عورشملا فيرصت ةبوعصب قلعتتو حم اهق
ايل ةجيتن
ل صقن ءافك عورشملا ة ةيقيوستلا
و ، مامتها مدع ءارجإب ه
سارد تا قوسلا و حبلاب مامتهلاا مدع ةيقيوستلا ثو
،قوسلا نع تامولعملا صقنو
امه او لا ؤبنتلا تاسارد ءارجإب مامتهلاا مدعو ،يقيوستلا بناج مجحب
ةأشنملا تاجتنم ىلع بلطلا و
دارفأ يغشت ت
صقن مه ب ةربخلاو ةفرعملا قيوستلا
.
( ب ) - :ةيجراخ ةيقيوست تلاكشم يوست وأ هجاتنلإ عورشملا فيرصت ةبوعصب قلعتتو -
، ايلود اهق ةجيتن
ةبوعص نع لاضف ةيلودلا قوسلا يف تاعورشملا كلكتل ةيسفانتلا ةردقلا فعضل سفانم
تاجتنملا ة
6
ةدروتسملا
، ةيلحملا قوسلا يف ل
لل كلهتسملا يضفت علس
ةيبنجلأا لو
ريفوت مدع محلا
تاجتنملل ةيفاكلا ةيا
تاعورشملا ةريغصلا
. ةريبكلا تاعورشملا تاجتنم ىلع ةيامحلا تاءارجإ زكرت ثيح ،
- 0 :ةيرادلإا تلاكشملا -
ىلإ دوعت كشم
ةل تارارقلا ذاختا ةيزكرم ف
ابلاغ ام و صخش علطضي دحا
يومتلاو جاتنلإاو ايلعلا ةرادلإا ثم ةايرادلإا ماهملا عيمج ةيلوئسمب قيوستلاو
نع لاضف ، صقن ةلكشم
بخلا هصقنت يذلاو "فرتحملا ريغ كلاملا ريدملا" طمن دوسي ثيح ةيرادلإا تاراهملاو تاردقلا ،ةيرادلإا ةر
و يبيردتلاو يميلعتلا ىوتسملا ضافخنا و
يلوئسملا ددحي ةأشنملل حضاو ميظنت دوجو مدع تاطلسلاو تا
،فئاظولاب ةصاخلا نع لاضف
تو صصخت دوجو مدع مع ميسق
، قلأل حضاو ميظنت دوجو مدع خاد ماس
ةأشنملا
، . ةأشنملا خاد معلا ريس مظنت ةيلخاد مظن وأ حئاول دوجو مدع
-4 :تامولعملا صقن تلاكشم -
ىلا دوعت اشن ةعيبطو اهروطتو تاكرشلا نع تامولعملا صقن
اهط
ردقو اهجاتنإ مجحو ا
ةيلاملا اهت نع لاضف ،
قاوسأ نع تامولعملا صقن لإا تامزلتسمو دراوملا
وأ جاتن
يتلا علسلا ي
اهيف ماعت ريغصلا عورشملا
بناج ىلا،
تامولعم صقن ه
نع تاعورشملا نملا
ثيح نم ةسفا
، ةيجاتنلإا اهتاقاطو اهددع و
تامولعملا صقن نع
،تارارقلاو ةمظنلأا ضعب لااو معلا نيناوقك
رامثتس
،ةيعامتجلاا تانيمأتلا ةمظنأو ملا كلت بايغ نأ
جاوم ىلا عورشملاب يدؤيس اهصقن وأ تامولع ةه
ةعومجم
لا نم تلاكشم ،
ناك ملا نم اهيدافت نكم
، و دق ردق مدع ىلا كلذ يدؤي هت
تو قوسلا ةرياسم ىلع وح
. قوسلا نم هجورخب رملأا يهتني دقو ، اهنع ءلامعلا - 1 ةعبان تلاكشم ع
:ةيسفن لماوع ن -
يف مهاست يتلا ماوعلا ةعومجم ىلإ دوعت طابحلإا ةلاح سيركت
و شفلا ىدل تاعورشملا نم ديدعلا ةريغصلا
اهمهأ نمو ضعب فوخت
هذه باحصأ نم تاعورشملا
ءدبلاو ةرطاخملاو ةرماغملا حور محت ب
ةديدج تاعورشم امك ،
ةلاح نم تاعورشملا هذه مظعم يناعت
ىنعت وأ اهاعرت ةهج دوجو مدع ببسب ةيداصتقلاا اهتائيب خاد بارتغلاا . اهب
-6 :ةيميظنتلا تلاكشملا -
دوعت ىلإ ميظنت دوجو مدع حلاصم ىعرت تا
تاعورشملا ةريغصلا
ك وأ تاداحتلاا ا ةينهملا تاباقنلا
اهسرامت يتلا ةطشنلأا عاونأ نم عون ك حلاصم ىعرت يتل كلت
تاعورشملا ،
ل ةيلاملا قاوسلأاو فراصملاك ةيجراخلا تاهجلا عم ةيضوافتلا اهتوق زيزعت يومتلا تاهجو
دعاست و ،ىرخلأا يف
اهلكاشم ح عم
،ةيموكحلا تاهجلا و
اهدشرت ىلإ ةيلاملاو ةيرادلإا بيلاسلأا ضفأ
، ةيقيوستلاو نع لاضف
تاعورشملا هذهل يلاملاو يداملا معدلا ريفوتو ،تامولعملا ريفوت يف اهتدعاسم .
-2 :ةيموكحلا تاسايسلا ةلكشم املا تاسايسلا زيحت ىلإ دوعت
ةريبكلا تاعورشملا حلاصل ةيدقنلاو ةيل
ةيحان نمو ، ةيحان نم اذه ةرسيم طورشب ةصصختملاو ةيراجتلا فراصملا ضورقلا ىلع صحت يتلا ىلع ةضورفملا كلت نم رثكأ ةريغصلا تاعورشملا ىلع ةضورفملا موسرلاو بئارضلا نأ دجن ىرخأ فاوحلا ةمظنأب ةريخلأا ومش ببسب ةريبكلا تاعورشملا ةيجاودزا نع لاضف ،معدلاو تلايهستلاو ز
نامضلا ،ةيداصتقلااو ةيحصلا ةزهجلأاك ةيباقرلاو ةيشيتفتلا تاهجلا ددعتل ةجيتن ةيموكحلا تاءارجلإا اهنيب اميف قيسنتلا فعضو سيياقملاو تافصاوملا رئاود ،ةيكرمجلاو ةيبيرضلا رئاودلا ،يعامتجلاا
زكرم(
، ةيداصتقلاا ثوحبلل دادغب 700188
. )
7
يذلا نايبتسلاا جئاتن تراشأو أ
هارج ةيعانصلا ةيراجتلا ةفرغلل عباتلا ةريغصلا تاعورشملا ريوطت زكرم
نأ ىلا ةيدوعسلا يف لا
لكشم ة هجاوت يتلا ىلولأا ملا
تاسايسلا زيحت ىلا دوعت ، ةريغصلا تاعورش
ةبسنبو ولأا بيترتلاب ةلكشملا كلت تءاج ثيح ةيداصتقلاا
%10 ت شم اهيل ةبسنب يومتلا ةلك
%06 ، مث
تلصحو قيوستلا ةلكشم ةبسن ىلع
%02 امنيب ، ىلع ةرهاملا ةلماعلا ىوقلا صقن ةلكشم تلصح
%44
ىلع ةينفلا ماوعلاو
%40 و ةيميظنتلا ماوعلاو ةيرادلإا
%22 و ةلكشم تامولعملا صقن
%20
، و ةلكشم
تاماخلا ديروت
%05 نيمأتلا ةلكشمو
%78 قنلاو
% 75 ئبعتلاو فيلغتلاو ة
%52
( ةيراجتلا ةفرغلا
ةيعانصلا
، ةيدوعسلا 7001857
- . )54
ليومتلا ةلكشمو ةريغصلا تاعورشملا /اثلاث .ةريغصلا تاعورشملا رارمتساو حاجنو مايق يف ساسلأا رجح يومتلا كش تاعورشملا كلت جاتحتو
ولأا قلعتي ، يومتلا نم نيعون ىلإ ءانتقا يومتب
اثلا وصلأا تايلمعلا ةعسوت وأ ةرشابمل ةمزلالا ةتب
. ماعلا املا سأر يومتب يناثلا صتيو ،ةيجاتنلإا ناكمإبو
كلت يومتلا ىلع صحت نأ تاعورشملا
رداصم نم بولطملا ملا حابرلأا ثم ةيلخاد
ةزجتح نم وأ ،تاراجيلإاو تارامثتسلاا ىلع دئاوفلاو رداصم
لا نم ةمدقملا ضورقلاك ةيجراخ فراصم
تلايهستلاو ،ةصصختملاو ةيراجتلا .ريجأتلاب ءارشلاو ،ةيراجتلا
و لا مشتو ةريغصلا عيراشملا يومتب موقت يتلا تاهجلا عونتت فراصم
، ةيراجتلا فراصمو
،ةيمنتلا
و تاسسؤم ةيفرصملا ةلافكلا
، و
، ةيبنجلأاو ةيلحملا ةيموكحلا ريغ تامظنملا
و ةيمنتلا قيدانص
داصتقلااو ةيعامتجلاا .ةي
يصفتلاب تاعوضوملا هذه وانتنسو :يلاتلا وحنلا ىلع
-5 :يلاملا طاشنلا صئاصخ -
، يطونرب(
،7001 -761
)766
: اهزربأ صئاصخلا نم ددعب ةريغصلا تاعورشملل يلاملا طاشنلا زيمتي -
أ - .ةريبكلا تاعورشملاب ةنراقم ةدحاولا ةدحولا جاتنلإ ةيلاعلا فيلاكتلا
ب - راثأ صاصتما ةبوعص ديدشلا اهرثأتو، ةئجافملا ثادحلإاو ةيلاملا تامزلأل ةبحاصملا تامدصلا
ضورقلا ىلع اهلوصح ةبوعص و،ةيلاملا اهتاطايتحا ةيدودحم ببسب ،يداصتقلاا دوكرلا فورظب ت - . قاوسلأا يف حاتت يتلا صرفلا نم ةدافتسلال اهفظوت نكمي يتلا ةيلاملا اهتاطايتحا ةيدودحم
ث - يشيعملا عباطلا اداريإ عجي اهضعبل
ت رامثتسلاا ضارغلأ سيلو ةيشيعملا تابلطتملا ةيطغتل بهذت اه
- 7 :ةيليومتلا تاجايتحلاا ةعيبط -
رصحنت
،عورشم يلأ ةيلاملا تابلطتملا لا يف
يومت يرامثتسلاا
يومتل سأر لا ام لا و تباث لا يومت يليغشتلا يومتل
سأر لا ام لا ماع ، كلو امهنم عيبط هت هادمو ا ينمزل
ةصاخلا هتيمهأو .
-0 : ةريغصلا تاعورشملا ليومت رداصم -
ىلإ مسقت :
-
( دمحأ دمحم ،
،7001 -720
)727
-0 :ةرشابم ليومت رداصم )5 -
: ىلع مشت
- )
أ - :)يتاذلا( يلخادلا ليومتلا لإا نم ةصاخلا هتورث وأ عورشملا بحاص تارخدم ىلع دمتعي-
حابر
قلا كشلاب طبتري امك ،ةزجتحملا كرشل عورشم مأ يدرف عورشم وه هو عورشملل ينونا
. نينماضتم ءا
8
ب - : يجراخلا ليومتلا -
لا نامتئلاا وه ولأا يجراخلا يومتلل نييسيئر نيردصم كانه ،يراجت
و ضارتقلاا وهف يناثلا امأ ، نيدروملا نم دادسلا تلايهست و جلآاب ءارشلا ىلع مشيو مشي
ىلع
رلا رداصملا نم ضارتقلاا ي و ،ةصصختملا فراصملاو ةيراجتلا فراصملا ةصاخبو ةيمس
اذه زيمت
بحاص ىلع ضرفت يتلا ،ةبعصلا هطورشبو ،هتفلكت عافتراب ضارتقلاا نم عونلا مازتللاا عورشملا
.ةيفصتلا رطاخمل هعورشم ضرعتيس طورشلا كلت ةفلاخم دنعو ،اهب جلي ام ابلاغ اذل
عورشملا ا
ىلإ ريغصلا اصم نم ضارتقلاا
م عونلا اذه زيمتي و ،ءاقدصلأاو براقلأاك ةيمسر ريغ رد ن
تي ام ابلاغ يمسرلا ريغ ضرتقملا نأ لاإ، ةرسيملا هطورشو هتاءارجإ ةطاسبب ضارتقلاا يف خد
امك ، شفلا وأ ةراسخلا ىلإ عورشملا ضرعتي امدنع عورشملا نوؤش هنا
غضلا سرامي دق يوحتل ط
رشملا املا سأر يف ةصح ىلا هضرق . عورشملا حجني امدنع عو
-0 ةرشابم ريغ ليومتلا رداصم )7 :
- : ىلع مشت
- )
- :Credit Guarantee Schemes ةيفرصملا ةلافكلا جمانرب-أ امضل ةيفرصملا ةلافكلل تاسسؤم وأ جمارب ةيلودلا تامظنملاو ودلا نم ريثكلا ىنبت يهست ن
تدعاسملو، يومتلا ىلع ةريغصلا تاعورشملا وصح نم اشنت يتلا تلاكشملا ح يف اه
اهتيلباق مدع
لا عافتراو ضورقلا ىلع وصحلل ةيفاكلا تانامضلا ميدقت ىلع فيلاكت
لإا ةيراد صل تاف وصحلا
حاجن فقوتي و ، ضورقلا ىلع اهلوصح نود وحت يتلا ىرخلأا تابقعلاو ضورقلا ىلع كلت
سلا ضارقلإا تايكولسب ةصاخلا رفوت ىدم ىلع تاسسؤملا طلإا عيمج نماضت ىدم و،ميل
فار
ةينعملا ضارتقلاا ةيلمعب
.دادسلا يف رثعتلا تلااح ةجلاعمو ،رطاخملا محت يف (Green, 2005, 2-4)
( قلاخلا دبع ،
،7004
)5 -:Asset securitization لوصلأا قيروت-ب يروتلا ةيلمع فدهت ق
م وصأب ةلئاسلا ريغ نويدلا نم ةعومجم ادبتسا ىلإ وادتلل ةلباق ةيلا
قوس يف
ةيلاملا قارولأا رهظ و ،
ةجيتنك ل مايق لا نم ةعومجم سسؤم
تا لا ب ةيلام عيمجت ملا ةسناجتملا نويدلا
ةلوفك
لأاب ، وص تل اينامتئا ززعم دحاو نيد ةروص يف اهعض ىلوتت
ةأشنم لاخ نم روهمجلا ىلع هضرع
ةيلام قاروأ كش يف باتتكلال ةصصختم
، خملل لايلقت ةيدقنلا ةلويسلل رمتسملا قفدتلل انامضو ،رطا
لل حاجن فقوتيو ،ضورقلا ىلع وصحلا يف ةريغصلا تاعورشملا دعاست نأ نكمي ةقيرطلا هذهو.فرصم ةقروملا ضورقلا تناك املكف ، اهمجحو قيروتلا ةيلمعل عضختس يتلا ضورقلا سناجت ةجرد ىلع قيروتلا
ا حاجن ةجرد تناك ريبك اهمجحو ةسناجتم ةسناجتم ريغ ضورقلا نوكت امدنع سكعلابو ،ةريبك قيروتل
ودلا يف ةريثك تابوعص قيروتلا هجاوي اذل . قا نوكيس قيروتلا ةيلمع حاجن امتحا نأف ريغص اهمجحو تاعورشملا ضورق سناجت مدع،اهمهأ نم بابسأ ةدعل ةيمانلا ، ةروطتم ةينوناق ةينب دوجو ىلإ راقتفلااو،
ا تاعورشملا ةلقو دوجو مدعو ،اهضورق مجح رغصو ةريغصل
لأا .ةقروملا نويدلاب ماعتت يتلا ةيلاملا قاوس
(ESCWA, 2001, 9)-: Leasing يريجأتلا ليومتلا-ت
9
وصأ راجئتسا ةريغصلا تاعورشملا ناكمإب حبصأ نأ دعب يمانتلاب راجئتسلاا ةرهاظ تذخأ ءاقل ةنيعم
حملا ةيلبقتسملا تاعوفدملا نم ةلسلس زملا نم ددع وصلأا ريجأتلو.ةنيعم ةينمز ةرتفب ةدد
وهف ،ئواسملاو ايا
ةفلكت نأ ريغ،اقبسم عفدلا ىلا ةجاحلا نود صلأا مادختسا ىلع ةريغصلا تاعورشملا دعاسي دق راجئتسلاا
رو ،ايبسن قا نوكت دق ةيبيرضلا ايازملا نأ امك،رشابملا ضارتقلاا ةفلكت نم ىلعأ نوكت ومتلا ايازم مغ
ي
ه مظعمف،ةيمانلا ودلا يف هقيبطت يف ةيعيرشتو ةينف تابوعص هجاوي هنأ لاإ يريجأتلا عضت مل ودلا هذ
نم يناعت امك ، وصلأا راجيإ دوقعب ةقلعتملا اياضقلا جلاعي يذلا مئلاملا يعيرشتلا راطلإا حوضو مدع
زفاوحلا مدقت لاو وصلأا راجيأ عوضومب ةقلعتملا ةيبساحملا ريياعملا ت يتلا ةيبيرضلا
ىلإ ءوجللا ىلع عجش
ديعبلا ىدملا ىلع وصلأا يومتل راجيلإا ةقيرط .
، افو(
،7005
)50 -: Venture Capital رطاخملا لاملا سأر-ث تو اهلمع ةرتف اوط ةريغصلا تاعورشملل ةيلاملا تاجايتحلاا يومتلا نم عونلا اذه يطغي متي و.اهروط
رطاخملا املا سأر عيمجت لا قيدانصو ءايرثلأا نيرمثتسملا نم دودحم ددع كارتشا قيرط نع
دعاقت
ل مهسلأا عيب متيو،بناجلأا نيرمثتسملاو ةضباقلا ةيفرصملا تاكرشلاو نيمأتلا تاكرشو املا سأر ريبدت
رشملا ةيكلم يف كارتشلاا قح مهسلأا ةلمح كلتميو،ةريغصلا تاعورشملا يومتل بولطملا ةريغصلا عو
عون دعيو،
اط ديدستلاب امازتلا عورشملا ىلع ضرفي لا هنوكل ، جلأا يوطلا يومتلا نم ا عورشملا نأ امل
لاإ رسيتي لا يومتلا نم عونلا اذه نأ لاأ، اهلجأ نم ئشنأ يتلا فادهلأا قيقحت يف رمتسم نم يلق ددعل
و،ةروطتملا ايجولونكتلا تاعانصك ، ةعيرس ىطخب ومنت يتلا ةريغصلا تاعورشملا صتلاا
ةعانصو تلاا
يتلا ةئدتبملا ةريغصلا تاعورشملا يومت نع عنتمي هنأ لاأ ،تنرتنلاا عقاومو بيساوحلا اهليومت يوطني
. ةريبك رطاخم ىلع
، حلاصو نلايغ(
،7000
)77 - : Micro loan program يئزجلا ضارقتلإا جمانرب - ج ضورقلا ميدقت ةمهم جمانربلا اذه بجومب فراصملا ىلوتت تاهجلا عم قيسنتلاب ةريغصلا تاعورشملل
مح طارتشاك ةصاخ طورشب تاعورشملا كتل يومتلا ميدقتل ةيرامثتسا ذفاون صصختب،ةفرشملا ةيعاطقلا مشي امك ، ةربخ دوجو طارتشاو ،عورشملا صاصتخا اجم يف ةيميداكأ ةداهشل عورشملا بحاص ا نم ةردانلا تاراهملا يوذ نم نويفرحلا جمانربلا نم عورشملا نوكي ناو،يفرحلا ثرلإا ىلع ظافحلا ج
نم ةدعاق نيوكتل،بابشلا نم نيلماعلل ةداع ةيولولأا ىطعت امك ،ةيمنتلا ةطخ مدخت يتلا تاعورشملا مغرو،ةضرتقملا تادحولا فورظل اهتاعارمب جمانربلا اذه ضورق زيمتتو ، يغشتلا صرف عيسوتو،تاراهملا نأ لاإ،جمانربلا اذه ايازم اهنأ امك ادج ةدودحم يئزجلا يومتلا تاسسؤم يف ةيراجتلا فراصملا ةمهاسم
زجاوحلا دوجوو ،اهرطاخم ةبسن عافترلا ىرغصلاو ةئدتبملا تاعورشملل ضورقلا ميدقت نع عنتمت نأ ىلإ ،تاساردلا دحأ تلصوتو. عيراشملا كلت باحصأو فراصملا نيب ةيفاقثلاو ةيعامتجلااو ةيداصتقلاا ا ردصملا ةريغصلا تاعورشملا يومتل يسيئرل
، حابرلإا نم ةققحتملا ةيتاذلا رداصملا نم ةداع يتأي
نم وأ عورشملل ةزجتحملا تارخدم
عورشملا باحصأ ةلافكلا تاسسؤم بق نم ةلوفكملا ضورقلا يتأت و
غصلا عورشملا ناف تاسسؤملا هذه رود فعض وأ بايغ ةلاح يف و ، ةيناثلا ةبترملاب ةيفرصملا أجليس ري
10
تس عورشملا مجح عسوت رارمتسا عمو ، يومتلل ةيمسرلا ريغ رداصملا ىلإ صقانت
رداصملا ايجيردت
و يومتلل ةيتاذلا زت
رداصمل ةيبسنلا ةيمهلأا داد لا يومتلا
يمسر يف ةساردلا هذه جئاتن ضرع نكميو
ودجلا : يتلأا
-
( مقتر لودج فينصت )5
بسحب تاعورشملا ردصم
(ليومتلا )ةيوئم بسن
ةريغصلا تاعورشملا ةطسوتملا تاعورشملا ةريبكلا تاعورشملا ليومتلا ردصم
53.4 55.1 44.6 يتاذلا يومتلا
.
21 7 17.8 28.8 فراصملا
.
0 6 5.6 5.6 ةموكحلا
15.6 3.1 2 يمسرلا ريغ يومتلا
17.7 18.4 10 ةيفرصملا ةلافكلا
ىرخأ رداصم و
100 100 100 عومجملا
890 1020 311 ةنيعلا تادرفم ددع
Source:- Clarke, G.R.G., Cull, R. & Martinez Peria, M.S,Does Foreign Bank Penetration Reduce Access to Credit in Developing Countries?, World Bank, Washington, D.C(2001) p.28
http://www..worldbank.org/external/default/WDSContentServer/IW3P/IB/ 2001/12/17/000094946_01113004020846/a dditional/ 102502322_ 20041117184504.pdf
:
- Financial growth cycle of firms ةريغصلا تاعورشملل يلاملا ومنلا ةرود-4 ك ىلع يغبني عورشم
ريغصلا ىلع وصحلل لاهؤم نوكي ىتح يلاملا ومنلا ةرود حارم زاتجي نأ
ضورق فراصملا
ةيتلآا حارملا ةرودلا هذه نمضتتو :
-
(ESCWA, 2001, 5-6)
أ - عورشلا ةلحرم :
- ةلحرملا هذه يف ا نوكت
تاعورشمل ةريغصلا
ؤم ريغ لع وصحلل ةله ضورق ى
زاهجلا ي و،يفرصملا رصتق
رود فراصملا حتف ىلع
باسحلا تا يراجلا صلا تاعورشملل ة يفو ةريغ
جلأا ةريصقلا ضورقلاب اهديوزت اوحلأا ضفأ .
ف فراصملا خدت يومت ةيلمع يف
ا تاعورشمل
ةديدجلا نوكيس
رطاخملاب فوفحم ل
فعض تلاامتحا عافتراو تاعورشملا كلت
ضرعت ت ل فراصملا ك
لل ف اذل ،ةراسخ أ
ن لا ةبسن ربكلأا املا سأر نم يسيسأتلا
و يف يليغشتلا ورشلا ةلحرم
ع ، ايتاذ ومت
11
م ىلع ريبك كشب دمتعت لا ةلحرملا هذه يف تاعورشملا نأ يه ةماعلا ةدعاقلاو رداص
تلا يوم
ةيجراخلا .
ب - ومنلا ةلحرم :
- فراصملا أدبت ةلحرملا هذه يف
قلاع ةماقإب ة
أ ضف عم ا عورشمل صلا
ريغ
فت ب ،ريغصلا عورشملا عم ةرشابم ةقلاع مييقت لا اهنكلو ،ةقباسلا ةلحرملاب ةنراقم ةناعتسلاا ض
ىلع تاعورشملا كلت ةيلباق مدعل طيسوب رادصإ
قارولأا ةيلاملا
يفاك تانامض ميدقت وأ نع باقمك ة
سولا ةمهم ةيفرصملا ةلافكلا تاسسؤم ىلوتت انهو ضورقلا عورشملاو فرصملا نيب ةطا
نم ريغصلا
نامض لاخ ضورق
. تاعورشملا كلت
ج - جضنلا ةلحرم :
- ةلحرملا هذه يف ىوتسم ضفخني
لا رطاخم ةريغصلا تاعورشملا يومت ةيلمع يف ة
،
وت ص تاعورشملا كلت ىلإ
لا ىوتسم يذلا ىلع وصحلل اهلهؤي ةيفرصملا ضورقلا
ةرسيم طورشب .
ثيح رملا هذه دهشت يف اظوحلم انسحت ةلح
ةقلاعلا عورشملا نيب تاعورشملا هجاوتس امك ،فراصملاو
لا يف ضفأ افورظ ةريغصلا ىلإ وصو
هتيلباق نع لاضف ةفلتخملا يومتلا رداصم ا
ىلع حاتفنلاا ىلع
لاخ نم مدقملا يومتلا ىلع وصحلا لاخ نم يفرصملا ريغ روهمجلا ا
،ةيلاملا قاوسلأ هذهو
تاروطتلا نم نسحتس اهعومجمب
ردقلا لا تا ضوافت ريغصلا عورشملل ةي وصحلاو ضارتقلاا ةيلمع يف
ةفلتخملا هرداصم نم يومتلا ىلع .
ةريغصلا تاعورشملل يلاملا ومنلا ةرود حارم نيبي يتلأا كشلاو .
( مقتر لكشلا ةريغصلا تاعورشملل يلاملا ومنلا ةرود )5
12
Source: ESCWA”Financial Schemes For Small And Medium Enterprises In Member Countries Of The ESCWA Region” New York, 2001. p.4,
-1
ةريغصلا تاعورشملا ليومت تلاكشم :
سقت- م نيتعومجم ىلا تلاكشملا نم
: -
( -1 )5 ةيلخاد ةيليومت تلاكشم :
-
،يطونرب(
،7001 -720 )721
يتأت لا تلاكشم لا
ةيليومت لا ةيلخاد ةريغصلا تاعورشملا هجاوت يتلا نم
لا صم ا رد يتلآا ة : -
أ - مدع لا ةيلاملا ةمذلا نيب صف ل
عورشملا بحاص ةيلاملا ةمذلاو
ل عورشمل ةلقتسم ةيونعم ةيصخشك
، م ام
لأ حمسي حص
ا عورشملا ب تا
ا ةيطغتب يف زجعل
لا ينازيم ا ةصاخلا ت ىلع بحسلا لاخ نم
ةينازيم
،عورشملا و
يدؤي ىلإ كلذ كابرإ
لا عضولا . عورشملل يلام
ب - مدع ظافتحا تاعورشملا مظعم ةريغصلا
اهيلع صنت يتلا، ةزجتحملا حابرلإا ةبسنب ةيبساحملا دعاوقلا
،
تايطايتحلاا نم فعضي امم و ةيلاملا
رداصم اه ةيتاذلا لل . يومت
ت - وصأو دعاوقب مهتفرعم مدعل امأ ،ةريغصلا تاعورشملا باحصأ ىدل يبساحملا يعولا فعض
وجللا ىلإ مهرارطضاو مهتربخ صقنل وأ،ةبساحملا ء
تاقفن نولمحتيس كلذب ،ةيجراخلا ةبساحملا بتاكم ىلإ
. ةيفاضأ ث - تاعورشملا يضفت ةريغصلا
يدب ردصمك يمسرلا ريغ نامتئلاا قوسل ا يومتلل
امم يمسرل
.ةمئلام ريغ طورشبو ةيلاع ةفلكتب يومتلا ىلع مهلوصح ىلا يدؤي ج - ميدقت ىلع ةريغصلا تاعورشملا ةيلباق مدع تاسارد
ةعنقم ىودج ت
عتمت ىلع نهرب عورشملا
ب ةءافكلا
ةينامتئلاا ةرادجلاو . ضورقلا ىلع وصحلل هلهؤت يتلا
د - مدع ىلع تاعورشملا ةردق ت
ميدق ضلا تانام . ةيفرصملا ضورقلا نع باقمك
(Brunton,2005, 9-10)- :ةيجراخ ةيليومت تلاكشم )7-1(
13
هباجت تاعورشملا ةريغصلا
ىلإ اهئوجل دنع لا
يومتلل ةيجراخلا رداصم ةصاخبو
يفرصملا يومتلا
نم ةعومجم و ، ضورقلا ىلع وصحلا يوني يذلا عورشملا يف اهرفوت يغبني يتلا طورشلا
نم اهمهأ
نايب طاشنلا عون ىدمو ،عورشملل يداصتقلاا
ردق هت ريودت ىلع سأر
رمثتسملا املا نع لاضف
ملا ةدوجب ةقلعتملا تارابتعلاا عقو
رفوت ىدمو ، ةديجلا ةرادلإا
و بسانملا يتاذلا املا سأر رفوت تأدبو .
دعب ةريغصلا تاعورشملا ىلع ةبعصلا طورشلا هذه عضوب فراصملا فترا
ا ع ةبسن ةرثعتملا نويدلا
] 1
و [
و وط ةلكشمك ، ةلصلا تاذ ىرخلأا تلاكشملاو دئاوفلا دادس نع فلختلا تلااح ةدايز ءطب
تاءارجإ
قوقحلا تابث او يضاقتلا دنع ةيلاملا
ت رثع ضرتقملا دادسلا نع
، تانامضلا رفوت مدعو ةرطاخملا عافتراو
ةريغصلا تاعورشملا باحصأ ىدل ةيفاكلا
، اصوصخو امضلا
راقعلاك ىلولأا ةجردلا نم تان تا
يضارلأاو زايحلاو
اهريغو ماوعلا هذه تعفدو .ةيعارزلا تا فراصملا
لا ىلإ ميدقت مدعب كسمت ضورقلا
ل تاعورشمل ةريغصلا
لا ميدقت ةصاخبو طورشلا كلت ريفوت نم تنكمت اذإ لاإ،
نامض تا لا ةيصخش ميدقتك
نع رداص عافتنا دقع وأ راقع ةداهش وأ ةيكلم دنس ةصتخم ةهج
، نكمت مدعل ةجيتنو تاعورشملا
ةريغصلا ت نم
فو ير كلت
،تانامضلا اهنإف
س ت ل رطض محت
ةمئلاملا ريغ طورشلاو ةيلاعلا ةفلكتلا يومتلل
.ةيمسرلا ريغ رداصملا نم اهحابرأ نم ربكلأا ءزجلا عطقتسيو اهتاينازيم قهري امم
.
- 6 : ةريغصلا تاعورشملا ضارقتإ رطاخم -
تت امدنع طني ام ىلع ةداع فرصملا زكري ضرقلا ىلع وصحلا بلطب ةيراجت ةسسؤم يأ مدق
هيلع يو
راصملا نأف ماع كشبو ، ةرطاخملا كلت نم دحلاب ةليفكلا قرطلا ىلعو ،ةرطاخم نم بلطلا كلذ هجاوت ف
اهمايق دنع رطاخملا نم ددع : اهمهأ نم ةريغصلا تاعورشملا ضارقإب
-
- : High Transaction Costs ةقفصلل ةيلاعلاةيرادلإافيلاكتلا)5-6 ( لا فيلاكت لإا ةيراد دوعي و، امومع اهعافتراب زيمتت ةريغصلا تاعورشملا ضارقلإ ةبترتملا
،عافترلاا اذه
يتلا فيراصملا نم ةعومجم فراصملا كلت محت ىلإ فراصملا ةيحان نم معت
ىلع كلا ةفعاضم فل
ة
ةيرادلإا فيراصم اهمهأ نم
ت فيراصمو ،عورشملا نع تامولعملا عمج لح
ي صمو ضارتقلاا تابلط فيرا
ىلعأ ةريغصلا تاعورشملا ةلاح يف فيراصملا نم عونلا اذه نوكيو،ضورقلا ىلع ةباقرلا نم
لا فيراصم
ل ضورقلا نم عونلا سفن ميدقت ىلع ةبترتملا تاعورشمل
ةريبكلا مظعم نطوتل كلذو ، رشملا
ةريغصلا تاعو
نع اديعب
،ةيسيئرلا ةيرضحلا زكارملا ضافخنا نع لاضف
بساحم تاراهم صملا ةربخ ةلقو اهي
فرا ماعتلا يف
نأف ةريغصلا تاعورشملا ةيحان نم امأ . تاعورشملا نم عونلا اذه عم كتلا
لف ة ةيرادلإا ع ضرقلل
كلت ىل
نيددلا(1) ردثعتملا واه كالذ لا تلامااعملا نام ياقبتملا دياصرلا وأ ددااسملا رايغ ءزاجلا نااامتئلااب تراج يات
تااضرعت ياتلا ضوراقلا مواهفملا اذاه ماشيو ،
يذاالا رااملأا، اهدائاوف و ضورااقلا كالت يااصحت ىاالع فراصملا ةردااق مداع اااهنع جتاان ةياساسأ تااافلاخم ىالإ نيااضرتقملا و فرااصملا نياب اااهعفد تاايقافتا و.ةاعفترم ضوراقلا كالتل فراصملا ةرااسخ ةايلامتحا نام اعجي ةافلتخم تايماست كانه
ا نويدالل نويداالاو ةالماعلا رايغو ةدرتاسملا رايغ ضوراقلا ااهنم ةراثعتمل
ةرخأتملا
، مشتو ا ةرثعتملا نويدل ك
نئاابزلا فالختو تقحتاسا ياتلا يداقنلا ناامتئلاا ناع ةئاشانلا نويدالا اهديداست ناع
عاوانأ ماهأ نامو ، نويدالا
ةراثعتملا
، ةعوفدملا راايغو ةقحتااسملا ةايراجتلا قارولأا لا،
تابااسح لا ةاايراج لا اانيدم ة لا ةاااغلم و رايغ لا ةددااسم
، و ةااعوفدملا نامااضلا تاباطخ تلاااح
اابزلا زااجع ئا نااع ن
ديداستلا ، اهلياصحت رذااعتملا تلااواحلا
، ةياصخشلا فلااسلاو ضورقلا
، ريدااصتلا تلامااعم فلااسو ةدداسملا راايغ نحاشلا تادنتااسم
، ىرااخلأا ةاقرفتملا نويدلا
اهديدست رخأت يتلا .
14
عم ةنراقملاب ةريبك نوكت تاعورشملا كتلا
لف ة اهلمحتت يتلا تاعورشملا
ةريبكلا
، ل لأا نوك كلت عزوت ةريخ كتلا
لف ة
ع اهللاقتساو ضرقلل ةيفاضلإا تافورصملا تابث نع لاضف،جاتنلإا تادحو نم ربكأ ددع ىلع ن
مجح
نم ضارتقلا ىلا ريغصلا عورشملا ءوجل ببس رسفي رملأا اذهو.ضرقلا عاطقلا
ح،يمسرلا ريغ نوكت ثي
لا فلكت لإا ة ةيراد ةقفصلل ةضفخنم
ي ام ابلاغف ،ةمدعنم وأ نوك
نئادلا ىلع ةفرعم ةمات يدملاب امم ن سي ىلع دعا
عيرست نع لاضف ،تاءارجلإا ضافخنا
نأ نكمي يتلا ضرقلل ةيفاضلإا تافورصملا هلمحتي
ا نئادلا ريغ
يمسرلا بلاغلا يف نوكي يذلا،
دحاو صخش
، (Brunton, 2005, 8-9) قئاثولا نم يلق ددع مدختسي
لا يمسر ة
.
-:Asymmetric information تامولعملا لثامت مدع ةلكشم ) 7-6( أ قيقحت ن طرش
ا صيصختل ءفكلا
ملل راو ب د عف قوسلا ىوق عيمج كارتشا بلطتي
ملا يمهاس ن قوسلا يف
ب ةقلاعلا تاذ تامولعملا سفن نامتئلاا ةيلمعب
. هذه ةلاحلا نامتئلاا قوس يف ةدئاسلا ةلاحلا يه تسيل
ريغصلا تاعورشملا يومت دنع ةصاخبو ،ةبولطملا تانايبلاو ةيلاملا تامولعملل تاعورشملا كلت راقتفلا ،ة
تامولعم نأ دجن ام ابلاغ ىرخأ ةهج نمو ،ةنئادلا ةهجلا وأ فرصملا ىدل اهصقن نع لاضف ملا
نيد رثكأ نم
ىدمو نيدلا فنتكت يتلا رطاخملا ةعيبط وح ،نئادلا ةيلباق
يدستل هدادعتسا ىدم نعو،اهتهجاوم ىلع نيدملا د
يس امك . اهديعاوم يف نيدلا تاعفد هجاو
نئادلا دكأتلا مدع فورظب ب هتفرعم مدعل وه ولأا، نيببسل
تلادعم
ورشملل ةعقوتملا دئاعلا يذلا ع
يناثلاو ،هليومت ىلا أجليس ة
ةماقتسلاا ىدمب هتفرعم مدعل وه ،ضرتقملل ةيقلاخلأا
و ديزت ةدايزو ، ضارتقلاا ةدم ةدايزب دكأتلا مدع ةلاح لا
تابوعص جاوت يتلا
ه ملا ضرتق تامولعملا اسرإ يف
شم وح هعور
نئادلا ىلإ ىلا تلااكشلإا هذه دوقتس و .
تاريدقت هحنم ىلا عفدتو نيدملاب ةقثلا ةعزعز
ةضفخنم رثأ نأ .دادسلا يف رثعتلا رطاخم ريدقتب مايقلا دنع
ةلكشم تاعورشملا ىلع تامولعملا ثامت مدع
ةريغصلا ةدح رثكأ
راقم تاعورشملاب ةن لا
لا صقنف ، ةريبك امولعم
اهحنم ىلا دوقيس تاعورشملا كلت نع ت
ةلكشم دوجو نأ امك، ةرطاخملل ةعفترم تاريدقت نئادلا ىلع بعصلا نم عجيس تامولعملا ثامت مدع
ا لت زييم
قدب ة نيب لا ضرتقملا ديج
امولعملا ثامت مدع ةلكشم دوجو ىلع بترتيسو ، ديجلا ريغ ضرتقملاو ، ، ت
رايتخلاا ةلكشم يه ىلولأا،نييرخأ نيتلكشم ئطاخلا
. ةيقلاخلأا ةرطاخملا يه ةيناثلاو
،اوكسلاا(
،0110 -8 )6
:
- Adverse selection ئطاخلا رايتخلاا- أ عي دو دوجو ظ يف كلذ يتأي ،ةعفترملا ةدئافلا عفدب نولبقي نيذلا نيضرتقملل امومع نينئادلا يضفت ىلإ
ةقيقح هدافم نأب ا تس دادسلا نع رثعتلا تلاامتحا دز
دعمب وبقلل دادعتسا ىلع ضرتقملا ناك املك دا
ةدئافلا يف ةرطاخملا ةبسن نأف هيلعو ،عفترملا قافتا
لاا ةي رتق ا ض دادزتس عفترا املك دعم
لا ةدئاف
، دعمف
لا ةدئاف عفترملا س
بذجي نيرطخلا نيضرتقملا ةحازإ ىلع معيو
(Crowding out)
ملا نيديجلا نيضرتق
نيببسل نأ وه ، ولأا ، ملا
خ ا رط ة نوكتس دشأ
عفدب ابغار ضرتقملا نوكي امدنع ةدئافلا
ةعفترملا هنلأ،
ابلاغ
نيقي ىلع نوكي ام نأب
لاب همايق امتحا ديدست
رخلأا ببسلا امأ، لايئض نوكيس ،
ءوجل نأ ىلإ دوعيف
ىلإ نئادلا عفر
ىلع ةديجلا تاعورشملا ربجيس ةدئافلا ربكأ ةصرف يطعيو نامتئلاا قوس نم باحسنلاا
تاعورشملل قوسلا كلت ىلع ةنميهلل ةرطخلا
.
15
:
- Moral hazard ةيقتلاخلأا ةرطاخملا-ب رطاخملا ةعومجم يه ت يتلا
طبتر ب
،ةيرشبلا ةعيبطلا
و دادزت رطاخملا هذه امدنع
دجي فرط نم رثكأ وَأ
فارطأ ةيقافتا لا ضرق دعب هملاتسا ل لا غلبم ضرق زفاحلا ل وأ ديدستلا مدع مدع
كلت طورشل اثتملاا
ةيقافتلاا طورشلا ديدشت نم دبلا، ديدستلاب مازتللاا ىلع ضرتقملا ةدعاسمو ةيقلاخلأا رطاخملا بنجتلو .
امهل نيلماعلا نيذهف، ةدئافلا رعسو نهرلا ةميق ديدحتك ، ضرقلا ةيقافتاب مازتللاا ىلع ضرتقملا ربجت يتلا صت يف مهم رود ةميقب نهر ميدقت يف ةبغرلا هيدلو ةردقلا هل نوكتس ديجلا ضرتقملاف، نامتئلاا دقع ميم
نأ نيح يف ، ةديج ةروصب هحاجن تايناكمإبو هعورشمب ةيلاعلا هتقثل قا ةدئاف رعس عفدو ،ةيلاع نع ةرابع هذهو، عفترم ةدئاف رعس عفدب بقي هنكل ،ةيلاع ةميقب نهر ميدقت ضفري ئيسلا ضرتقملا يف نامتئلاا يفظوم مامأ ةقيقحلا فشك يف كلذكو،ينامتئلاا دقعلا ميمصت يف مدختست تارشؤم ةريغصلا تاعورشملل مزلالا يومتلا ريوطت ةيلمع يف اهرودو تانامضلا ةيمهأ رهظت انه نمو،فراصملا و،
ي رهظ يقلاخلأا رطخلا ب نيدملا موقي امدنع
مع ي رثؤ ىلع ابلس نئادلا
يو ثدح اذه اذإ ك تنا فارطلأا
ةينعملا بتم دعا ة حلاصملا و،
اذإ نيدملا هب موقي يذلا معلا ناك لا
ي نأ نكم ي
دب بقار قة بق نم ةهجلا
نئادلا ة.
و نكمي لل فراصم ىلإ أجلت نأ
نيءارجإ ضيفختل
رطاخملا يقلاخلأا
دوعولا ميدقت وه ولأا ، ة
ل مل ديدجتب ديفتس ضرقلا
هل بقتسملا يف م ميدقت ىلع هزيفحتل
، ةحيحص تامولع ضرف وه يناثلاو
تابوقعلا ىلع
ملا ديفتس مدقي لا يذلا تامولعم
دادسلا يف نيرثعتملا ىلعو ةلماك
.
: -
High Risk Perception رطاخمل ليلاعلا ريدقتلا )3-6 ( فنصت لا
فراصم لا تاذ ضورقلا نمض ةريغصلا تاعورشملل ةمدقملا ضورقلا
يلاعلا ةرطاخم ة
، اذل
ت يهف نام ع ،تاعورشملا كلتل ضورقلا ميدقت يف شملا يف ةيلاعلا ةرطاخملا ةلكشم دوعتو
تاعور (Green,
2005, 38- 40)-: ةيتلآا ماوعلا ىلإ ةريغصلا أ - مهمجح ا ريغصلا ب ديدشلا اهرثأتو
تابلقت و ،قوسلا تلادعم
اهللاحمضا . ايبسن ةيلاعلا
ب - لاو،تاعورشملا كلت مظعمل يجاتنلإا رمعلا ةثادح ك ضافخناو ينامتئلاا اهلجس يف صقن
اهتءاف
لا ميظنت . ةيبساحملا اهتمظنأ يف صقنلاو،ةي
ت - رقتفت فراصملا مظعم ماقرأ ىلإ
مجح نع ةقيقد حابرأ
كتو لا فيلا ضورق ةمدقملا رشملل
تاعو
ةريغصلا .
ث - مهاست يبسنلا معلا ةفاثك ةبسن عافترا يف ة
لا ىلإ نيد وصلأا يلامجإ
.
و مقافتي لا اذه عضو ربكأ ةروصب يف
ودلا عفب ،ةيمانلا ماوع
دع يد : اهمهأ نم ة -
أ - نأ ةريغصلا تاعورشملا نم ديدعلا داصتقلاا راطأ نمض معت
يمسرلا ريغ ،
صي رملأا اذهو بع
دوجو ةمهم نم قيثوت
ل ات هلمع خير ا
نم كلتمت ام ىلع ةنهربلا و تايناكمإ
ةيداصتقا .
ب - نأ باحصأ ةريغصلا تاعورشملا
مي نوكلت هم ا ر نم قأ تا يعانصلا نادلبلا يف مهئارظن
ة يف امعأ
لا ةبساحم و ةرادلإاو قيوستلا .
