Hybride Finanzierungsinstrumente. nationalen und internationalen Besteuerung der USA

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Hybride Finanzierungs- instrumente in der

nationalen und internationalen

Besteuerung der USA

F O R S C H U N G S E R G E B N I S S E D E R W I RT S C H A F T S U N I V E R S I TÄT W I E N

Nadine Wiedermann-Ondrej

Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160

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Ausgehend von einer allgemeinen Übersicht des US-amerikanischen Steuerrechts in Bezug auf Finanzierungen ist die steuerliche Abgrenzung zwischen Eigen- und Fremdkapital bei hybriden Finanzierungsinstrumenten in den Vereinigten Staaten zentrales Thema der Arbeit. Zusätzlich wird eine detaillierte Analyse steuerlicher Rechtsfolgen anhand von in den USA ermittierten Instrumenten wie DECS, MIPS, PHONES und PRIDES geboten. Abschließend wird die Frage nach grenzüberschreitenden steuerlichen Gestaltungsmöglichkeiten gestellt, die unter Umständen eine Doppelbesteuerung vermeiden oder eventuell gar zu einer doppelten Nichtbesteuerung führen könnten.

Nadine Wiedermann-Ondrej, 1977 in Wien geboren; 2002 Abschluss des Studiums der Handelswissenschaften an der Wirtschaftsuniversität Wien; 2002–

2006 Wissenschaftliche Mitarbeiterin an derselben Universität; Studien- und Forschungsaufenthalte in Boston, Hong Kong und Paris; 2006 Promotion im Fachbereich Betriebswirtschaftliche Steuerlehre.

F O R S C H U N G S E R G E B N I S S E D E R W I RT S C H A F T S U N I V E R S I TÄT W I E N

Nadine Wiedermann-Ondrej

Hybride Finanzierungsinstrumente in der nationalen und internationalen Besteuerung der USA

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Hybride Finanzierungsinstrumente in der nationalen und internationalen Besteuerung der USA

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Forschungsergebnisse der Wirtschaftsuniversität Wien

Band 19

PETER LANG ~

Frankfurt am Main · Berlin · Bern · Bruxelles · New York· Oxford · Wien Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160

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Nadine Wiedermann-Ondrej

Hybride Finanzierungsinstrumente in der nationalen

und internationalen Besteuerung der USA

PETER LANG ~

Internationaler Verlag der Wissenschaften

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Open Access: The online version of this publication is published on www.peterlang.com and www.econstor.eu under the international Creative Commons License CC-BY 4.0. Learn more on how you can use and share this work: http://creativecommons.org/licenses/

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ISBN 978-3-631-75416-0 (eBook)

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Q)

Gefördert durch die Wirtschaftsuniversität Wien.

Umschlaggestaltung:

Atelier Platen, nach einem Entwurf der Werbeagentur Publique.

Universitätslogo der Wirtschaftsuniversität Wien:

Abdruck mit freundlicher Genehmigung der Wirtschaftsuniversität Wien.

Gedruckt auf alterungsbeständigem, säurefreiem Papier.

ISSN 1613-3056 ISBN 978-3-631-56438-7

Internationaler Verlag der Wissenschaften Frankfurt am Main 2008

Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des

Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlages unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen.

Printed in Germany 1 2 3 4 5 6 7 www.peterlang.de

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Danksagung

Die vorliegende Arbeit wurde im Sommersemester 2006 an der Wirtschafts- universität Wien als Dissertation angenommen. Ihre Entstehung wäre nicht möglich gewesen ohne die vielfältige Hilfe und Unterstützung, fllr die ich mich an dieser Stelle herzlich bedanken möchte.

Mein besonderer Dank gilt dabei meiner akademischen Lehrerin, Frau Prof.

Mag. Dr. Eva Eberhartinger, LLM, die von Beginn an die Arbeit durch ihre engagierte Betreuung in besonderem Maße gefordert hat. Ihre Anregungen und die stets vorhandene fachliche wie persönliche Unterstützung haben maßgeblich zum Gelingen der Arbeit beigetragen. Herrn Prof. MMag. Dr. Schuch danke ich recht herzlich für die freundliche Übernahme des Zweitgutachtens.

Ganz herzlich bedanken möchte ich mich bei Dr. Mühlmann, die sich für meinen Forschungsaufenthalt in den USA am Bentley College in Boston, MA einsetzte und mich während dieser Zeit fachlich und persönlich unterstützt hat.

Die zahlreichen Diskussionen halfen mir, das US-amerikanische Steuerrecht aus einer anderen Perspektive betrachten zu können. Danken möchte ich auch Mr. Wiggins, der mich am Bentley College herzlich aufgenommen und mich während meines Aufenthalts dort stets unterstützt hat. In diesem Zusammenhang möchte ich mich auch bei der Wirtschaftsuniversität Wien und Ludwig Stiftung bedanken, durch die mein Aufenthalt am Bentley College gefordert wurde.

Weiters möchte ich meinen Kolleginnen und Kollegen der Abteilung Betriebs- wirtschaftliche Steuerlehre für ihre Diskussions- und Hilfsbereitschaft bedanken.

Besonderer Dank gilt meinen Eltern, die meine Ausbildung jederzeit uneinge- schränkt unterstützt haben. Herzlich bedanken möchte ich mich an dieser Stelle bei meiner Mutter, die zahlreiche Stunden ihrer Freizeit bereitwillig opferte, um meine Arbeit meist unter Zeitdruck Korrektur zu lesen.

Schließlich und vor allem gilt mein Dank meinem Mann Michael, der mit Geduld und Verständnis mir in allen Phasen der Arbeit den notwendigen Rückhalt gegeben hat, um die Arbeit letztendlich erfolgreich abzuschließen.

Wien, im Juni 2006 Nadine Wiedermann-Ondrej

Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160 5

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Inhaltsübersicht

Abkürzungsverzeichnis ... 18

Abbildungsverzeichnis ... 22

Tabellenverzeichnis ... 24

I. Einleitung ... 25

1. Hybride Finanzierungsinstrumente ... 26

2. Hybride Finanzierungsinstrumente in den USA ... 27

3. Ziel, Inhalt und Aufbau der Arbeit. ... 28

II. Aufbau des Steuerrechts ... 31

1. Geschichtlicher Überblick ... 31

2. Steuerhoheiten der USA ... 32

3. Rechtsquellen des Bundessteuerrechts (Federal Tax Law) ... 33

3.1. Bundessteuergesetz ... 33

3.2. Interna) Revenue Service ... 35

3.3. Rechtsprechung ... 40

4. Rechtsgrundsätze im Steuerrecht ... 45

4.1. Allgemein ... 45

4.2. Substance over Form ... 46

4.3. Business Purpose ... 48

4.4. Step Transactions ... 50

4.5. Die Nichtanerkennung der Form durch den Steuerpflichtigen ... 51

III. Grundzüge der Besteuerung in den USA ... 53

1. Berechnung der steuerlichen Bemessungsgrundlage ... 53

1.1. Der Einkommensbegriff ... 53

1.2. Aufwendungen ... 54

1.3. Veräußerungsgewinne ... 56

2. Besteuerung natürlicher Personen ... 59

2.1. Bemessungsgrundlage ... 59

2.2. Tarif ... 61

2.3. Dividenden ... 62

2.4. Absetzbeträge ... 64

3. Besteuerung von Körperschaften ... 65

3.2. Tarif ... 66

3.3. Strafsteuern ... 67

3.4. Konzernbesteuerung ... 68

4. Alternative Minimum Tax ... 70

5. Besteuerung von Eigenkapital ... 70 Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160 7

(10)

5. l. Ausschüttungen einer Körperschaft ... 70

5.2. Dividends Received Deduction ... 83

5.3. Redemptions ... 90

5.4. Zusammenfassung ... 96

6. Besteuerung von Fremdkapital ... 97

6.2. Der Zinsbegriff ... 98

6.3. Beschränkungen der Abzugsfllhigkeit ... 100

6.4. Original Issue Discount ... l 09 6.5. Market Discount ... 117

6.6. Bond Premium ... 120

6.7. Stripped Bonds ... 123

6.8. Zugerechnete Zinsen ... 125

6.9. Variable Rate Debt Instruments ... 130

6.10. Contingent Payments Debt Instruments ... 135

6.11. Below-Market Loans ... 14 7 6.12. Zusammenfassung ... 156

7. Tax Shelters ... 157

IV. Internationale Besteuerung in den USA ... 160

1. Allgemein ... 160

2. Unbeschränkte und beschränkte Steuerpflicht ... 161

2.1. Natürliche Personen ... 161

2.2. Körperschaften ... 165

3. Quellenregelungen ... 166

3 .1. Allgemein ... 166

3.2. Zuordnung von Einkommen ... 167

3.3. Zuordnung von Aufvvendungen ... 169

4. Besteuerung von Outbound-Transaktionen ... 174

4.1. Vermeidung von Doppelbesteuerung durch den Foreign Tax Credit ... 17 4 4.2. Controlled Foreign Corporation ... 190

5. Besteuerung von lnbound-Transaktionen ... 198

5.2. Einkünfte aus aktiver Erwerbstätigkeit ... 200

5.3. Einkünfte aus passiver Tätigkeit ... 203

5.4. Earnings Stripping ... 206

5 .5. Zusammenfassung ... 211

6. Transfer Pricing ... 21 l 7. Doppelbesteuerungsabkommen ... 216

8 Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160

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7 .2. Dokumentation ... 220

8. Zusanunenfassung ... 223

V. Behandlung hybrider Finanzierungsinstrumente als steuerliches Eigen- oder Fremdkapital ... 225

2. Besteuerungsunterschiede zwischen Eigen- und Fremdkapital ... 227

2.1. Laufende Vergiltung ... 227

2.2. Rückzahlung des Instruments ... 228

2.3. Veräußerung des Instruments ... 229

2.4. Steuerbelastungsvergleich Eigenkapital - Fremdkapital ... 230

3. Gesetzliche Grundlagen ... 231

3.1. Eigenkapital-Fremdkapital ... 232

3.2. High Yield Discount Obligation ... 234

3.3. Disqualified Debt Instruments ... 237

4. Kriterien zur Beurteilung von hybriden Finanzierungsinstrumenten ... 239

4.2. Allgemeine Faktoren ... 243

4.3. Spezielle Kriterien bei Gesellschafterfinanzierungen ... 254

4.4. Bifurcation ... 264

5. Empirische Analyse der Faktoren ... 265

6. Beispiele für hybride Finanzierungsinstrumente ... 272

6.1. Einleitung ... 272

6.2. ARCN ... 274

6.3. Mandatorily Convertible Debt ... 276

6.4. MIPS ... 277

6.5. Reverse MIPS ... 280

6.6. ARPS ... 281

6.7. DECS ... 284

6.8. PHONES ... 287

6.9. FILENE PRIDES ... 288

6.10. L YONs ... 296

6.11. Convertible Bonds ... 298

6.12. Zusanunenfassung ... 301

VI. Grenzüberschreitende Gestaltungen mit hybriden Finanzierungsinstrumenten ... 302

l. Einleitung ... 302

2. Gestaltungen mit Outbound-Transaktionen ... 302

2.1. Maximierung des lndirect Foreign Tax Credit. ... 302

2.2. Umgehung der Sondervorschriften für Controlled Foreign Corporations ... 326

(12)

2.3. CFC-Netting Rules ... 329

2.4. Quellenregel ... 331

2.5. Zusannnenfassung ... 331

3. Gestaltungen mit lnbound-Transaktionen ... 333

3.1. Venneidung der Eamings Stripping Bestimmungen ... 334

3.2. Quellenregel.. ... 335

3.3. Venneidung von Quellensteuem ... 336

3.4. Zusannnenfassung ... 337

VII. Alternativen zum traditionellen Besteuerungskonzept ... 339

VIII. Ergebnis ... 345

Literaturverzeichnis ... 349

Monografien ... 349

Beiträge in Zeitschriften, Festschriften und Sammelwerken ... 351

Gerichtsurteile ... 369

(13)

Inhaltsverzeichnis

AbkUrzungsverzeichnis ... 18

Abbildungsverzeichnis ... 22

Tabellenverzeichnis ... 24

I. Einleitung ... 25

1. Hybride Finanzierungsinstrumente ... 26

2. Hybride Finanzierungsinstrumente in den USA ... 27

3. Ziel, Inhalt und Aufbau der Arbeit. ... 28

II. Aufbau des Steuerrechts ... 31

1. Geschichtlicher Überblick ... 31

2. Steuerhoheiten der USA ... 32

3. Rechtsquellen des Bundessteuerrechts (Federal Tax Law) ... 33

3.1. Bundessteuergesetz ... 33

3.2. Internal Revenue Service ... 35

3 .2.1. Organisation ... 35

3.2.2. Veröffentlichungen des Interna! Revenue Service ... 35

3.2.2.1. Allgemein ... 35

3.2.2.2. Regulations ... 37

3.2.2.3. Rulings ... 38

3.2.2.4. Andere Veröffentlichungen ... 40

3 .3. Rechtsprechung ... 40

3.3.1. Allgemein ... 41

3.3.2. Gerichte der ersten Instanz ... 42

3.3.3. Gerichte der zweiten Instanz ... 44

3.3.4. Höchstgericht ... 44

4. Rechtsgrundsätze im Steuerrecht ... 45

4.2. Substance over Form ... 46

4.3. Business Purpose ... 48

4.4. Step Transactions ... 50

4.5. Die Nichtanerkennung der Form durch den Steuerpflichtigen ... 51

III. Grundzüge der Besteuerung in den USA ... 53

1. Berechnung der steuerlichen Bemessungsgrundlage ... 53

1.1. Der Einkommensbegriff ... 53

1.2. Aunvendungen ... 54

1.2.1. Laufende Aunvendungen ... 54

1.2.2. Verlustvorträge ... 55

1.3. Veräußerungsgewinne ... 56 Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160 11

(14)

2. Besteuerung natürlicher Personen ... 59

2.2. Tarif ... 61

2.3. Dividenden ... 62

2.4. Absetzbeträge ... 64

3. Besteuerung von Körperschaften ... 65

3 .1. Bemessungsgrundlage ... 65

3.2. Tarif ... 66

3.3. Strafsteuem ... 67

3.3.1. Accumulated Earnings Tax ... 67

3.3.2. Personal Holding Company Tax ... 68

3.4. Konzernbesteuerung ... 68

4. Alternative Minimum Tax ... 70

5. Besteuerung von Eigenkapital ... 70

5 .1. Ausschüttungen einer Körperschaft ... 70

5 .1.1. Der Dividendenbegriff ... 71

5.1.2. Earnings and Profits ... 73

5.1.3. Verdeckte Ausschüttungen ... 75

5.1.4. Sachausschüttungen ... 77

5.1.5. Ausschüttungen von Obligationen ... 79

5.1.6. Ausschüttungen von Aktien ... 79

5.1.7. Bailouts ... 81

5 .2. Dividends Received Deduction ... 83

5.2.1. Dividenden von inländischen Körperschaften ... 84

5.2.2. Ausländische Körperschaften ... 85

5 .2.3. Buchwertanpassung fllr Extraordinary Dividends ... 86

5.2.4. Beschränkungen ... 87

5.3. Redemptions ... 90

5.3.1. Unverhältnismäßige Redemption ... 91

5 .3 .2. Vollständiger Verkauf der Anteile ... 92

5.3.3. Redemption entspricht nicht der Dividende ... 93

5.3.4. Teilliquidationen ... 94

5.3.5. Redemptions von Related Corporations ... 95

6. Besteuerung von Fremdkapital ... 97

6.2. Der Zinsbegriff ... 98

6.2.1. Allgemein ... 98

6.2.2. Gegenleistung fllr Geld ... 99

6.2.3. Vorliegen einer Schuld ... 100

6.3. Beschränkungen der Abzugsflihigkeit. ... 100

6.3.1. Allgemein ... 100

(15)

6.3.2. Beschränkungen fllr alle Steuerpflichtigen ... 105

6.3.3. Beschränkungen fllr Nichtkörperschaften ... 106

6.3.4. Beschränkungen fllr Körperschaften ... 108

6.4. Original Issue Discount ... 109

6.4.1. Allgemein ... 109

6.4.2. Voraussetzungen ... 110

6.4.3. Behandlung des OID ... 113

6.5. Market Discount. ... 117

6.6. Bond Premium ... 120

6.7. Stripped Bonds ... 123

6.8. Zugerechnete Zinsen ... 125

6.8.1. Allgemein ... 125

6.8.2. Section 1274 ... 126

6.8.3. Section 483 ... 129

6.9. Variable Rate Debt Instruments ... 130

6.9.1. Allgemein ... 130

6.9.2. Definition der VRDI ... 130

6.9.3. Behandlung der Zinsen ... 132

6.10. Contingent Payments Debt Instruments ... 135

6.10.1. Allgemein ... 135

6.10.2. CPDis gegen Geld oder öffentlich gehandeltes Vermögen ... 136

6.10.2.1. Noncontingent Bond Method ... 139

6.10.2.2. Ausscheiden von Contingent Payments Debt Instruments ... 143

6.10.3. CPDis und nicht öffentlich gehandeltes Vermögen ... 144

6.10.4. Tax.-Exempt Obligations (TE0) ... 145

6.11. Below-Market Loans ... 147

6.11.1. Allgemein ... 147

6.11.2. Below Market Loans gern Sec 7872 IRC ... 149

6.11.3. Steuerliche Behandlung ... 154

7. Tax Shelters ... 157

IV. Internationale Besteuerung in den USA ... 160

2. Unbeschränkte und beschränkte Steuerpflicht ... 161

2.1. Natürliche Personen ... 161

2.2. Körperschaften ... 165

3. Quellenregelungen ... 166

3 .1. Allgemein ... 166

3.2. Zuordnung von Einkommen ... 167

3.2.1. Zinsen ... 167 Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160 13

(16)

3.2.2. Dividenden ... 168

3.3. Zuordnung von Aufwendungen ... 169

3 .3. l. Einleitung ... 169

3.3.2. Allgemeine Aufwendungen ... 170

3 .3 .3. Zinsaufwendungen ... 17 l 3.4. Zusammenfassung ... 173

4. Besteuerung von Outbound-Transaktionen ... 174

4. l. Vermeidung von Doppelbesteuerung durch den Foreign Tax Credit ... 174

4.1.l. Allgemein ... 174

4.1.2. Direct Foreign Tax Credit ... 175

4.1.3. Indirect Foreign Tax Credit ... 177

4.1.3. l. Anwendungsvoraussetzungen ... 178

4.l.3.2. Berechnung des Credit.. ... 179

4. l.3.3. Vorschriften fUr Untergesellschaften ... 182

4.1.4. Beschränkungen des Foreign Tax Credit ... 183

4.1.4.l. Allgemeine Beschränkung ... 183

4.1.4.2. Quellenregel ... 185

4.l.4.3. Einteilung in Baskets ... 185

4.1.4.4. Verluste ... 187

4.1.4.5. Geringfügigkeitsgrenze ... 188

4.1.5. Foreign Tax Credit und Controlled Foreign Corporations ... 189

4.2. Controlled Foreign Corporation ... 190

4.2.l. Allgemein ... 190

4.2.2. Anwendungsvoraussetzungen ... 190

4.2.3. Ermittlung der fiktiven Ausschüttung ... 193

4.2.3.l. Allgemein ... 193

4.2.3.2. Beschränkung ... 194

4.2.3.3. Ausnahme von Subpart F ... 195

4.2.4. Behandlung beim Aktionär ... 196

4.2.5. Verkauf von CFCs ... 197

5. Besteuerung von Inbound-Transaktionen ... 198

5 .1. Allgemein ... 198

5.2. Einkünfte aus aktiver Erwerbstätigkeit ... 200

5.2.l. Engaged in trade or business in the US ... 200

5.2.2. Effectively connected income ... 201

5.3. Einkünfte aus passiver Tätigkeit ... 203

5.3.1. Allgemein ... 203

5.3.2. Zinsen ... 204

5.3.3. Dividenden ... 205

5.4. Earnings Stripping ... 206

5 .5. Zusammenfassung ... 211

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6. Transfer Pricing ... 21 l

7. Doppelbesteuerungsabkommen ... 216

7 .2. Dokumentation ... 220

7.2.1. Dokumentation vor Gerichten ... 220

7 .2.2. Berichtsvorschriften für Gesellschaften im ausländischen Besitz ... 221

7.2.3. Berichtsvorschriften für US-Personen mit Anteilen an ausländischen Gesellschaften ... 222

8. Zusammenfassung ... 223

V. Behandlung hybrider Finanzierungsinstrumente als steuerliches Eigen- oder Fremdkapital ... 225

2. Besteuerungsunterschiede zwischen Eigen- und Fremdkapital... ... 227

2.1. Laufende Vergütung ... 227

2.2. Rückzahlung des Instruments ... 228

2.3. Veräußerung des Instruments ... 229

2.4. Steuerbelastungsvergleich Eigenkapital - Fremdkapital ... 230

3. Gesetzliche Grundlagen ... 231

3.1. Eigenkapital-Fremdkapital ... 232

3 .2. High Yield Discount Obligation ... 234

3 .3. Disqualified Debt Instruments ... 23 7 4. Kriterien zur Beurteilung von hybriden Finanzierungsinstrumenten ... 239

4.2. Allgemeine Faktoren ... 243

4.2.1. Bezeichnung und Dokumentation des Finanzierungsinstruments ... 243

4.2.2. Laufende Vergütung ... 244

4.2.3. Beteiligung am Gewinn bzw Verlust ... 246

4.2.4. Rückzahlung des Instruments ... 246

4.2.5. Rückzahlungszeitpunkt ... 24 7 4.2.6. Wandelbarkeit ... 249

4.2.7. Finanzierung der Vergütung und Rückzahlung ... 249

4.2.8. Rechtsanspruch ... 250

4.2.9. Verlauf der Finanzierungsbeziehung ... 251

4.2.10. Besicherung des Instruments ... 251

4.2.11. Vorliegen von Gesellschafterrechten ... 252

4.2.12. Nachrangigkeit ... 252

4.2.13. Abgrenzung für nichtsteuerliche Zwecke ... 254

4.3. Spezielle Kriterien bei Gesellschafterfinanzierungen ... 254

4.3.1. Einleitung ... 254

4.3.2. Der „Intent" der Vertragsparteien ... 256

4.3.3. Verwendung des Kapitals ... 257 Nadine Wiedermann-Ondrej - 9783631754160 15

(18)

4.3.4. Verhältnismäßigkeit zu bestehenden Anteilen ... 258

4.3.5. Fremdüblichk.eit ... 260

4.3.6. Bürgschaft der Gesellschafter ... 261

4.3.7. Unterkapitalisierung ... 261

4.4. Bifurcation ... 264

5. Empirische Analyse der Faktoren ... 265

6. Beispiele ^fürhybride Finanzierungsinstrumente ... 272

6.1. Einleitung ... 272

6.2. ARCN ... 274

6.3. Mandatorily Convertible Debt ... 276

6.4. MIPS ... 277

6.5. Reverse MIPS ... 280

6.6. ARPS ... 281

6.7. DECS ... 284

6.8. PHONES ... 287

6.9. FILENE PRIDES ... 288

6.10. LYONs ... 296

6.11. Convertible Bonds ... 298

6.11.1. Conventional Convertible Bonds ... 298

6.11.2. Contingent Convertible Bonds ... 299

6.12. Zusanunenfassung ... 301

VI. Grenzüberschreitende Gestaltungen mit hybriden Finanzierungsinstrumenten ... 302

1. Einleitung ... 302

2. Gestaltungen mit Outbound-Transaktionen ... 302

2.1. Maximierung des Indirect Foreign Tax Credit... ... 302

2.1.1. Einleitung ... 302

2.1.2. Erhöhung der Dividendenausschüttung ... 306

2.1.3. Erhöhung der ausländischen Steuer ... 315

2.1.4. Reduzierung der Accumulative Profits ... 322

2.1.5. Zwischenergebnis ... 325

2.2. Umgehung der Sondervorschriften ^für Controlled Foreign Corporations ... 326

2.2.1. Vermeidung einer Controlled Foreign Corporation ... 326

2.2.2. Minimierung des Subpart F Einkommens ... 326

2.2.3. Verkauf von CFCs ... 327

2.3. CFC-Netting Rules ... 329

2.4. Quellenregel ... 33 l 2.5. Zusanunenfassung ... 331

3. Gestaltungen mit lnbound-Transaktionen ... 333

3.1. Vermeidung der Earnings Stripping Bestimmungen ... 334

(19)

3.2. Quellenregel ... 335

3.3. Vermeidung von Quellensteuern ... 336

3 .4. Zusammenfassung ... 33 7 VII. Alternativen zum traditionellen Besteuerungskonzept ... 339

VIII. Ergebnis ... 345

Literaturverzeichnis ... 349

Monografien ... 349

Beiträge in Zeitschriften, Festschriften und Sammelwerken ... 351

Gerichtsurteile ... 369