K A P I TA L M A R K TA U S B L I C K ZWISCHEN PANDEMIE, INFLATION, UND NACHKRISEN-AUFSCHWUNG

ZWISCHEN PANDEMIE, INFLATION,

E I N S E H R FA C E T T E N R E I C H E S J A H R A N D E N B Ö R S E N …

KAPITALMARKTFOKUS ENDE 2021

P E R F O R M A N C E A S S E T K L A S S E N ( 2 0 2 1 I N % )

„ S H O W D O W N “ D E R N O T E N B A N K E N …

KAPITALMARKTFOKUS ENDE 2021

D I E W I C H T I G S T E N E I N F L U S S F A K T O R E N F Ü R D I E K A P I T A L M Ä R K T E I N 2 0 2 2

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

Bildquelle: Bradley Hook auf www.pexels.com/de-de/

▪ Corona-Pandemie

▪ Wirtschaftliche Erholung

▪ Fiskal- und Geldpolitik / Zinsen / Inflation

▪ (Geo-) Politik

▪ Megatrends (Digitalisierung, Klimawandel, …)

G L O B A L : G R U N D S Ä T Z L I C H P O S I T I V E E R W A R T U N G E N

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

W E S E N T L I C H E A N N A H M E N

▪ Einfluss der Corona-Pandemie nimmt ab dem Frühjahr ab

▪ Staus vor Containerhäfen lösen sich im Laufe des ersten Halbjahres weitgehend auf

▪ China stabilisiert die Wirtschaft und wächst wieder stärker

▪ Rohstoffpreise bleiben hoch bzw. steigen weiter

▪ Inflationsdruck nimmt leicht ab

▪ Keine „groben“ Fehler der Politik

D E U T S C H L A N D : S C H W A C H E S W A C H S T U M I M 4 . Q U A R T A L U N D A N F A N G 2 0 2 2

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

G L O B A L : W A C H S T U M S E R W A R T U N G E N D E S I F W K I E L

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

BIP-Wachstum

in % 2021 2022 2023

Welt 5,7 4,5 4,0

Eurozone 5,0 3,5 3,1

Deutschland 2,6 4,0 3,5

USA 5,6 4,4 2,9

China 7,8 4,1 4,9

KKB_85_2021-Q4_Welt_DE.pdf (ifw-kiel.de)

U S A : D E R E N T S C H E I D E N D E PA R A M E T E R I N 2 0 2 2 A N D E N B Ö R S E N

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

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KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

D E U T S C H L A N D : H Ö H E R E I N F L AT I O N – N E G AT I V E R E A L Z I N S E N

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

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KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

G L O B A L : W E I T E R E W I C H T I G E A S P E K T E

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

M Ö G L I C H E E I N F L U S S FA K T O R E N

▪ Präsidentschafts- und Parlamentswahlen in Frankreich

▪ Mario Draghi Präsident? > ggf. Neuwahlen in Italien

▪ Geopolitische Eskalationen (USA vs. China, Russland vs. Ukraine, naher Osten, …)

▪ Verspätete Erholung vieler Schwellenländer

▪ Midterm-Elections in den USA

▪ …

C H A N C E N B E I A K T I E N U N D G O L D

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

Euro

Aktien Zinsen

Gold

RISIKO

▪ Weiterer Inflationsschub; weitere Corona-

Infektionswellen / Mutationen; höhere Kreditausfälle / sinkende Kreditvergabe; allgemeine Währungs-

Vertrauenskrise, politische Fehler, geopolitische Unsicherheiten.

CHANCE

▪ Corona-Fortschritte (Medikament, Impfung);

Nachkrisen-Investitionen; Aufholeffekte; Vertrauen auf weitere politische Unterstützung; politische Fortschritte innerhalb Europas; deutlich stärkeres Wachstum

Chinas (u.a. durch Fiskalimpulse)

M I T T E L F R I S T I G E S I C H T ( 6 B I S 1 2 M O N AT E )

U N S E R E P R O G N O S E N P E R 3 1 . 1 2 . 2 0 2 2

KAPITALMARKTAUSBLICK 2022

US-TREASURIES 10 JAHRE

FED-LEITZINSSATZ

EUROSTOXX 50

BUND 10 JAHRE 3-MONATS-EURIBOR

EUR/USD

GOLD

DAX

17.500 4.500

2.500

0,25%

-0,45%

0,50% - 0,75%

1,15

2,15%

BRENT-ÖL 100

S&P 500

5.000

A K T U E L L E I N F O R M AT I O N E N Z U K O N J U N K T U R & K A P I T A L M Ä R K T E N

D&R PODCAST

E U R O Z O N E : A P P E L L F Ü R T R A G F Ä H I G E S C H U L D E N U N D W A C H S T U M

FISKAL- UND GELDPOLITIK

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Stand: Hamburg; 10. Januar 2018