FINANZIERUNG UND INVESTITION. Thomas Kutschera

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FINANZIERUNG UND INVESTITION

Thomas Kutschera 08.04.2014

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Finanzierung ist…

• …die Beschaffung und Bereitstellung von benötigtem Kapital um einen Finanzbedarf zu decken.

• Dabei sollen folgende Ziele realisiert werden…

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Ziele der Finanzierung

• Liquidität

• Zahlungen werden termingerecht getätigt

• Rentabilität

• Eingesetztes Kapital wirft Gewinn ab

• Unabhängigkeit

• d.h. wenig Fremdkapital – Kapitalgeber

„regieren“ oft mit

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Rentabilität

Gewinn * 100

eingesetztes Kapital

Sparbuch: Einlage € 2.500,-, nach einem

Jahr € 2.625,-. Wie hoch ist die Rentabilität?

Maschine: Kosten € 10.000,- nach einem Jahr Gewinn von € 1.250,-.Rentabilität?

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Wiederholungsbeispiel Rentabilität

• Anschaffung eines industriellen Fliesenbrennofens

• Kaufpreis € 75.000,-

• Transport und Montage € 2.300,-

• Nutzungsdauer 6 Jahre

• Ausbringungsmenge pro Jahr 8.000 Stück

• durchschnittl. Erlös pro Stück € 5,60

• durchschnittl. Stückkosten € 1,40

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Finanzmanagement – Aufgaben

• Finanzplan und Finanzierungsbedarf

• Suche nach Finanzierungsarten

• Laufende Analyse der Finanzen

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Finanzierung - Abgrenzung

• Beschaffung finanzieller Mittel um das Arbeiten eines Unternehmens zu

ermöglichen

• In der Regel für Investitionen (Bestandskonten)

• Nicht für laufende Kosten wie: Löhne,

Versicherungen, Miete,… also Aufwände (lt. Rechnungswesen)

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Finanzierungsarten

• AUSSEN – Geld kommt nicht aus dem Unternehmen

• INNEN – Geld kommt aus dem Unternehmen

• FREMD – Geld kommt in Form von Fremdkapital ins Unternehmen

• EIGEN – Geld kommt in Form von Eigenkapital ins Unternehmen

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Kombinationen Außen

Innen

Eigen Fremd

Gewinne die nicht

ausgeschüttet werden

Kapital von Gesellschaf-

tern

(bestehende oder neue)

Langfristige Rück-

stellungen (für Pensionen)

Kredite

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Eigenfinanzierung

• Geld fließt als Eigenkapital (Beteiligung) ins Unternehmen

• Keine Zinsen oder Rückzahlungen

• Leichter Kredit (Fremdfinanzierung) zu bekommen

• Geldgeber sind beteiligt

• Mitsprache

• Beteiligt am Wertzuwachs

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Einlage und Beteiligung (eigen außen)

• Einzelunternehmer erhöht Einlage aus Privatvermögen

• Gesellschaften können neue Gesellschafter hinzufügen

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Venture Capital (eigen außen)

• Beteiligungsgesellschaften

• Steigen in Jung-Unternehmen ein

• Erhalten Anteil

• Bekommen keine Zinsen, keine Rückzahlung

• erwarten sich Wertzuwachs des Unternehmens

• Steigen nach 4-8 Jahren wieder aus und verkaufen den Anteil

• Sind‘s Private: „Business Angels“

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Venture Capital - Business Angels (eigen außen)

• Bringen Geld (wenn Banken noch nichts hergeben wollen)

• Bringen Know How

• Bringen Netzwerke

• Können mitsprechen

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Going Public (eigen außen)

• Für länger bestehende Unternehmen:

Börsengang – Gründung einer AG

• große Kapitalmengen werden locker gemacht

• Strenge Voraussetzungen

• Mindestkapital

• Gründungskosten

• Bilanzierungspflicht

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Going Public – Zur Wiederholung (auch für mich)

GmbH

• Kap: € 35.000,-

• Stammkapital

• Generalversammlung

• Gesellschafter

• Geschäftsführung

AG

• Kap: € 70.000,-

• Grundkapital

• Hauptversammlung

• Gesellschafter

• Aufsichtsrat

• Vorstand

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Subventionsfinanzierung (eigen außen)

• Keine Gewinnabsicht – volkswirtschaftliche Ziele

• Öffentliche Stelle (EU, Staat, Land, Gemeinde,…) beteiligt sich am

Unternehmen

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Selbstfinanzierung (eigen innen)

• Gewinne werden nicht ausbezahlt (Thesaurierung)

• Stille Reserven werden gebildet

• Werden für Investitionen verwendet

• oder gespart

• Beispiel Buch S. 146

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Innen und Fremd – Rückstellungen

• langfristige Rückstellungen können,

solange die Rückstellung nicht in Anspruch genommen wird zur Finanzierung

herangezogen werden

• Pensionsrückstellungen

• Abfertigungsrückstellungen

• Garantierückstellungen

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Kreditfinanzierung

• Finanzielle Mittel werden benötigt

• Können im Unternehmen nicht aufgebracht werden

• Werden in Form von Fremdkapital zugeführt

• In der Regel machen das Banken und Lieferanten

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Kredite – Sicherheiten

• Banken verdienen mit Krediten (Zinsen)

• Ein weiteres Ziel: Reduktion von Risiken

• Banken wissen: manche Kunden können nicht zahlen

• Aber: man weiß es nicht im Vorhinein

• Daher: Kreditprüfung

• Aber 2: Prüfung schützt nicht vor allem

• Daher 2: Besicherung – Sicherheiten für einen Kredit

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Arten von Sicherheiten

• Personale Sicherstellungen – Bürgschaften

• Einfache/subsidiäre Bürgschaft – zahlt

Hauptschuldner nach Mahnung nicht, dann zahlt der Bürge

• (normale Bürgschaft)

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Arten von Sicherheiten

Bürgschaft

• Ausfallsbürgschaft – kann Hauptschuldner nicht leisten (Exekution etc.) dann zahlt Bürge –

sicherste Variante für Bürgen

• Selbstschuldnerische oder solidarische Bürgschaft – Zahlung kann vom

Hauptschuldner oder vom Bürgen verlangt

werden – sicherste Variante für den Gläubiger

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Arten von Sicherheiten II

• Reale Sicherstellungen – Pfandrecht

• Pfand besteht an Sachen

• Grundstücke und Gebäude (Hypothek)

• Beweglichen Sachen

• Pfand muss im Besitz des Gläubigers sein

• Bei Hypotheken: Eintragung des Pfandrechts ins Grundbuch

• Soll eine Maschine als Sicherheit dienen, gibt‘s die Sicherungsübereignung – bleibt im Besitz des Schuldners, wichtig wenn mit der Maschine noch weitergearbeitet werden soll

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Arten von Sicherheiten II

• Ist das Pfand beweglich: Lombardkredit

• Ist das Pfand unbeweglich: Hypothek

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Arten von Sicherheiten III

• Eigentumsvorbehalt – bei Kauf auf Kredit

• Absicherung des Lieferanten bei Lieferung auf Kredit

• „Ware bleibt bis zur vollständigen Bezahlung Eigentum des Verkäufers“

• Gerät der Schuldner in Verzug oder kann er nicht zahlen, fällt die Sache an den Gläubiger zurück

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Pfand – Eigentum – Konkurs

• Schuldner zahlt nicht, geht möglicherweise in Konkurs

• Exekution etc. ganzer Besitz wird

zusammengezählt und unter allen Gläubigern aufgeteilt (das macht der Masseverwalter) –

„Konkursmasse“

• Ausnahmen:

• Pfandrechte – Aussonderungsrecht aus Masse

• fremdes Eigentum (z.B. durch

Eigentumsvorbehalt) – aus Masse ausgeschieden

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Arten von Krediten (fremd außen)

• Kontokorrentkredit

• Roulierender Kredit

• Alles spielt sich auf dem bestehenden

Bank/Girokonto ab – kein eigenes Kreditkonto

• kurzfristig

• Verwendet für Betriebsmittel – Überbrückung von Finanzierungslücken

• Unterschiedliche Sicherheiten, Waren, Bürgen,

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Arten von Krediten

• Kontokorrentkredit

–

^Kosten

• Sollzinsen – höher als bei Darlehen

• Bereitstellungsprovision

• Überziehungsprovision (wenn Kreditrahmen überschritten)

• Kontoführung

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Arten von Krediten II (fremd außen)

• Darlehen

• Einmaliger Kredit

• in der Regel langfristig

• Rückzahlung laufend oder am Ende (endfällig)

• Kosten:

• Zinsen

• Bearbeitungsgebühr

• Kosten für Sicherungsbereitstellung (Schätzung, Eintragung ins Grundbuch,…)

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Schema Kontokorrentkredit - Dalehen

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Schema Darlehen

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Was zahle ich?

• Zinsen für den ausgeliehenen Betrag

• Tilgung des ausgeliehenen Betrags

• Ergibt zusammen: Annuität