Kay Böckmann
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity- und Mezzanine Finanzierungen
Diplomarbeit
Wirtschaft
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Copyright © 2003 Diplom.de ISBN: 9783832479923
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Kay Böckmann
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity- und Mezzanine Finanzierungen
Diplom.de
ID 7992
Kay Böckmann
Chancen und Risiken für mittelständische
Unternehmen durch Private Equity- und Mezzanine
Finanzierungen
Diplomarbeit
FOM - Fachhochschule für Oekonomie und Management Essen Fachbereich Betriebswirtschaft
Abgabe Dezember 2003
ID 7992
Böckmann, Kay: Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity- und Mezzanine Finanzierungen
Hamburg: Diplomica GmbH, 2004
Zugl.: FOM - Fachhochschule für Oekonomie und Management Essen, Diplomarbeit, 2003
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Diplomica GmbH
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Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity
und Mezzanine- Finanzierungen - I -
Inhaltsverzeichnis I
Abkürzungsverzeichnis IV
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis VI
1 Einleitung 1
1.1 Aktueller Bezug und Problemstellung 1 1.2 Methodisches Vorgehen und Aufbau der Arbeit 2
1.3 Themenabgrenzung 5
2 Basel II 6
2.1 Historische Entwicklung von Basel II 7
2.2 Das Konzept von Basel II 9
2.2.1 Säule 1- Mindestkapitalerfordernis 10
2.2.1.1 Standardansatz 11
2.2.1.2 IRB- Ansätze 12
2.2.2 Säule 2- Bankaufsichtliche Überprüfung 13
2.2.3 Säule 3- Marktdisziplin 14
2.3 Ziele von Basel II 14
2.4 Mögliche Folgen von Basel II für den Mittelstand 15 3 Kleine und mittelständische Unternehmen 18
3.1 Definition KMU 18
3.2 Bedeutung der KMU für den Standort Deutschland 19
3.3 Funktionen des Eigenkapitals 20
3.3.1 Die Bedeutung der Eigenkapitalausstattung aus finanzierungstheo-
retischer Sicht 21
3.3.2 Die Bedeutung der Eigenkapitalausstattung für Unternehmen 22
3.3.3 Internationaler Vergleich 23
3.4 Einflüsse auf KMU bei der Kreditvergabe 25
3.5 Rating für KMU 26
3.5.1 Externes Rating 27
3.5.2 Internes Rating 28
3.6 Aktuelle Chancen und Risiken für KMU durch Rating 29
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity
und Mezzanine- Finanzierungen - II -
3.7 Nachfolgemanagement 30
4 Venture Capital 32
4.1 Definition Venture Capital 32
4.2 Unternehmensfinanzierungsphasen im Wachstum 33
4.2.1 Early Stage 35
4.2.2 Expansion Stage 36
4.3 Privater Venture Capital Markt 37
4.4 Corporate Venture Capital 38
4.5 Staatlich gefördertes Venture Capital 39 4.6 Weitere Chancen und Risiken von Venture Capital-
Finanzierungen 40
4.7 Aktuelle Entwicklungen von Venture Capital 42
5 Private Equity 43
5.1 Definition und Abgrenzung von Private Equity 43 5.2 Historische Entwicklung von Private Equity und Venture Capital
in der BRD 44
5.3 Refinanzierungsquellen deutscher Venture Capital- und
Private Equity- Gesellschaften in der BRD 46
5.4 Buy Outs 47
5.4.1 Management Buy Out 48
5.4.2 Management Buy In 49
5.4.3 Leverage Buy Outs 50
5.5 Private Equity Beteiligungsgesellschaften 50
5.6 Private Equity Fonds 51
5.7 Initial Public Offering 52
5.8 Weitere Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen bei Private Equity- Finanzierungen 54 5.9 Der Beteiligungsmarkt in der BRD 55 5.10 Aktuelle Entwicklungen von Private Equity 56
6 Mezzanine 58
6.1 Der Begriff Mezzanine 58
6.2 Definition Mezzanine 59
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity
und Mezzanine- Finanzierungen - III -
6.3 Vergleich Eigenkapital- Mezzanine Kapital- Fremdkapital 60 6.4 Unterschiedliche Varianten von Mezzanine Kapital 62
6.4.1 Nachrangdarlehen 62
6.4.2 Stille Beteiligung 63
6.4.2.1 Equity Kicker 64
6.4.2.1.1 Wandlung 65
6.4.2.1.2 Cash Option 65
6.4.2.1.3 Optionsrecht 65
6.4.2.2 Non- Equity- Kicker und Virtueller- Equity Kicker 66
6.4.3 Direktbeteiligung 66
6.4.4 Hybride Formen von Mezzanine- Kapital 67 6.4.5 Wandelschuldverschreibungen und Genussscheine 67 6.5 Staatlich gefördertes Mezzanine- Finanzierung 68 6.6 Unternehmenskriterien für Mezzanine- Finanzierungen 69 6.7 Weitere Chancen und Risiken für mittelständische
Unternehmen durch Mezzanine- Finanzierungen 70 6.8 Aktuelle Entwicklungen Mezzanine- Kapital 71 6.8.1 Bankkredit und Mezzanine- Finanzierung 72 6.8.2 Leverage Buy Out und Mezzanine- Finanzierung 73
7 Fazit 74
Literaturverzeichnis VII
Anhang XIX
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity
und Mezzanine- Finanzierungen - IV -
Abkürzungsverzeichnis
Abb. Abbildung
Aufl. Auflage
BGB Bürgerliches Gesetzbuch
BIZ Bank für internationalen Zahlungsausgleich BRD Bundesrepublik Deutschland
BTU Beteiligungskapital für kleine Technologieunternehmen
BVK Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften- German Venture Capital Association e.V.
bzw. beziehungsweise ca. circa
CVP Corporate Venture Capital
Dta Deutsche Ausgleichsbank DMC Dept Mezzanine Capital
EAVC European Venture Capital Association EMC Equity Mezzanine Capital
ERP European Recovery Programme
etc. et cetera
e.V. eingetragener Verein
EU europäische Union
FAZ Frankfurter Allgemeine Zeitung FH Fachhochschule FTD Financial Times Deutschland HGB Handelsgesetzbuch Hrsg. Herausgeber
IfM Institut für Mittelstandsforschung Ifo Institut für Wirtschaftsforschung IKB Deutsche Industriebank IPO Initial Public Offering
IRB Internal- Ratings- Based- Approach i.V.m. in Verbindung mit
Chancen und Risiken für mittelständische Unternehmen durch Private Equity
und Mezzanine- Finanzierungen - V -
IVCP International Venture Capital Partners IWD Institut der deutschen Wirtschaft Jan. Januar
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau KMU kleine und mittelständische Unternehmen KWG Kreditwesengesetz
LBO Leverage Buy Out MBI Management Buy In MBO Management Buy Out max. maximal Mio. Million Nemax Neuer Markt Index
PE Private Equity
S. Seite Tab. Tabelle
TA- Modell Technologie- Akzeptanz- Lebenszyklus Modell Tec- Dax Technologie- Deutscher Aktien Index
TVM Techno Venture Management USA United States of America
VC Venture Capital
VDI Verein Deutscher Ingenieure e.V.
Vgl. vergleiche z. B. zum Beispiel
