Global Robotics & Automation Basket
Investieren Sie in 25 sorgfältig ausgesuchte Unternehmen und setzen Sie mit uns auf den Megatrend Automatisierung und den Siegeszug der Roboter.
Jud & Partner Strukturierte Produkte AG
• Der Einsatz von Robotern in allen Bereichen des täglichen Le- bens weitet sich rasch aus. Technologische Innovation hat zu Verbesserungen bei der Leistungsfähigkeit digitaler Sensoren von Mikroprozessoren geführt. Die neue Generation von Ro- botern wird immer kleiner, günstiger und viel effizienter.
• Robotik hilft bei der Lösung zahlreicher globaler Herausfor- derungen: Angesichts weniger Neueintritte am Arbeitsmarkt und der alternden Gesellschaft können Roboter und die da- raus folgende Automatisierung die Produktivität steigern so- wie gegebenenfalls die Lebensqualität – beispielsweise für Senioren – verbessern helfen.
• In den letzten 25 Jahren wurden durch Automatisierung ins- gesamt mehr Stellen geschaffen als verdrängt. Eine Weiter- entwicklung dürfte deshalb auch in Zukunft mehr Chancen als
Valor: 32‘571‘302 Symbol: ROBONP
Ausgabepreis: USD 100.—
Laufzeit: 3 Jahre
Zeichnungsschluss: 03. Juni 2016 Emittent: Notenstein Finance (Guernsey) Ltd.
Die zunehmende Automatisierung zählt zu den grossen Trends unserer Zeit. In immer mehr Bereichen des Lebens übernehmen Maschinen Aufgaben, die ursprünglich von Menschen ausgeführt wurden und Roboter spielen dabei eine entscheidende Rolle. Ob in den Fertigungshallen der Industrie, in der Logistik, der Landwirt-
schaft, in der Medizin, in der Finanzindustrie oder im Haushalt: Immer häufiger sind es Roboter, die Produkte fertigen, Menschen operie- ren, Kühe melken, Rasen mähen oder Wohnungen saugen und uns im Supermarkt via App auf spannende Aktionen und Produkte auf- merksam machen. Die Liste liesse sich noch beträchtlich verlängern.
Bild: iStockphoto
Quellen: Bloomberg, Statista, McKinsey, UBS, Deutsche Bank Research, Citigroup, J.P. Morgan, NZZ, Handelszeitung, Finanz&Wirtschaft, Axel Springer, Pictet Asset Management, PWC, Hochschule Heilbronn, ETH ZH, International Federation of Robotics (IFR), Unternehmenswebseiten
Risiken bieten. Durch Automatisierung sinken beispielsweise die Grenzkosten der Produktion und es entsteht mehr Spiel- raum bei der Preisgestaltung für die Unternehmen.
• Das Wachstumspotenzial im Bereich Robotik wird generell unterschätzt, der weltweite Robotik-Markt wird bis 2025 vor- aussichtlich um mindestens 10% pro Jahr wachsen.
• Unternehmen im Robotik-Bereich bieten im Vergleich zum breiten Aktienmarkt langfristig ein überdurchschnittliches Ertragspotenzial.
• Robotik und Automatisierung ist bereits überall und wird Teil unseres Alltags: Ein Investment in den Robotik-Sektor bietet Ihnen eine unkomplizierte Teilnahme am Wachstum einer Zukunftstechnologie, deren Siegeszug in der Weltwirtschaft nicht mehr zu stoppen ist.
Highlights:
Die Idee von Robotik und Automatisation
Ein Roboter ist eine hart arbeitende und intelligente Maschine, die selbständig bestimmte Aufgaben erfüllen kann. „Robota“ bedeu- tet in der slawischen Sprache so viel wie „Frondienst leisten“, also Sklavenarbeit. Dies steht für ständig wiederkehrende, stupide Auf- gaben ebenso wie für lebensgefährliche Einsätze.
Schon lange träumte die Menschheit von vollautomatisierten Ma- schinen und Robotern, die alle schweren, eintönigen und gefährli- chen Arbeiten übernehmen. In den letzten Jahren wurden auf die- sem Gebiet enorme Fortschritte erzielt, aber die attraktiven Beispiele aus Science-Fiction-Filmen und -Romanen werden noch lange ein Zukunftstraum bleiben. Die stürmische Entwicklung der Mikroelekt- ronik und Mechatronik hat aber inzwischen viele Anwendungen der Robotik und Automation in Industrie und Haushalt möglich gemacht, die vor zwanzig Jahren noch unerreichbar fern schienen.
Automatisation: Neue Technologien eröffnen neue Dimensionen
In der Informatik sind in jüngster Zeit einige grundlegende technische Durchbrüche gelungen, welche das Potenzial besitzen, die Welt noch rascher zu verändern. Und vor allem auch die Art und Weise, wie wir arbeiten. Maschinen und Anlagen werden heute immer häufiger von hochentwickelten Rechnern kontrolliert. Dies beginnt bei kleinen Ab- laufsteuerungen und endet in der Steuerung von komplexen, ver- netzten Produktionslinien mit vielen Einzelkomponenten, unterschied- lichsten Rechnern, Netzwerken und der Möglichkeit, untereinander zu kommunizieren. Alle diese technologischen Errungenschaften erschliessen uns bereits heute bisher ungeahnte Möglichkeiten. Dies weckt die alte Befürchtung neu, dass dadurch menschliche Arbeits- stellen verdrängt werden. Bisher hat die Automatisierung mittel- bis langfristig jedoch nicht zu Massenarbeitslosigkeit geführt. Im Gegenteil:
In den Industrieländern sind Wohlstand und Beschäftigung seither sub- stantiell gestiegen. Die Frage ist, ob das auch in Zukunft so sein wird?
Automatisierung und Roboter sind ein Megatrend
Die Weltwirtschaft sieht sich auch in Zukunft mit gewaltigen Her- ausforderungen konfrontiert. Die Industrie 4.0 (auch intelligen- te Produktion oder vierte industrielle Revolution) bezeichnet die Automatisierung der Fertigungstechnik und der Logistik bei der Kommunikation zwischen Maschine und Maschine und von Ma- schine zu Mensch. Produktivität und Wohlstand wurden in der Vergangen heit stets durch technische Innovation gefördert. Wäh- rend der Bronzezeit war die Erfindung des Rades der grosse Meilenstein und später im 20. Jahrhundert erfand Henry Ford die Fliessbandproduktion, welche in der Folge mit dem Einzug der Computertechnologie und ersten Robotern noch weiter perfek- tioniert wurde. Heute stehen wir kurz vor dem Durchbruch der vierten technologischen Revolution, die von Robotik und künstli- cher Intelligenz angeführt wird. Schon sehr bald werden intelligen- te Roboter Teil unseres Alltages sein. Menschen und Maschinen arbeiten schon heute zusammen, um Waren und Dienstleistungen für die wachsende Weltbevölkerung zu produzieren. Die dies- jährige Ausgabe des World Economic Forums in Davos nahm die auf uns zu kommenden Herausforderungen zum Anlass, Robotics, Digitalisierung und Automation als ihr Focus-Thema auf die Agenda zu setzen.
Industrieautomatisierung
Die Industrieautomatisierung lässt sich in zwei Kategorien aufteilen, die Fabrikautomatisierung und die Prozessautomatisierung. Bei Ersterer handelt es sich um die Automatisierung von Fertigungs- abläufen in der verarbeitenden Industrie. Wichtige Komponenten dafür sind unter anderem speicherprogrammierbare Steuerungen (SPS), Sensoren und Roboter. In der Prozessautomatisierung wer- den Ausgangsstoffe in kontinuierlichen Produktionsprozessen zu Endprodukten verarbeitet. Beispiele sind die Erdöl- und Gasindus- trie sowie die chemische Industrie. Den gesamten Markt für Indus- trieautomatisierungen schätzt die UBS auf USD 122 Mrd. pro Jahr.
Bild: iStockphoto
Wachstumspotenzial
Ein besonders grosses Wachstumspotenzial wird Robotern dort attestiert, wo sie bereits vor rund 40 Jahren Einzug gehalten haben: in den Fabrikationshallen. Gemäss Zahlen des Indust- rieverbands International Federation of Robotics (IFR) wurden 2013 weltweit rund 180‘000 Industrieroboter verkauft – so viele wie in keinem Jahr zuvor. Dahinter steckt ein Umsatzvolumen von USD 9,5 Mrd. Zählt man die Kosten für Software, Anlagen- technik und Peripherie hinzu, beläuft sich der Wert auf rund das Dreifache.
Für die kommenden Jahre erwartet die IFR eine deutliche Steigerung der Stückzahlen. Ausgehend von den Zahlen für 2013 sollen diese bis 2017 jährlich um durchschnittlich 12% auf dann knapp 300‘000 wachsen. Beitragen zu diesem Schub dürften nach Ansicht der Experten von Citigroup verschiedene Treiber. Aus regionaler Pers- pektive sehen sie das grösste Potenzial in China, wo in zwei Jahren mehr als jeder dritte Roboter abgesetzt werden soll. Gegenüber den Zahlen von 2013 würde dies fast eine Verdreifachung bedeuten.
Die erwartete hohe Dynamik erklärt sich teils durch die niedrige Ausgangsbasis. China weist im Vergleich mit den Industrieländern noch immer eine sehr geringe Roboterdichte auf. Diese dürfte sich künftig deutlich erhöhen, u.a. weil dort Roboter aufgrund der seit 2000 ununterbrochen gestiegenen Löhne (und zwar schneller als die Produktivität) im Vergleich zum Menschen immer konkurrenz-
fähiger werden. Zudem wird es angesichts der alternden Bevöl- kerung und des steigenden Bildungsniveaus schwieriger, genug Arbeitskräfte zu finden, die relativ schlecht bezahlte Tätigkeiten in der Fertigung übernehmen. Entsprechend wird der Automatisie- rung auch von Regierungsseite ein hoher Stellenwert eingeräumt.
Sie zählt zu den strategischen Zielen des zwölften Fünfjahreplans.
Einsatzgebiete und Arten von Robotern
Industrieroboter
Dies sind hochentwickelte Maschinen, meist mit universeller Bewe- gungsfähigkeit im Raum. Eingesetzt werden sie in der industriellen Produktion. Industrieroboter werden meist für wiederkehrende, feste Bewegungsabläufe programmiert. Sie sind typischerweise nicht mit Sensoren und Intelligenz für eine eigenständige Bewe- gungssteuerung ausgestattet.
Serviceroboter
Dazu zählen Maschinen, die teilweise oder vollständig autonom
„Dienstleistungen“ durchführen. Diese beinhalten den Dienst am Menschen (Handreichungen, Operationen, Unterhaltung), War- tungs- und Reinigungsarbeiten (Staubsaugen, Fensterputzen, Rasenmähen, Kanaluntersuchungen) sowie Überwachungs- und Transportaufgaben (Mobile Roboter, Mess- und Inspektionsrobo- ter). Viele Serviceroboter können sich selbständig bewegen und besitzen Sensoren für die Vermeidung von Kollisionen und zur autonomen Bewegungssteuerung.
0 50 100 150 200 250 300
2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
Absatzerwartungen
in 1‘000 Stück
Quelle: Bloomberg Verbreitung in
der Autoindustrie
Verbreitung in der allgemeinen verarbeiteten Industrie
Prognosen
434 Südkorea
323 Japan
282 Deutschland
174 Schweden
152 USA
125 Frankreich
116 Kanada
66 Großbritannien
14 China
0 100 200 300 400 500 600
Derzeitige Roboterdichte
Anzahl installierte Roboter pro 10‘000 Arbeiter (2013)
Quelle: Bloomberg
Der „Global Robotics und Automation Basket“
Betrachtet man den hier beschriebenen Sektor als Investitions- möglichkeit, so spielt es keine Rolle, ob die fortschreitende neue Dimension der Automatisierung positive oder eher negative Begleiterscheinungen mit sich bringt – es handelt sich auf jeden
Fall um einen starken und nachhaltigen Megatrend, der wohl kaum mehr umgedreht werden kann. Deshalb erachten wir die Chancen der Unternehmen in diesem Basket als be- sonders aussichtsreich, da sie bereits in der Vergangenheit durch eine hohe Innovationsfähigkeit und Kreativität ihre Qua- litäten unter Beweis gestellt haben. Darüber hinaus ist die Be- wertung – nach der deutlichen Korrektur zum Jahresbeginn 2016 – aktuell moderat, die Eigenkapitalquote liegt im Schnitt bei beachtlichen 55% und das erwartete 5-jährige Wachs- tum wird im Durchschnitt bei über 10% erwartet. Fazit: Robotik und Automatisierung ist bereits überall und wird immer häufi- ger Teil unseres Alltags. Ein Investment in den Robotik-Sektor bietet Ihnen eine unkomplizierte Teilnahme am Wachstum von Zukunftstechnologien, deren Siegeszug in der Weltwirtschaft an Dynamik gewinnen wird. Wir haben im Basket Titel der gesam- ten Wertschöpfungskette im Bereich Robotics & Automation berücksichtigt. So sind neben reinen Roboterherstellern wie Yaskawa und Fanuc auch Titel enthalten, die die ganze Automa- tisation in diversen Bereichen der Industrie erst möglich machen.
Name Land Währung Sub-Sektor EKQ PE 2017 Gewichtung
Japan JPY Elektronik 65,42% 14,57 4,00%
Japan JPY Diversifizierte Maschinenbauer 88,24% 22,81 4,00%
USA USD Elektronische Komp. & Ausrüstung 36,80% 15,44 4,00%
USA USD Einrichtungsgegenstände 80,00% 19,57 4,00%
Schweden SEK Diversifizierte Maschinenbauer 55,20% 19,45 4,00%
Grossbritannien GBP Kommerzielle Dienstleistungen 40,13% 14,87 4,00%
Japan JPY Maschinenwerkzeuge 61,44% 15,45 4,00%
USA USD Luft- und Weltraum Verteidigung 6,30% 17,37 4,00%
USA USD Elektronik 37,93% 15,52 4,00%
Kanada CAD Diversifizierte Maschinenbauer 47,57% 15,77 4,00%
Japan JPY Gesundheit 57,52% 251,44 4,00%
Japan JPY Elektronik 94,65% 25,38 4,00%
USA USD Gesundheit 88,02% 26,97 4,00%
China USD Diversifizierte Maschinenbauer 59,51% 8,32 4,00%
Japan JPY Elektronik 49,23% 15,79 4,00%
USA USD Diversifizierte Maschinenbauer 35,24% 18,11 4,00%
USA USD Öl & Gas Dienstleistungen 46,03% 32,37 4,00%
USA USD Gesundheit 52,39% 17,30 4,00%
USA USD Internet 81,60% 17,94 4,00%
Deutschland EUR Diversifizierte Maschinenbauer 23,92% 12,75 4,00%
Japan JPY Diversifizierte Maschinenbauer 64,50% 17,14 4,00%
USA USD Gesundheit 16,12% N/A 4,00%
Israel USD Gesundheit 83,19% N/A 4,00%
USA USD Maschinenwerkzeuge 52,26% 16,12 4,00%
Omron Corporation Fanuc Corporation
Emerson Electric Corporation iRobot Corporation
Hexagon AB-B Qinetiq Group Plc.
THK Company Ltd.
Lockheed Martin
Honeywell International Inc.
ATS Automation Tooling Systems Cyberdyne Inc.
Keyence Corporation Intuitive Surgical Inc.
Hollysys Automation Techn. Ltd.
Yaskawa Electric Corporation Rockwell Automation Inc.
Oceaneering International Inc.
Stryker Corporation Alphabet Inc.
Dürr AG
Nabtesco Corporation Accuray Inc.
Mazor Robotics Ltd.
Lincoln Electric Holdings
Daifuku Company Ltd. Japan JPY Diversifizierte Maschinenbauer 43,95% 13,85 4,00%
Die 25 ausgewählten Unternehmen
Quelle: Bloomberg, Stand 25.05.2016 Bild: iStockphoto
Zusammenfassung
Das Verschmelzen simpler Robotertechnik und künstlicher Intel- ligenz ermöglicht der neuen Generation von Maschinen Aufga- ben auszuführen, die ein gewisses Nachdenken und Lernen er- fordern. Dadurch können Roboter aller Art in Zukunft komplexe Abläufe im Lebensalltag und in der Produktion nicht nur ausfüh- ren, Sie werden auch in der Lage sein, komplexe Strukturen zu
erkennen und aus gemachten Fehlern zu lernen, um diese künftig zu vermeiden. Dadurch bekommt der Automatisierungs- trend eine neue Dimension an Entwicklungs- und Anwendungs- möglichkeiten, die bislang kaum für möglich gehalten wurden.
Die an der gesamten Wertschöpfungskette beteiligten Unter- nehmen profitieren nachhaltig.
Währungsallokation
4% CAD
4% GBP
32% JPY 52% USD
Länderallokation
44% USA
4% Schweden
32% Japan
4% Kanada 4% Israel
Sub-Sektorallokation
8% Maschinenwerkzeuge
20% Gesundheit 4% Internet 4% Kommerzielle Dienstleistungen 4% Luft- und Weltraum Verteidigung
4% Elektronische Komponenten
& Ausrüstung
4% Öl & Gas Dienstleistungen
Sektorallokation
64% Industrie 24% Nichtzyklische
Verbraucher
4% SEK
16% Elektronik 4% Einrichtungs- gegenstände 32% Diversifizierte
Maschinenbauer 4% Energie
4% Zyklische Verbraucher
4% Kommunikation
4% EUR 4% China
4% Großbritannien 4% Deutschland
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