Finanzkrise 2008 u. Folgen Ziel/Kompetenzen:
Wesentlichen Aspekte und Auswirkungen der Finanzkrise 2008
Traditionelle Immobilien Finanzierung Kauf einer Immobilie wird durch Bank (Sparkasse) langfristig finanziert.
Bank wird nur Kredite vergeben, die auch zurückbezahlt werden können.
Eine der
Kernaufgaben einer Bank =
Fristentransformation Sie verleiht Geld, das langfristig
zurückbezahlt wird.
Sicherheit / Hypothek
Ab 1980er
Beginn der Deregulierung (Thatcher, Reagan) Abschaffung des Trennbankensystems (Glass Stegal Act – Sparkassen machen Einlagen u. Kreditgeschäft) Investmentbanken machen Spekulationsgeschäft) ermöglicht Sparkassen Spekulation
Derivaten (Finazinnovation) abgeleitete Wertpapiere z.B.
Optionen - Recht Aktie innerhalb eines Zeitraums zu bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen...(Wetten) Ab 2001 (nach .com Blase, und 9/11)
Niedrigzinspolitik in den USA u. Europa
Staatsanleihen – niedrig verzinst (1% US Treasury Bonds) Anleger suchen nach attraktiven
Veranlagungsmöglichkeiten – z.B. Wertpapiere die relativ sicher scheinen und höhere Rendite abwerfen
(v.a. Grußanleger wie z.B. Pensionsfonds)
Auslöser: Pleite der Investmentbank Lehman Brothers Unmittelbare Auswirkungen :
Kredite konnten nicht bedient werden, Häuser wurden verkauft, Angebot erhöhte sich und Preise von Immobilen sanken >
Ø Wertpapiere wurden wertlos Ø Investoren verloren Geld
Ø Investmentbanken gingen pleite (Lehmann, Bear Stearns,...
Ø Versicherungen wurden fällig
Ø Kreditversicherungsgesellschaften verstaatlicht (AIG) Ø Banken hörten auf Geld zu verleihen
Immobilien
Ø Verfall der Immobilienpreise Ø Sicherheiten verlieren an Wert
> Siehe Grafiken:
Innovationen im Finanzbereich
„“Massenvernichtungswaffen (G. Soros)“ – nicht reguliert
CDO‘s
Collateralized Debt ObligaDons
= Forderungs- besicherte Wertpapiere Wurden i.d.R. AAA bewertet und weltweit als sicherste InvesDDon mit hoher Rendite verkauJ
CDS Credit Default Swaps = WeMen auf Kreditausfälle
Ra*ng Agentur S&P,Moodys Fitch
„Opinion AAA-BBB Investmentgrade darunter riskand, D insolvent
Subprime Morgages Zweitklassige Hypo- Thekarkredite
Wurden auch oJ mit AAA bewertet
Leverage Investmentbanken waren zu großen Teil fremdfinanziert (Extremfall EK-Quote 1%)
Folgen
Finanzkrisen in den USA und Europa (Bankenkrisen) - Bank Insolvenzen
- Kreditkrise: Vertrauensverlust und Banken hören auf sich gegenseitig Geld zu leihen
- Kreditknappheit und Ansteckung der Realwirtschaft Verlust von Arbeitsplätzen
Staaten mussten einspringen: „Rettungsschirm“
Staatsschuldenkrisen (Island, Irland, etc.)
Einschränkung des staatlichen Handlungsspielraumes Mögliche Politische Folgen
Warum gerieten die Investmentbanken (Lehman, Goldman Sachs, ...) in Schwierigkeiten?
Hauskäufer Banken Investment-
banken Investoren
Kredite hypothekarisch besichert
Verkaufen Kredite (für Hauser, Studenten, Autos, Kreditkarten)
bündeln Kredite und machen daraus WertpaDere (CDO's)
v.a.
Pensionsfonds, suchen aMrakDve Investments
