Munich Personal RePEc Archive
What do we expect form global finance after the crisis? The four forgotten
Commandments
Brack, Estelle and Saidane, Dhafer
January 2010
Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/23472/
MPRA Paper No. 23472, posted 24 Jun 2010 16:26 UTC
! "# $$
% & %
%' ())*
+ "# # % $$ % # $ # # ' "# %' #
$ ,#& & % ' "# - $# #, # # ' "# ./ #& ())*01
2 %$ '# # # ' 3 # $$ %
% "# 2 $ # 3 % #, # 2 # 1 % ' "# %%
3 % $ - & ' 3 # # 3 # % . $4 "# % 5
$ % ' 3 # % % 0 $ # # % "# 6 3 $ # &
% . 0 ./ ())*01 2 ' "# $ $ $ $ "# 1 $#
"# ! & # 2 %$# 2 %$ 2 % '
# # % #-"# $ $ & % ' "# 1
! ! $# ' # 3 2 & $ $ $ #- ' % '
% ' "# ,# "#23 ' "# 2 % $ $ &
2 %7% ' # 1
' + % 3 "# $ %$ 3
% # 5 +% ' # % "#2 ' # #- #
"# 2 & $ # % # % %$ - 1 87% $ #
$$ 9 %% # # & "# $ # $ 7 # %%
$ # # 5 +% 1 5 +% '
#- & $ $ +& "# 2 $ #, # % $ #
$$ "# 1 2 + "# # + $ &# . : ())*0 "# #
2 %$ $ %7% &# "# + $ $ 1 # # #
&# # 3 # 1 # $ '
# 1
6 ' # ' 2 % $ ; $ # 7 &
# # %
$ 2 $ ' 2 $ # 3 % # + 4 '
. .6*<=0 8# $ 5 .6*<>0 5 5 .6*??001
@ $ # "# ' "# &# # $ ' $ #
$ $ 1
6 A $ 2# & # & "# ;
% %$ ' $ 1 &+ % 5
$ % ; & # # % # . ' 0
$ ' . % 0 5 +% $ % $ # #- . +"# % 101
# # $ % 1 # 3 + 3
% ' "# . $ 2 $ % 01
( ! $ %$ 5 +% ' "# $ &
$ # + #-"# # # . # $4 ' &
- & $ $ ' & 2 % "# #- 2# # B01
A ' "# 2 #, # 2 # $ # $ # %$ - $ %+ ' #!
3 2 2 $ & % $ 2 % $ 7 ;
' "# C # D 3 ' "# % ' "# % $+
& $ # %$ 1 # 2 # 5$ "# . "# %
% "# 0 $ $ 2 # % 2 %
+ # % $ # %$ 2 & # #&% "#
2 3 1 ' "# !%7% # #
% % 5 # "# ' # 1
$ $# #, # #% 3 # & % # #$
$ $ # $#' ' $ # "# # # # 1 %% $$ / .())<0 C B
2 - $ 4 $ # $ # $ + %% -
' "# 1 2 "# ' % $ # "# + 3 #
"# $ # & # D1 # $#' "# 5
%$ $ 5 "# $ % # & ' % % "# %$ #
% # "# 3 % + 2 ' 1 ' "# 4
# . #$ 0 $ # # 3 "#2 % $ #
"# $ # $ # "#2 #% # # ' $ 5"# . & %
$ % 4 0 % # "#2 $
.& # 01
!
$ ' $ $ ())> ())* & # # #
# 3 # % 2 % 2 % 1 2 & % #
2 3 & ' + ' % %
$ $ & 2# "# 5 % "# # ' % . 5 +%
& # ' % $ $ E "#
E 01
2 & $ 2# # # # % 1 $ % # $ "#
$ # 3 $ # # % ' + 1 # % $ 2 $ 7
%' # # 2 ' % # # % 1 # #$ 2
2 ' % ' # $ 1
# $ "# % $ $ 2 3 $ # =)F $
2 ' % # $ "# $ # $#' 3 %$7 3
& $ # 5 +% ' . $4 2 ' % 0
$ 3 $$ # 5 +% & $4 1 2 & & '
' % % 1
/ 2 # 3 C D % "# % $ '
# 5 +% ' $ # # $ "#
% "# % # % - # "# 1 E $
# C # + D 2 !3! 3 # % 2 & "# $ 3 # $ "# G
/ # /#' # % % 1
" # ! !
% % "# %% # & $ # # $
+& "# "# $ $ ; ' % % 5 &
- + $ 1
@ # + # $ # # G
$ % %$ $ ' 2 & (.H ' 6*)=0
% # $$ ' 3 # $ -1
$ % # 2 $ #, # '# $ ' "# #
$ # 4 % $ %$ & + &# ; % & #
% # ' % # % # I #- "# "#
# % "# &# %% 2 %' % % "#
2 1 # $ # # #- & & $ # %$ & +
' % & 3 "# # % # # # %
. : ())*01 % $ # 7 # $ %$ &
+ "# 2 $ "# I 3 ' "#
& & J 3 % 1 $ # %$ -
%$ # $ "# %$ ' 9
%$ - "# #1 2 # # + $ #
2 # % K # $ # $ # %' #- % %
# $ $ # !, $ # . ' # % # #
$ & $ 01 2 # & %' 9 #
- ' 2 # $ "# %% !3! # "#
% % "# "# % $ - 2 "# $ # 3 #
- 1 / # & .())>0 & "#2# $ #' 2 # #
# % "# 1 2 - 7% $ $ # %$ & ' % 9
# 5 +% $ # 1 C # $ # # LBM 5 ' 3 #
$ ' +% 2 "# ; # $ $ &# D ./ ())*01
# # +& .$ $ 0 2 & # 5 +% '
% $ % "# 2 "# $ 2 ' "#2 - +& 2# $ . ' #
' # $ 3 # "# 01 2 # $ % ! # # # !
, # 5 +% # !%7% N
(@# C "# $ ' D H '
# ' + $ $ %$ & & %%# #
+ 1 2 # &# # ' # % $ # #
# $ C % D +& $ # $ # %
O# # 2O #$ # 1
$ !
/ # "# # %$ % # 3 $ % N %
%$ $ $ % % $ $ $ 3 $$#5 $ #
' "# "# $ "# # & "# $ G
& "# # - 1 $ # % $ #
$ # # % + '# 3 $ % ' "# 3 % #
$ # 1 / $ % # 2 '
"#2# ' "# ' & $ # ' $ # '
$ % $ 1 P 2 % - & #
% $ # $ # # $ # ' "# $ # %% $
& "# 1 # 2 #% & ' % $ # ' "# -$ 3
"# $ # 3 # $ - 3 ' "# # #
& # #-"# ' "# $ # ' # # 1
# # % & % , # $ %
1 / - %$ $ # # #% # & %% #
' "# 3 $ "# $ # - & & #$$ % 1 $ #
3 2# ' % $ % # # # %%
# $ # & $4 1 P 2 - 7% $ # % $ # # #
# $ "# "#2 % # ' "# $ # I 2 %$7
$ $4 3 # %7% % ' $ % "# $ # %
2 $ 3 ' & # # 1
/ # 2 - $ % #$$ # "# $ # % + 3
# ' "# # $ % 2 # 2# ' %
"# "# 5 ; 2 % 1 2 % %%# $
+ 9 $ # # % 3 $ "# ' I
1
2 -$ # & %%# 2 % $ % # #
& ' $ $ "# "# ! & - # 2 ',
$ $ # 3 $ # 5 % %
' 1 # 6**? "# +& % #- . 0 ! ! $ #
C / $ % #- $ # # 4 ' D . ' ())<0
C 2 % ' + D 2 $ % $ %
#- "# % J # $# 6*?= # 2# 4 '
5 +% ' I 1
.6**>0 $ C %% # 2 % ' # 3
# # # $ ' 2 # % # # 2#
' "# $ "# % & "# D1 "#
% "# %%# + # $ % 3
$ 1
# % "# ' # # #- & $
' . 1 ' # ! # 01
%
& %
' % #$ & .6**>0 .6**>0
# "# ' Q .())<0
% 2 % % '
%
/5 .6*??0
# 2 - # ' H R .())<0
# ; 2 $ + # # 1
2 $ + $ & S % .())T0 # & # $ # $
% 1 2 & $ # 5 +% ' # $ # &
$ # $ # & %%# # ' "# $ # %
$ # % "# % # # . & 6**>0 U % # $ # & # &
$ ' +% ' $ # # I 1
$ 2 $ "# & 1 $ # % 2 5 +%
$ $ # $ $ $ ' +% #-"# $ # 7 1 V55
Q : .())(0 # # # & % $ # % E
$ "# $ # I # $ # ' "# 1 ' # 9 #
# # I $ 3 $ "# %% #- 3 % %
- & $ 1 # $ # # $ $ # !
# ' "# !%7% 1
% # % # C $ ' 3 # $ % D .
())>01
' !
& 81 .())>0 C # &# $ # ; %% #
$ # % N D $$ 8 # E & 8 ())>1
"# +& % #- .())>0 C % $ ' ;
'# %%# + 2 % $ # 3 5 +% '
I D % J # 4 ' A J $ %' 1
"# +& % #- .6**?0 C / $ % #- $ # # 4 '
D % J # 4 ' $ %' 1
W1 X1 .6*<=0 C % 8 & : & @$ D
Y 1 ( ,# $1 =)?!=T*
1H1 1 1 8# $ 5 .6*<>0 C %% ' : &; "# 5 ' :
' ' : &# D Z T6 :
$1 66 !6T 1
: 1 .())*0 C [ ! \ #$ $ % ] + D "# & Z(<* 1
$ W1 1 & ' .6**<0 C : ; ! # 5 -$ D H :
/ 5 H : & / $ 1 6<()1
$ W1 1 & ' .6**?0 C : ; # : / 5 : &N D
# H : $% % $$1 ?*!6)T1
V55 1 Q : Q1 .())(0 C & : Q $ 5; ! % D
<; T(*ATT=1
' 1 .())*0 C , #- "# D $$ 8 # E & 8
())*1
V1 1 1 V1 /5 .6*??0 C % 5%% # #
% D Q X # 1 ( 1 ( $$1 ?6! >?1
8 #& X1 .())(0 C Q $ ' R ' : & #$ ' : 2 - # D
% J L #$ M X 1
/ #& W1 .())*0 C # ! ' I ' "# N D X1! 1 + [ # / %'
/ X!/1 .())<0 C &# ' # %% # \Q & Q ] ; % %
# D #% @ 1
/ X1/1 .())*0 C &# "# ' D # 2 % + Z*T ,# 1
/ 81 .())*0 C + % D $$ 8 # E & 8
())*1
5 1 H1 X1Q1 5 .6*??0 C $# @# $# Q 5 / # $
# D X # 1 ( Z T $ %' $1 6(=6!6(<<1
Q 1 .())<0 C : & & 5 ^ # ; D H %
# H : & / $ Z >?T1
H Q 1 X1 R .())<0 C # # ; R 5 ' : $ 5 % 1 %$
& $ & %%# D #% H : # 1
& 1 1 .6**>0 C H W # Q $ 5 / - : &
N D1 H : & / $ *>!> : 1
$ & 81 81 1 S % .())T0 C % Y # 5 : # ; %
X $ : : D H : & / $ Z1 66 =
H ' 81 .6*)=0 C [ "# $ $ # $ % D ' / 6*<T1
